Ещё раз про синтетику
Всем привет. На днях стал свидетелем очень интересной ситуации на бирже AE. За 2 дня до экспирации недельной серии опционов кто-то совершал сделки достаточно неплохим объёмом в опционах ITM. Всё это было в путах, при том, что в таком же страйке в коллах была ликвидность и соответственно этот же страйк для коллов был OTM. Если посмотреть на доску опционов AE, то невооруженным взглядом видно, что спред в страйка ITM намного больше нежели в OTM. Я предположу, что кто-то таким образом выходил из позиции. И меня удивило, зачем отдавать спред в 160 пунктов, когда всё тоже можно сделать через синтетику, отдав куда меньший спред в опционах OTM с учётом спреда в базовом активе BTCU22.AE.
В свое время смартлаб был для меня источником информации по опционам. До сих пор я перечитываю некоторые блоги и открываю для себя что-то новое. Собственно поэтому и пишу эту статью, может быть кто-то прочитает её и не станет делать такие глупые ошибки.
Итак, из любого опциона колл можно получить опцион пут путем введения в конструкцию базового актива. Например длинный колл отличается от длинного пута только знаком дельты: у колла она положительная, у пута отрицательная. Допустим мы имеем опцион колл страйка 19000, в какой-то момент наше видение ситуации меняется и нам нужен опцион пут того страйка вместо колла. Совершенно не обязательно совершать офсетную сделку по коллу и затем покупать пут в том же страйке, нам нужно просто продать один фьючерс. И поскольку дельта короткого фьючерса отрицательна, то этой операцией мы перевернём знак дельты и положительной в отрицательную, и превратим наш колл в пут. Это и есть синтетика. Это во-первых проще, во-вторых быстрее, в-третьих меньше комиссионных отдадим.
Вот формула для любителей математики:
Ну и собственно пример того как это реализовать:
Специально показал на картинках обратную операцию, то есть из пута в колл.
Поскольку на смартлабе в последнее время мало образовательных статей, а весь золотой фонд уже в кулуарах, то надеюсь что эта статья будет полезной для тех кто только открывает для себя опционы.
optionionist, добрый день)
Торгую опционами уже 12 лет, полностью подтверждаю ваши слова про то, что «это очень интересный инструмент» и «дают существенные преимущества».
Сам на 90% занимаюсь только покрытыми продажами и иногда спредами (что по сути тоже разновидность покрытой продажи)
Пусть остальные верят в страшилки про «Кто интересовался опционами -больше не приходили» — пусть сами себя пугают, не будем им мешать))
Уже лет 7 почти не встречал ничего нового по опционам, что я бы не знал или не пробовал, поэтому заинтересовала ваша фраза — «До сих пор я перечитываю некоторые блоги и открываю для себя что-то новое»
Не могли бы подробнее написать (если не в лом) что именно читаете, было бы интересно )) Спасибо
sova,
Можете немного рассказать об этом (о покрытых продажах)? Что именно продаете?
Вот если бы были опционы на все российские акцули! Кажется, даже на отстойную ликвидность можно закрыть глаза, если держать до экспирации.
Или я не прав? А есть ли опцион на индекс ММВБ в целом? Вот что интересно.
Что это за терминал у вас, TWS IB?