07 июля 2022, 15:37

Рейтинг АО "Аэрофьюэлз" - 2021

Сегодня, как никогда, тема финансового анализа, для инвесторов, стала актуальной в виду экономического кризиса. Продавать на данном этапе ценные бумаги компаний, в том числе и АО «Аэрофьюэлз» — нецелесообразно, так как торгуются они по ценам существенно ниже номинала обеспечивая необходимую доходность. Однако доходность это обеспечена погашением, а погашения надо ещё дождаться. Кроме того, становится очень интересным, а смогут ли компании выбраться из кризиса и погасить свои обязательства перед инвесторами? Это касается абсолютно любого эмитента.

Текущее финансовое состояние, а также перспективы погашения срочных, краткосрочных и долгосрочных обязательств будут рассматриваться как в этом разборе так и во всех последующих, по другим эмитентам. На базе этих статей возможно будет определиться, что выгоднее — продавать, или докупаться и ждать погашения, тем самым увеличив доходность по портфелю. Такое сложное инвестиционное решение невозможно принять без тщательного финансового анализа компании и знания, в каком финансовом состоянии подошла к кризису та, или иная компания.

Общие сведения

ИНН: 7714216826

Полное наименование юридического лица: Акционерное общество АО «Аэрофьюэлз»

ОКВЭД: 33.16 — Ремонт и техническое обслуживание летательных аппаратов, включая космические

Сектор рынка по ОКВЭД: Ремонт и монтаж машин и оборудования

Официальный сайт компании

Карточка предприятия на Яндексе и отзывы о компании

Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса (РСБУ).

❗ Политика предоставления информации

Финансовое состояние АО «Аэрофьюэлз»

Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.

Динамика финансового состояния и финансовой устойчивости

Рост уровня финансового состояние к концу отчётного периода составил — 127%, рост уровня финансовой устойчивости — 81%. Сбалансированность финансовых показателей улучшилась.

Уровень финансового состояния

Финансовое состояние — 60 баллов, минимально допустимого уровня. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств.

Уровень финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость — 68 баллов. умеренный риск банкротства. Возможны трудности по погашению долгосрочных обязательств.

Платёжеспособность

Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0

Динамика платёжеспособности АО «Аэрофьюэлз»

Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 1.1. Рост платёжеспособности за отчётный период — 89%.

Финансовые результаты

Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.

Динамика доходов и долгов АО «Аэрофьюэлз»

За отчётный период, доход предприятия составил 1.98 млрд рублей. Заёмный капитал к концу периода вырос на 143% и составил 1.8 млрд рублей.

Финансовые результаты

Чистая прибыль

Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.

Динамика чистой прибыли АО «Аэрофьюэлз»

Чистая прибыль предприятия нестабильна. Рост чистой прибыли за отчётный период составил — 148%.

Эффективность

Динамика общей эффективности

Общая эффективность предприятия — низкая.

Уровень общей эффективности

Общая оценка эффективности предприятия — 6 баллов. Предприятие малоэффективное.

Инвестиционный риск

Уровень инвестиционного риска АО «Аэрофьюэлз»

Уровень инвестиционного риска — умеренный, ближе у среднему. Доля облигаций АО «Аэрофьюэлз», от общей доли активов инвестиционного портфеля, может достигать3.2%

Облигации АО «Аэрофьюэлз»

На фондовом рынке, предприятие представлено следующими облигациями:

наименование — доходность эф./купон., %

Аэрофьюэлз-001Р-01 — 34.98/9.25
Аэрофьюэлз-002Р-01 — 32.56/9.9

Общий облигационный долг: 1.5 млрд рублей
Средняя доходность эф./купон., %: 33.37/9.58

Денежные потоки АО «Аэрофьюэлз»

Показатели денежных потоков за отчётный период:

Операционный — отрицательный — 354 млн рублей
Инвестиционный — отрицательный — 707 млн рублей
Финансовый — положительный — 1 млрд рублей
Совокупный: — положительный — 15 млн рублей

Денежные потоки АО «Аэрофьюэлз»

Кредитоспособность АО «Аэрофьюэлз»

Уровень кредитоспособности ЛИСП

Уровень кредитоспособности (УКС) компании определяется её классом.

1-й класс — 1.00-1.10 — кредитование не вызывает сомнений
✔ 2-й класс — 1.11-2.40 — требуется взвешенное решение при кредитовании
3-й класс — 2.41-3.00 — кредитование связано с повышенным риском.

Рейтинг АО «Аэрофьюэлз»

Рейтинг компании напрямую зависит от уровня инвестиционного риска. Инвестиционный риск рассчитан по авторской методике «Скоринговая модель финансового анализа коммерческих предприятий «ЛИСП» и прошёл двухгодичную апробацию на финансовых показателях российских компаний.

Рейтинг ЛИСП

На основании рассчитанных коэффициентов финансового состояния предприятия, по итогам 2021 финансового года, АО «Аэрофьюэлз» был присвоен рейтинг ЛИСП на уровне rlBBB- по национальной шкале.

Рейтинг-статистика с 2017 по 2021 гг.

Динамика изменений рейтинга

Рейтинг от «АКРА»: нет
Рейтинг от «Эксперт РА»: нет
Кредитный скоринг Интерфакса: B{ru}
Индекс Финансового Риска RusBonds:20
Индекс Платежной Дисциплины RusBonds: нет
Индекс Должной Осмотрительности RusBonds:1

Экспертное заключение

❗ АО «Аэрофьюэлз» — закредитованное, умеренно рискованное, средней степени ликвидности, малоэффективное предприятие.
Долг предприятия за 2021 год вырос более чем в 2 раза. Заёмный капитал превышает собственный в 4.36 раза. Собственный капитал вырос незначительно и по-прежнему ниже уровня 2019 года. Собственные средства в обороте сократились. Собственный оборотный капитал вырос за счёт приобретённых активов на долгосрочный заём. Другими словами: на протяжении трёх последних лет предприятие не развивалось, а топталось на месте. Возможно полученный полутора миллиардный заём пойдёт на пользу, хотя изучение денежных потоков показывает, что заём брался не только на развитие, но и на решение текущих финансовых проблем.
Так, операционная деятельность компании убыточная. Чистая прибыль мизерная, чтобы решать долговые задачи. Реализованных запасов и возврата дебиторской задолженности на 200 млн рублей недостаточно, чтобы закрыть обязательства по кредиторской задолженности, которые составили более 400 млн рублей. Общий дефицит денег составил 354 млн рублей.
Для решения проблемы, предприятие взяло заём на 1500 млн рублей, из которых 453 млн денег пошло на финансирование краткосрочных проектов, то есть компания отдала эти деньги третьему лицу. 643 млн рублей, компания вложила в себя, точнее в своё будущее, приобретя внеоборотные активы. Остальные 0.4 миллиарда растворились, скорее всего пошли на покрытие других долгов связанных с убыточностью предприятия в 2020 году, либо просто ждут своей очереди.
У предприятия достаточная ликвидность по текущим и краткосрочным обязательствам. Есть запас прочности в 0.5 млрд рублей. Однако, предприятие неликвидно по долгосрочным обязательствам. Это означает, что при погашении тела облигаций у компании могут возникнуть трудности из-за дефицита средств на сумму около 1 млрд рублей. Компанию следует тщательно мониторить, если в этом году есть погашение ценных бумаг.
Эффективность предприятия на уровне 5% — справедливая.
Инвестиционная вероятность банкротства: 6.6%
Статистическая вероятность банкротства: 4.4%
Целесообразность инвестирования: +4
Инвестиционный риск оправдан:
✔ высокой купонной доходностью;
~~надёжностью финансового состояния~~.
На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации АО «Аэрофьюэлз» выше риска потери инвестиций.