США, Европа, Азия, доллар: 4 рыночных графика, которые вы больше нигде не увидите.

На протяжении 30 лет Global Market Perspective остается одним из наших самых популярных ежемесячных изданий. Ниже представлены 4 коротких выдержки из нового августовского номера: краткий обзор рынков США, Европы и Азии, а также взгляд на доллар США.

РЫНКИ США
Стивен Хочберг и Питер Кендалл, Elliott Wave Financial Forecast (EWFF)

Ралли медвежьего рынка могут быть сложными, поскольку есть только две основные формы в направлении более крупного тренда — импульсный паттерн и диагональный паттерн — ещё есть 11 различных паттернов и комбинаций паттернов, которые могут развиваться против него. Восстановление второй волны на медвежьем рынке еще сложнее, потому что некоторые показатели настроений часто конкурируют с теми, которые были зарегистрированы на предыдущем пике, или превосходят их. Это руководство объясняет возникающий энтузиазм по поводу скорого возвращения старого бычьего рынка. Однако, как показано здесь, такая установка может привести к падению цен, которое может быть быстрым и разрушительным. Прецеденты медвежьего рынка [ниже] предлагают исторический контекст.



АЗИАТСКИЕ РЫНКИ
Марк Галашевски, Asian-Pacific Financial Forecast (APFF)

Вспомогательные индикаторы
[Давайте] посмотрим на индикатор, который показывал неплохие результаты в прошлом. Вспышки инфекционных заболеваний, как правило, происходят ближе к концу периодов медвежьего рынка. Вспышка обезьяньей оспы сейчас, после многолетнего бокового тренда на большинстве мировых фондовых рынков, напоминает нам вспышку СПИДа в начале 1980-х годов, ближе к концу такого же длительного периода бокового медвежьего рынка. Обратите внимание на график, как двигались рынки после вспышек атипичной пневмонии, свиного гриппа и Covid-19.



ЕВРОПЕЙСКИЕ РЫНКИ
Брайан Уитмер, European Financial Forecast (EFF)

Экономика
На данный момент рецессия в Европе практически неизбежна. Экономики Эстонии и Латвии уже сокращаются, на подходе ещё 4 страны — Австрия, Бельгия, Люксембург и Португалия — ВВП сократился за три месяца до июня. Европейская комиссия по-прежнему решительно отрицает это, заявляя, что еврозона избежит рецессии в этом году, но компании в Германии, в стране которая является крупнейшей экономикой континента, наблюдают «снижение спроса на свою продукцию на фоне более мрачных экономических перспектив». (Блумберг, 04.07.22) ВВП Германии в июле также остаётся в стагнации. Что еще более важно, экономика зафиксировала падение зарубежных продаж на 0,5%, в то время как импорт вырос на 2,7%, а это означает, что страна зафиксировала свой первый торговый дефицит с 1991 года.



Доллар США
Мюррей Ганн, European Short Term Update, Interest Rates Pro Service, Currency Pro Service

Запаздывающая индикация
По мере роста ожиданий долговой дефляции центральные банки меняют свою повестку.

Европейский центральный банк вчера повысил учетную ставку на 50 базисных пунктов, что стало первым повышением с 2011 года и превысило ожидаемые многими 25 базисных пунктов. Президент ЕЦБ Лагард заявила на пресс-конференции: «Мы гораздо более гибкие; в том, что мы не предлагаем какую-либо опережающую индикацию». Другими словами, ЕЦБ не в курсе того, что происходит и поэтому они не хотят давать никаких прогнозов. Другие центральные банки, такие как Банк Канады, Банк Англии и Федеральная резервная система США, также отказываются от концепции перспективных указаний, поскольку в наши дни профессиональным игрокам в гольф запрещают свои туры. Почему именно сейчас?

Обратите внимание на график индекса доллара США. Когда доллар США укрепляется, можно думать о росте ожиданий дефляции долга. Поскольку большая часть долга в мире основана на долларах США, растущая обменная стоимость доллара увеличит это долговое бремя перед суверенными лицами, не основанными на долларах и корпорациями, выпускающими в валюте США. Это основная причина по которой укрепление доллара США считается плохим признаком для развивающихся рынков. Центральные банки не говорят об этом (пока), но они счастливы, если доллар не укрепляется.


Интересно, что опережающая индикация стала популярной в период, когда доллар обесценивался, что все больше радовало центральные банки, а затем полностью было принято примерно в 2011 году, когда Марка Карни из Банка Канады хвалили за его столь удачное использование. Это было, когда доллар достиг дна. Теперь, после более чем десятилетия укрепления доллара США, усилившегося в этом году, что делает центральные банки все более недовольными, они из кожи вон лезут, чтобы отказаться от когда-то волшебного инструмента. Еще в 2011 году обесценивание доллара США способствовало тому, что центральные банки чувствовали себя и выглядели хорошо. Сейчас верно обратное.

Означает ли это, что доллар США достиг своего пика и грядет очередной период обесценивания? Мы оставим этот анализ на другой раз, но будет интересно посмотретьна происходящее. Тем не менее, мы можем заключить, что при столь сильном беспокойстве центральных банков, растет вероятность заключения нового соглашения в стиле «Plaza Accord» для ослабления доллара США.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.