Боль от ADR и GDR

     Весеннее попадалово застигнуло врасплох инвесторов. Всем любимая диверсификация не сработала и люди застряли со своими расписками. Что это за зверь? Вчера послушал эфир Олега Кузьмичёва и Дмитрия Гринберга. В конце выпишу тезисы. А сейчас немного расскажу про расписки.
     Законодательство некоторых стран запрещает свободное хождение акций иностранных компаний. Чтобы обойти подобную неприятность, банк Morgan Guaranty придумал первый ДР (депозитарные расписки). Но было это аж в 1927 году. А там великая депрессия и оттормаживание развития этого вида ценных бумаг.
     Мы сейчас говорим об АДР и ГДР, а именно Американские Депозитарные Расписки и Глобальные Депозитарные Расписки. Вот вам коротенький список депозитарных расписок:

     Вся суть в том, что есть банк, который владеет акциями, на них он выпускает ДР (здесь и далее — депозитарные расписки). Их обращение начинает осуществляться на иностранной бирже. Пользуясь случаем стырил схему из презентации Олега Кузьмичёва:

     Так что, по сути, купив ДР вы не владеете самими акциями. Вы владеете обязательством банка, а залогом для выпуска ДР как раз и являются эти самые акции. Поэтому, например, получателем дивидендов являетесь не совсем вы, однако по понятным причинам их получаете, если эмитент их таки выплачивает.
     После начала СВО расписки приуныли, сильно теряя в цене. Для примера показываю ГДР Сбербанка:

     А ведь в 1 ДР Сбербанка 4 акции, но кто на это смотрит, когда вокруг такая заварушка. С паршивой овцы, как говорится, хоть шерсти клок. Ведь раньше можно было ДР конвертировать в акции и наоборот, но теперь это уже не соответствует действительности.
     17 мая Сбербанк сообщил о намерении прекратить обращение ДР, о чём уведомил Управление финансового надзора Великобритании и фондовую биржу Лондона.
     Предлагаю перейти к эфиру Олега Кузьмичёва.

• Президент подписал указ: будет делистинг ДР
• некоторым компаниям разрешили оставить программу ДР
• у большинства компаний более 30% акций в форме расписок
• БКС предлагает хитрые схемы
• Субъективно: брокеры РФ бесчестны
• Ели не удастся конвертировать ДР, то судьба получения дивидендов неизвестна
• при конвертации ДР в Interactive Brokers нужно ещё подумать как переместить к российскому брокеру
• Шансы на конвертацию неплохие
• Консультанты брокеров, не связанных с банком, гонят трэш и агитируют на осуществление сделок
• В Европе в банках запрещено россиянам держать более 100'000 евро
• СПБбиржа не то что кухня, но это вообще что-то не то
• Через СПБбиржу я бы не пытался что-либо делать
• Вам брокер никогда не скажет правды
• С ДР на СПБбирже нужно уже сейчас суетиться, потому как пассивно ничего хорошего не произойдёт

     В общем, если кто застрял, послушайте полный эфир, а пока я откланиваюсь.