Кто выиграет, если зафиксировать курс доллара на уровне 53 рублей? - Русские Фонды

Многие аналитики, пресса, представители Правительства и бизнеса пишут, что текущий курс в 53 руб уже очень невыгоден всем.

Давайте разберемся подробнее, почему же он не выгоден сегодня, если еще в 2015 он был вполне выгодным на уровне 55-60 руб, а в 2014-м даже на уровне 31 руб.

Что изменилось?

Действительно, долгие годы, почти все десятые до 2014-го курс доллара колебался на уровне 25-33 руб, и вроде бы он был тогда всем выгоден. И бюджету, и бизнесу, и населению.

В 2015-м он резко подскочил с 33 до 60 руб.

Кто тогда выиграл, и кто проиграл от того скачка курса?

Скажем откровенно, тогда выиграли владельцы крупного экспорт-ориентированного бизнеса и бюджет, а проиграло всё население. В 2015-м, после ввода первых санкций против России, резкое падение рубля одномоментно увеличило доходы экспортеров, а точнее прибыли бенифициаров, владельцев экспортеров, а проиграло всё население, чьи зарплаты в долларовом эквиваленте резко уменьшились.

Простые люди стали в «долларах» получать меньше, а значит у них уменьшились возможности покупать импортные товары или те же путевки на отдых за рубеж. А вот владельцы экспортеров тогда резко обогатились, ведь при стабильных рублевых расходах у них одномоментно выросли доходы от продажи по экспорту, и они стали назначать себе рекордные дивиденды. Аналогично выиграл и бюджет, чьи доходы завязаны на доходы от экспорта и доходы бюджета в те годы тоже сильно выросли.

Начиная с 2015 ситуация стала чуть выравниваться. Рублевая инфляция, рост внутренних рублевых цен на топливо, стройматерилов, рост рублевых зарплат сотрудников, стали уменьшать маржу прибыли экспортеров, а значит и маржинальность для бенефициаров экспортеров.

Но все равно, у них на начало 2020-го-го года осталась внушительная маржа по прибыли, даже с учетом того, что внутренние рублевые расходы увеличились. А с 2020-го еще и начался рост цен почти на все товары российского экспорта, и маржа опять увеличилась.

И вот мы подошли к 24.02.2022, нашей новой точки отсчета. С этого момента курс доллара упал с 75 до 53, т.е. до уровня 2015-го.

Что измениться у экспортеров и бюджета, если теперь все время жить с этим курсом? У экспортеров уменьшилась маржа, возможно очень сильно, но все равно осталась и компании-экспортеры продолжают работать в прибыль. Проиграли возможно только владельцы бизнесов, чья прибыль уменьшится и платить себе прежние дивиденды теперь будет сложно.

Бюджет особенно не проиграл, т.к. при росте цен на экспорт остались высокими налоги, завязанные на экспорт, не зря ведь с начала года мы видим большой профицит бюджета, даже в условиях адских санкций.

А что население? А население, безусловно, в огромном выигрыше, его рублевые доходы резко выросли в долларовом эквиваленте и сейчас уже превысило в долларах уровень нулевых и десятых. Средняя зарплата в стране достигла почти 1100 $/мес.

В общем, имеем. Более всего от фиксации доллара на уровне 52-53 рубл выиграет население. Мы все станем богаче. При своих останется бюджет, а может он даже и выиграет.

Более всех проиграют олигархи-сырьевики-экспортеры, они будут получать меньше дивидендов на жизнь. Ну так они за прошлые десятилетия уже достаточно заработали.

Васильев Сергей
«Русские Фонды»

Делиться пора…

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.