Усиление присутствия X5 в Восточной Сибири даст синергетический эффект в части закупок и логистики - Sberbank CIB

В августе 2022 года X5 Group объявила, что становится стратегическим партнером розничных сетей «Красный Яр» и «Слата» (Красноярский край) посредством приобретения 70% в капитале каждой. Вчера ФАС России одобрила ходатайства X5 Group о покупке 70% долей в этих торговых сетях, выдав при этом обязательные к исполнению предписания.

ФАС предписывает, помимо прочего, ограничить наценку на ряд социально значимых товаров 5% или 10% в зависимости от товарной категории. Таким образом, магазины сетей «Слата» и «Красный Яр» присоединятся к обязательствам X5 Group о добровольном ограничении цен.

Также в одном из муниципальных образований Красноярской области регулятор требует снизить долю объединенного бизнеса в совокупном обороте продовольственных товаров до 35%. По всей видимости, это единичный случай превышения лимита по доле рынка. Присутствие X5 Group в Сибири незначительно. В 2021 году на СФО пришлось 3,5% совокупной выручки компании (или 77 млрд руб.), а ее доля в обороте продуктовой розницы в этом округе составила лишь 5%. Для сравнения, на Центральный федеральный округ в 2021 году пришлась почти половина всей выручки компании, а ее доля в торговом обороте продуктами питания в ЦФО была 16%.

По нашим оценкам, совокупная выручка сетей «Слата» и «Красный Яр» в 2021 году составила около 67 млрд руб., тогда как фактическая выручка X5 Group за тот же период достигла 2,2 трлн руб. Мы ожидаем, что за весь 2022 год выручка приобретенных сетей составит около 3% от выручки X5 Group.

Мы положительно оцениваем создание данного альянса и не видим препятствий для выполнения предписаний ФАС. Усиление присутствия X5 Group в Восточной Сибири позволит обеим сторонам альянса воспользоваться синергетическим эффектом в части закупок и логистики.

Красноперов Михаил
Sberbank CIB