ОФЗ: если Минфин в среду снова предложит беспрецедентную премию к рынку по длинным бумагам…
…не будет ли это стимулом немедленно распродать все длинные облигации.
1. Минфин не в той ситуации, чтобы играть в игры с банками и пиплом. Если один раз имело место недоразумение (допустим!), то второй раз это, наверное, система — занять много по рыночной ставке
2. Уровень инфляции вообще не располагает к повышению ключевой ставки. Да и вообще, доходность в 10,6% годовых при практически нулевой инфляции, даже если такую доходность даёт 15-летняя облигация — всем переборам перебор
3. Если Минфин будет продолжать в том же духе, то доллар будет скорее падать, чем расти — а как тогда наполнять бюджет?
4. Ещё вариант: окольными тропами заманить нерезов? Это возможно? Как думаете?
5. Ещё вариант: помощь крупнейшим банкам. Если банки закупятся длинными бондами под 10,6%, а ликвидность получать по РЕПО под меньший процент — может быть похоже на скрытую помощь…
но все равно непонятно
Минфин ведь сам определяет цену отсечения при этих размещениях?
Может быть имел место эксперимент, типа: почем разместим 50 ярдов?
Или ты уверен, что размещение облигаций с такой доходностью стало финансовой политикой?
В любом случае в среду будет жарко)
Тогда это очень очень плохой знак для экономики.
P.S. То как просели по цепочке все длинные облигации, конечно, может иметь объяснение что люди просто переложились в продававшиеся уже на широком рынке 40-е, но мне ближе ваша точка зрения =)