США. Разделение правительства было бы хорошо, потому что ничего не будет сделано, и у нас больше не будет неопределенности в течение следующих двух лет

Длинно. Перевод мой.
Статья интересная.


Уолл-Стрит надеется, что история повторится с возвращением после выборов
Исторически S&P 500 показывает лучшую доходность после промежуточных результатов в США.

Опционы сигнализируют о том, что победа Демократической партии ненадолго сотрясет индекс.


Краткосрочная судьба фондового рынка зависит от того, что было большим благом для акций на протяжении более 70 лет: промежуточных выборов в США.

Рост процентных ставок, растущие риски рецессии и самая высокая инфляция за четыре десятилетия могут привести к разрыву с прошлыми тенденциями. Но четвертый квартал и год после промежуточных выборов исторически были самым сильным периодом для фондового рынка в течение четырехлетнего президентского цикла.

Поскольку опросы показывают, что демократы могут потерять контроль над Палатой представителей или Сенатом США, акции могут получить дальнейший рост благодаря другому традиционно благоприятному фактору: разделенному правительству, которое практически обречено на провал любого важного законодательства, способного потрясти экономические перспективы.

«Разделение правительства было бы хорошо, потому что ничего не будет сделано, и у нас больше не будет неопределенности в течение следующих двух лет», — сказал Ким Форрест, главный инвестиционный директор Bokeh Capital Partners. «Бизнес может работать, когда он знает, каково игровое поле, и если республиканцы будут контролировать Конгресс, а президент-демократ будет придавать американским компаниям некоторую уверенность».

Инвесторы приветствовали бы период роста фондового рынка, вызванный Вашингтоном, поскольку самое агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС за последние десятилетия привело к снижению индекса S&P 500 на 21% в этом году.


Потеря даже одной палаты Конгресса уменьшит способность демократов принимать фискальные меры, чтобы подстегнуть экономику, если она замедлится. Это устранит одну потенциальную причину для председателя ФРС Джерома Пауэлла еще больше повысить процентные ставки, чтобы обуздать инфляцию. Инвесторы получат еще одну важную информацию о росте цен, когда в четверг выйдет индекс потребительских цен, что также поможет определить темпы повышения ставок центрального банка в ближайшие месяцы.

Цены на опционы указывают на то, что S&P 500 вырастет на 0,7% в случае победы республиканцев и упадет на 3,3%, если демократы каким-то образом удержатся в Конгрессе, согласно оценкам Optiver.

Безусловно, результаты могут быть неясными сразу, особенно если кандидаты отказываются уступать или подстрекают оспаривать результаты. А риск насилия или протестов может подорвать настроения после голосования.

В более долгосрочной перспективе, однако, быки по акциям утешаются тем фактом, что акции США переживают самый оптимистичный период в 16-квартальном президентском цикле США. По данным Carson Investment Research, четвертый квартал среднесрочной перспективы и следующие два квартала исторически были самыми сильными, обеспечив средний рост S&P 500 на 6,6%, 7,4% и 4,8% соответственно с 1950 года.


Однако прогноз на этот год осложняется призраком повышения ставок ФРС. На прошлой неделе Пауэлл опроверг любые ожидания относительно изменений в планах центрального банка, заявив, что у него все еще есть «некоторые способы» повышения ставок и что его ключевая учетная ставка может достичь пика выше, чем ожидалось.

«Среднесрочная сезонность на этот раз не выдержит, потому что рынок все еще не осознал тот факт, что ставки должны будут оставаться высокими еще дольше», — сказала Лиз Янг, глава отдела инвестиционной стратегии SoFi.

«Некоторые инвесторы путают паузу ФРС с разворотом ФРС», — добавил Янг. «Поворот будет означать, что ФРС полностью меняет направление. Это не. Шансы предотвратить рецессию довольно низки, поэтому пауза ФРС в 2023 году весьма вероятна, потому что им нужно увидеть последствия для экономики того, что они уже сделали. Но пауза не означает, что они решительно снизят ставки после окончания паузы. Они могут сделать паузу и снова подняться, особенно если инфляция останется высокой».

Такая пауза может наступить в исторически сильный период для акций. Третий год президентского цикла — следующий год — был самым сильным со времен Второй мировой войны, в результате чего S&P 500 поднялся в среднем на 14%, как показывают данные, собранные Bespoke Investment Group. S&P выигрывал в 57% случаев во второй год избирательного цикла и в 83% случаев в третий год.

Еще один многообещающий прецедент: в прошлом S&P 500 практически не испытывал ослабления после промежуточных выборов. Согласно анализу данных с 1950 года, проведенному Уилли Дельвичем, инвестиционным стратегом All Star Charts, в среднем индикатор торговался выше в течение следующего месяца, трех месяцев, полугодия и всего года после промежуточных выборов.. Через год после промежуточных результатов индекс S&P 500 вырос в среднем на 15%.



Для Делвича логика работает следующим образом: политики, находящиеся у власти, хотят быть переизбранными, поэтому они начинают проводить более гибкую политику перед всеобщими выборами. Но на этот раз мало уверенности в том, что произойдет дальше, и недовольство инфляцией может изменить типичный политический сценарий.

«Этот цикл отличается тем, что мы не видели более стимулирующей политики, мы видели противоположное», — сказал Делвич. «Этот цикл — не ожидание того, что грядет, а скорее реакция на то, что уже произошло. Если республиканцы выиграют в промежуточных выборах, возможно, политика будет более благоприятной для рынка, и это может поддержать S&P».

www.bloomberg.com/news/articles/2022-11-06/wall-street-hopes-history-repeats-with-a-post-election-comeback