Finindie
Finindie личный блог
27 июня 2022, 16:27

Я прочитал 54 прогноза курса доллара, чтобы узнать главный секрет прогнозистов⁠⁠

Прогноз курса доллара от какого-то известного финансиста или важного финансового института сразу становится одним из главных инфоповодов. Председатель Сбербанка Герман Греф постоянно веселит народ своим прогнозом. А Министерство экономического развития Российской Федерации содержит целый огромный департамент для прогнозирования всяких параметров, в том числе, и курсов валют.
Я прочитал 54 прогноза курса доллара, чтобы узнать главный секрет прогнозистов⁠⁠


Кажется, мне удалось найти универсальный метод прогнозирования стоимости валюты! На самом деле, он очень простой, и это будет под силу любому человеку с любым образованием и любым уровнем экспертизы в макроэкономике — даже нулевым. Но это в конце статьи, давайте обо всем по порядку.
Я прочитал 54 прогноза курса доллара, чтобы узнать главный секрет прогнозистов⁠⁠

Возможно, кто-то помнит мой пост от 11 марта 2022 Что будет со страной в следующие 3 года? Опрос Банка России  — Банк России созвал лучших экспертов-прогнозистов и предложил им сделать прогноз по экономике страны в новых условиях. Это был период максимального страха и максимальной неопределенности. Именно тогда курс доллара коснулся отметки 120₽. И тогда прогнозисты, особо не парясь, спрогнозировали средний курс доллара в 2022 году на уровне 110₽ за доллар. С последующим повышением до 120₽ за доллар к 2024. С учетом того, что два месяца до этого курс был на уровне 75₽, а два месяца — это 1/6 часть года, получалось, что на оставшиеся 10 месяцев прогнозисты закладывали средний курс 117₽. Прошло 3,5 месяца, сегодня доллар по 53₽, и прогнозисты знатно обделались?.. Я бы воздержался от таких высказываний, но тогда они навели меня на мысль, что прогнозы по курсу валюты делаются не на основе каких-то глубоких исследований, а на основе совершенно других материй.

Я прочитал 54 прогноза курса доллара, чтобы узнать главный секрет прогнозистов⁠⁠

Мне удалось найти 54 прогноза курса доллара, начиная с декабря 2017 года по апрель 2021 года. Я ограничился апрелем 2021 года, т.к. далее прогнозы все чаще давались на период времени, который ещё идет — на 2022 год.

Я собрал прогнозы из самых разных источников. Наиболее часто в выборку попадали прогнозы Минэкономразвития — почти в 30% случаев это они. Их Департамент астрологии макроэкономического анализа и прогнозирования очень щедр на прогнозы! Много прогнозов здесь и от Сбербанка. Я заметил, что Герман Греф в своих интервью озвучивает именно прогнозы своих специалистов, а не собственные предположения. Только в одном случае (29 июня 2020 года) Греф решил сказать отсебятину и значительно разошелся в показаниях со своим же банком, так что в одной из строк числится автором он сам, а не банк.

Среди прогнозистов есть и иностранные исследователи: Bank of America, Standart & Poors, Danske Bank. Есть частные банки: Райффайзен, Нордеа, Альфа-Банк. Короче, всех понемногу.
Я прочитал 54 прогноза курса доллара, чтобы узнать главный секрет прогнозистов⁠⁠

Как правило, все прогнозы даются либо на среднегодовой курс (так делают российские структуры), либо предсказывается курс на определенную дату (так часто делают наши «западные партнеры»). В случае со среднегодовым курсом я записывал в табличку среднегодовой курс на момент представления прогноза, в случае с курсом на дату, я записывал в табличку текущий курс валюты. Это важно для дальнейшего понимания универсального метода прогнозирования этих экспертов в макроэкономике.

Каковы результаты?

Всего 7 из 54 прогнозов (13%) были достаточно точными, отличаясь от реально сбывшегося курса валюты на ±1%. Причем, только 2 из этих 7 прогнозов предсказывали курс через более чем 1 год, остальные 5 попали в краткосрочный прогноз длиною в несколько месяцев.

Если еще немного расширить рамки (до ±2%), то удачных прогнозов будет 14 из 54 (26%). То есть в 3 случаях из 4 прогноз очень далек от реальности!

Я не выявил никаких закономерностей, чтобы сделать вывод о том, что кто-то более качественно прогнозирует, а кто-то — менее качественно. У Минэкономразвития больше прогнозов, больше и попаданий. Американские инвест-банки так же как и российские банки очень часто промахиваются, причем иногда сильно промахиваются. Самый точный прогноз оказался у Bank of America, который 22 января 2019 сумел предсказать курс доллара на конец года, ошибившись всего на пару копеек. Удача это или точнейший расчет — это останется загадкой для нас.

Странные закономерности

Я выявил пару странных закономерностей. Возможно, специалисты в области психологии смогут дать этому определение — потому что лично мне кажется, что в такого рода прогнозах больше психологии нежели реальных макроэкономических расчетов. Дело в том, что мне показалось странным, откуда такое огромное расхождение у экспертов Банка России (там привлеченные эксперты из инвест-банков и университетов России и мира — Сбер, ВТБ, ВШЭ, JP Morgan, Goldman Sachs и т.д.) в исследовании от 11 марта 2022 с реальностью всего через 3 месяца. Реальность отличается от прогноза в два с лишним раза. Неужели очевидных проблем с импортом, наложившихся на продажу экспортной выручки, не видно было тогда? Или было видно, но связь между этим и курсом валют не просматривалась?

На самом деле выглядит так, будто все прогнозы строятся вокруг текущего курса валюты на дату прогноза, а не вокруг попыток реально предположить, что же будет.

Эксперт смотрит, сколько сейчас стоит доллар и называет примерно такую же цифру

Я прочитал 54 прогноза курса доллара, чтобы узнать главный секрет прогнозистов⁠⁠

Я отсеял 4 самых сумасшедших прогноза: два слишком кошмарящих (какой-то «Центр макроэкономического анализа» ванговал еще в 2020 году курс 90 рублей, но в конце 2020 года курс был 74,40) и два слишком рубле-любивых (отсебятина Грефа тоже отфильтровалась — когда он называет не прогноз аналитиков Сбера, а свой собственный, получается ещё хуже). Оставшиеся 50 прогнозов отличались от текущего курса в день составления прогноза в среднем на 1,4%. Причем, чем дальше по времени прогноз, тем сильнее он отличается от текущего курса. Если брать по модулю, в среднем курс отличается на 3% от текущего в ту или иную сторону при средней длине прогноза 1,1 года.

 Промахивались эксперты в среднем на 6,2%. Угадывать с направлением удавалось примерно в половине случаев, то есть это классический подброс монетки...

 В итоге, если курс на дату, когда необходимо фиксировать результативность прогноза, близок к курсу, который был на дату когда прогноз делался (мы можем назвать это иначе: «в период низкой волатильности), прогноз исполняется. Если курс начинает потрясывать, прогноз не сбывается. Быть может, никакого моделирования сценариев не происходит?
Я прочитал 54 прогноза курса доллара, чтобы узнать главный секрет прогнозистов⁠⁠

Кстати, я собрал немного данных и по прогнозу стоимости нефти. Там все примерно так же: называется очень близкая к существующей цена, с небольшой надбавкой или дисконтом в зависимости от новостного фона, и если сильных встрясок нет, прогноз может сбыться. Но сбывается крайне редко, и никакой из инвест-банков не отличается точностью на фоне остальных.

 

Если вы собираетесь устроиться в отдел макроэкономических прогнозов в какой-нибудь инвест-банк или министерство, то вот ваша инструкция для того чтобы делать такие же прогнозы как у всех остальных:

1. Посмотрите на текущее фактическое значение курса.

2. Если вы делаете краткосрочный прогноз (до полугода), запишите в прогноз примерно такую же цифру, которую видите сейчас.

3. Если вы делаете долгосрочный прогноз, прибавляйте или вычитайте от 2 до 5% в год, в зависимости от вашего текущего настроения. Если ничего экстраординарного не произойдет, ваш прогноз имеет хорошие шансы сбыться.

4. Если произойдет нечто экстраординарное, отзовите свой прогноз, сказав, что никогда ранее мир не видел подобных событий и опубликуйте его через некоторое время заново, следуя пп. 1-3.

5. Если вам не хватает супер-точного прогноза чтобы выполнить KPI или предрасположить к себе начальство, просто дождитесь конца года, и за 2 месяца до конца года выдайте прогноз на среднегодовой курс. Дело в том, что средний курс за прошедшие 10 месяцев не будет значительно отличаться от курса за 12 месяцев. Именно так делают все ваши коллеги, чтобы показать самые точные из получившихся результатов.

-----
С уважением, Александр Елисеев aka Finindie
Блог в Телеграм: t.me/Finindie
Блог в YouTube: www.youtube.com/c/finindie

 
36 Комментариев
  • Виктор Петров
    27 июня 2022, 16:32
    шикарно
  • Yelling Bob
    27 июня 2022, 16:39

    Прикольно. Отличное экспериментальное подтверждение эффекта якоря. 

    ru.wikipedia.org/wiki/Эффект_привязки

    Лайк!

  • technic
    27 июня 2022, 16:41
    Да ерунда это всё… почитайте что-нибудь из квантовой механики, ведь рынок как явление ближе к квантовом процессам всевозможным котам Шрёдингера))
  • evellow
    27 июня 2022, 16:45
    Надо было свой прогноз дать на основании своих же выводов! Вот было бы интересно...)
      • Вольдемар0.3%
        27 июня 2022, 21:14
        Finindie, спот, си, обменники, а то оговорок на любой прогноз? 🤣
  • MPlus
    27 июня 2022, 17:05
    Смысл какой чужих бесплатных прогнозов?  Бюджет составлен по рубле-бочке, возможный дефицит разрешили 1,5Ттрлн, Контракты делаем в валюте, с оплатой по курсу с %. А продавать свои баксы это последнее дело, таких вообще не встречал, кому нужно было продать.
  • Лео Гейтс
    27 июня 2022, 17:08
    Браво!!! Отличная работа!!!
  • Diamond
    27 июня 2022, 17:19
    Грефу образ идёт)
  • Валерий Крылов
    27 июня 2022, 17:32
    Примерно тоже самое можно сказать о говорящих головах, которые выбирают акции и прогнозируют их котировки :)))
  • Максим Канарейкин
    27 июня 2022, 18:11
    Я могу обьяснить такое положение дел. Дело в том, что прогнозист должен быть чисто прогнозистом. Его не должно волновать куда пойдет курс доллара.  Поэтому, если прогнозист связан с рынком или бизнесом, то на его прогноз можно начхать. Слишком много хотелок, страхов, тревоги в его прогнозе и потому он может дать верный прогноз, но… вероятность этого будет мала. 
    • technic
      27 июня 2022, 18:37
      Максим Канарейкин, люди в банке сидят на зп… Так что их ни что не отвлекает и не давит на их работу по прогнозам… ну кроме начальника но тот тоже не в курсе какое сальдо у банка
      • Максим Канарейкин
        27 июня 2022, 18:54
        technic, Люди в банке имеют дело с деньгами. Им нужно консультировать людей. Вы не знаете, как давит ответственность? Мои лучшие прогнозы были тогда, когда я вообще ловил кураж. На инвестинге я дирижировал рынком. Я мог дать прогноз на день, два, час и он сбывался в 80% случаев.Потому что мне было начхать на деньги тех, кто ориентировался на мои прогнозы.
  • Warren Warren
    27 июня 2022, 19:25
    тут какое дело — дашь реальный прогноз — ну скажем в марте 2022 скажешь — курс на 70 — тебя все засмеют и если курс будет 200, то все тебя следующие 10 лет будут показывать как идиота. А если курс будет 75 реально, то про тебя особо никто не вспомнит. Получается рисково называть числа вне консенсуса, вот они и лепят. Цены акций обычно так же.
  • Константин
    27 июня 2022, 19:40
    А вы думаете какой будет курс?
    • Максим Канарейкин
      27 июня 2022, 19:55
      Константин, Я ожидаю в течении месяца-двух курс по 70-80р. В течении года-двух 30-35р
    • Union_Jack
      27 июня 2022, 20:23
      Константин, курс доллара будет...
      8 лет… Строгого режима!))
  • Вольдемар0.3%
    27 июня 2022, 21:16
    Min-43 и наверх
  • Albanec_20
    27 июня 2022, 21:52
    Потрясающий пост
  • Владимир
    27 июня 2022, 22:06
    Отличный пост!
  • Написано с юмором, живым языком поставил +
    Написанное ниже — не критика и проч. негатив, а пояснение вопроса, затронутого в статье.
      Несколько уточнений, если серьезно смотреть на вопрос:
      — любой прогноз отталкивается от текущей ситуации — а значит от текущих цен. Это естественно и нормально. Так же, как нет точного уравнения движения биржевой цены во времени, так же и нет точных формул расчета прогнозных цен, но есть набор предположений (если «так», то «это») только в рамках которых возможно появление какой-то математической формализации;
       -  точность 1-1,5% от факта на сроке прогнозирования от года это блестящий результат. Да, 1% от курса доллара это примерно 70 коп. (было раньше) и немаленькая величина. Но  не надо забывать сколько неопределенности и новостного фона находится в периоде год (да даже и на меньшем интервале);
        — если вы занимались прогнозами в экономике (либо просвещались в этом направлении) то для вас не секрет, что такие прогнозы делаются для нескольких сценариев, отличающихся несколькими основными параметрами по принципу «оптимистичный — средний — пессимистичный». Таким образом, изначально в экономические прогнозы заложена дискретность результата, что, в свою очередь, непосредственно сказывается на их абсолютной точности;
        — в подавляющем большинстве случаев экономические прогнозы не имеют целью предсказать именно точное значение показателя, их задача — предсказать тенденцию и ориентиры показателя, а также дать возможность «увязать» этот показатель с другими прогнозными параметрами. Именно с таким пониманием следует и относиться к прогнозам — в данном случае — валютным курсам. Торговать по таким прогнозам вряд ли разумно.

     

  • Capasian
    28 июня 2022, 09:57
    Ну, кстати, у Голдманов в том году были и неплохие прогнозы по нефти (все время гнали её вверх), и по рублю-доллару (сами держали позицию в ожидании укрепления рубля до 60 из-за большого притока валюты в Россию на фоне дорогих коммодитиз). В целом этот прогноз и логика сработали, хотя они сами на 80 в январе закрылись по стопу (и тоже как нерезы правильно сделали).
  • DANIIL
    28 июня 2022, 12:16

    Гениально!

    Пп моемум такое же просиходит с прогнозами по росту/падению SP. И такое же проиходит с прогнозами по оценкам акций у инвест домов =)

  • Pennyquick
    28 июня 2022, 13:07
    Не читал, но плюсую!
  • Александр Исаев
    28 июня 2022, 13:07
    крутяг… бубыльгум
  • Прогноз = Текущий курс + Инфляционные ожидания в России — Инфляционные ожидания США

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн