Экономическая неопределенность может негативно сказаться на финпоказателях HeadHunter в краткосрочной перспективе - Синара

HeadHunter Обзор результатов за 3К22: продажи на неизменном уровне в годовом сопоставлении, снижение рентабельности. Компания HeadHunter опубликовала слабые финансовые результаты за 3К22, что говорит о сложных условиях деятельности.

Продажи остались фактически на неизменном уровне в годовом сопоставлении, 4,7 млрд руб., поскольку снижение числа платящих клиентов из числа МСП было уравновешено ростом среднего дохода на клиента по всем сегментам бизнеса.

Скорректированная EBITDA потеряла 8% г/г, составив 2,6 млрд руб., рентабельность по скорректированной EBITDA сократилась на 5,6 п. п. г/г до 54,8%, что отражает решение компании не отказываться от масштабирования бизнеса.

Скорректированная чистая прибыль сократилась на 11% г/г до 1,8 млрд руб.

Из совокупных доходов 1,6 млрд руб. принесли ключевые российские клиенты, 2,6 млрд руб. — малый и средний бизнес РФ.

Чистый долг компании на конец 3К22 составил 1,6 млрд руб., что предполагает коэффициент ЧД / скорр. EBITDA (12 месяцев) на уровне лишь 0,2.

HeadHunter не удалось показать рост выручки в отчетном квартале, но рентабельность осталась сильной, несмотря на некоторое давление, а финансовая позиция — устойчивой. Вместе с тем высока экономическая неопределенность, и это может негативно сказаться на финансовых показателях компании в краткосрочной перспективе. Наш рейтинг по HeadHunter сейчас на пересмотре.

Синара ИБ