RAZBORKA потребления электроэнергии в Санкт-Петербурге и ЛО - Сентябрь 2022. Прогноз дивидендов ЛЕНЭНЕРГО
На этой неделе системный оператор опубликовал данные по потреблению электроэнергии в Санкт-Петербурге и области
Давайте обновим графики и наш расчет прибыли и дивидендов ЛЕНЭНЕРГО
Тревожный сигнал, что падение потребления в Сентябре значительно ускорилось
К сожалению, системный оператор не комментирует причины снижения
Более холодная, чем обычно, погода должна была вызвать рост потребления
Но какие-то другие негативные факторы перевесили этот положительный эффект
Тем не менее, за 9 месяцев'22 потребление все еще выше прошлого года
В годовом выражении, показатель держится на рекордных уровнях
В целом, для кризисного года такие результаты можно считать позитивными
Перейдем к расчетам финансовых показателей ЛЕНЭНЕРГО за 3кв 2022 года
- доля рынка компании ~75%
- Cнижение обьема полезного отпуска -2% (= динамике потребления)
- C 1 июля на 5% повышен тариф на электроэнергию
- C 1 июля отменено льготное тех.присоединения к сетям
- Сальдо прочих доходов/расходов равно 0
При таких вводных, в 3кв'22 операционная прибыль от передачи ЭЭ и ТП составит более 7 млрд руб
Без влияния прочих доходов/расходов, чистая прибыль после уплаты налогов составит порядка 6 млрд рублей
По уставу, это +6.5 руб в копилку годового дивиденда на преф
Если прибыль 4кв'22, будет на уровне слабого 4кв'21 дивиденд за 2022 год составит 21.4 руб
Текущая цена ЛЕНЭНЕРГО АП 115 руб
Надеюсь, что в этом году бухгалтерская магия в 4кв будет более скромной чем в прошлом году и больших списаний не будет
Что дает повод для такой надежды?
Тарифы сетевых компаний с 1 декабря 2022 года вырастут на 9%
Данная индексация проходит в рамках внедрения с 1 Января 2023 года Расчетной Предпринимательской Прибыли (РПП)
Писал про РПП и эффект от нее на сетевые компании ранее на канале
https://t.me/razb0rka/54
В Ноябре должны выйти обновленные инвестиционные программы сетей — планирую обновить расчеты РПП по сетям на 2023-2024 года
Традиционно напоминаю, что все выводы делаете Вы сами
Понравилась разборка и вы хотите сказать «спасибо» автору?
Подписка, лайк и репост будут лучшей благодарностью
Телеграм t.me/razb0rka
Smart-lab smart-lab.ru/my/Razb0rka/
© RAZB0RKA 2022-2022. Все материалы данного канала/сайта/блога являются объектами авторского права (в том числе дизайн). Запрещается копирование, распространение (в том числе путем копирования на другие сайты и ресурсы в Интернете) или любое иное использование информации и объектов без предварительного письменного согласия правообладателя. Вся информация предназначена исключительно для информационных целей. RAZB0RKA не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником
А второй это безумная цена преф в данном случае. Это ловушка. Она по балансу переоценена в десятки раз. Случись любой шухер и выкупать будут по реальным ценам, а не по этим.
Когда делали допку по обычке, должны были размазать прибыль на всех, но на префе оставили 10%, а обычку урезали в деньгах. Тем не менее, платить дивы и сколько, в том числе и на преф — решает обычка.
Там сложная и кривая история. И краш по ней — лишь вопрос времени. Можно спекульнуть на курсах. Но серьёзные деньги вдолгую в этот преф вваливать большой риск.