💡 «Квазиоблигации» — почти гарантированный рост на снижении ставки

🔹 В пятницу Банк России понизил ключевую ставку с 15% до 14,5%. Полагаем, что до конца года ставка опустится как минимум до 12%. Облигации отреагируют на это ростом, а доходности по ним упадут до уровней, соответствующим более низкой ключевой ставке.

🔹 Начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергей Селютин отмечает, что на рынке довольно много компаний, которые платят высокие дивиденды, причём не разово, а стабильно. Обычно это компании потребительского сектора и другие, завязанные на внутренний спрос, финансовые результаты которых не зависят от меняющейся конъюнктуры — курса рубля и цен на сырье.

🔹 Бумаги таких компаний можно назвать «квазиоблигациями». Естественно, что при снижении ключевой ставки такие акции должны вырасти в цене, как и облигации, дооценившись по уровню доходности до новых уровней ставки.

🔹 Мы выделяем следующие такие бумаги: X5 (дивдоходность на год вперед по нашим расчетам, далее дд. — 14,5%), «Фикс Прайс» (дд. — 16%), «Новабев» (дд. — 15,1%), «Хэдхантер» (дд. — 15,8%), МТС (дд. — 15,5%), «Транснефть» прив. (дд. — 13,0%), «Циан» (дд. — 12,0%).