Finindie
Finindie личный блог
12 мая 2022, 13:35

Крипто-доллар: что-то пошло не так

В крипто-мире разворачивается драма. Люди теряют целые состояния, а один из крупнейших стейблкойнов с рыночной капитализацией более 16 млрд долларов — Terra USD — за два дня почти самоуничтожился.
Крипто-доллар: что-то пошло не так
Окей, чуваки, 90% моего состояния просрано (это было сопоставимо примерно 43 моим годовым зарплатам). Начинаю с нуля. Эмоционально стабилен, так что не переживайте за меня.

Что вообще происходит? Давайте разбираться.

Стейблкойны

Если говорить простым языком и утрировать, то стейблкойны можно описать следующим образом: это криптовалюты, курс которых жестко привязан к доллару. Зачастую это привязка по курсу 1:1, и в ходе торгов наблюдаются небольшие (десятые доли процента) отклонения. Разные стейблкойны используют разные принципы этой самой привязки, и на самом деле стейблкойнов уже несколько десятков штук (но крупных — пять). Нет смысла в рамках текущей статьи описывать принципы этой самой привязки и повторять на 90% прекрасную статью Павла Комаровского — я лучше оставлю ссылку на неё.

Так вот — один из стейблкойнов (UST) накрылся медным тазом.
Крипто-доллар: что-то пошло не так

Буквально за пару дней один из столпов крипто-мира, имеющий капитализацию 16 миллиардов долларов — улетел в дыру. Как это произошло? Какие события ждут впереди? Давайте разбираться.

Криптозима

С тем фактом, что Биткоин уже полгода находится далеко от своих пиковых значений, уже все успели смириться.
Крипто-доллар: что-то пошло не так

Цена Биткоина полгода назад доходила до $68000, а сейчас он ниже $30000

 

Крипто-хейтеры имели железобетонный аргумент в спорах с крипто-энтузиастами «Ха-ха! Ваш бетховен упал, это пирамида», крипто-энтузиасты же резонно замечали, что достаточно просто взять чуть более длинный период — например, 2 или 3 года, и окажется, что на самом деле Биткоин в частности и вся крипта в целом по доходности по-прежнему является одним из самых доходных активов.
Крипто-доллар: что-то пошло не так
Действительно, если посмотреть на хоть сколько-то длинный период, выглядит это как расцвет криптовалют, а не увядание

После повышения ставки ФРС США и последующих ястребиных сигналов, а также на фоне продолжающихся боевых действий в Европе и невероятно высокой геополитической напряженности, коллективный разум предпочитает постепенно снижать риски и выбирать более стабильные, безопасные активы. Акции компаний со всего мира снижаются в цене. Американский высокотехнологичный Nasdaq-100 падает заметно сильнее, чем более сбалансированный S&P500. А криптовалюты, в свою очередь, падают ещё сильнее. Так, Биткоин снизился уже на 30% всего за 7 дней (и на 60% от пика). В свою очередь, индекс доллара обновляет многолетние максимумы. Доллар не был так крепок по отношению к остальным мировым валютам с 2002 года!
Крипто-доллар: что-то пошло не так
Индекс доллара DXY с 2002 года не был таким высоким — доллар окреп к остальным валютам

Большие деньги выходят из высокорисковых активов и постепенно мигрируют в доллары, в кэш. Очень скоро мы можем вспомнить фразу «Cash is King».

Киты покидают мутные воды

На фоне глобального ухода от риска, кто-то очень большой вышел из Terra USD (UST), избавившись от монет в эквиваленте $300 млн. Это примерно 1/50 часть всех UST.

Здесь не обошлось без теории заговора и без постоянно всплывающего в разных грязных делишках хэдж-фонда Citadel (он был одним из действующих лиц в истории с Gamestop и Wallstreetbets год назад — может быть, вы помните эту историю). По сети ходит байка, связанная с происходящими событиями, примерно следующего содержания:

Ребята из Citadel одолжили у других рептилоидов 100 тысяч биткоинов (примерно $3 млрд). Они втайне купили UST примерно на 25 тысяч биткоинов. Затем они позвонили корейцу из Terra по имени До Кван (компания как бы «заведует» этим стейблкойном) с просьбой помочь им с крупной транзакцией — купить UST ещё на очень большую сумму (о первой крупной покупке Citadel корейский рептилоид почему-то не знал). Кореец предоставил им очень много монет из резервного пула, тем самым подставив себя под удар. Злодеи из Citadel начали дико сливать все монеты, оказавшиеся у них на руках, тем самым обрушив их стоимость.

В правдивость истории пока что верится с трудом, но манипуляции я здесь исключать не могу. Впрочем, это не так важно, а важны последствия и афтершоки. Пришедший в движение «кит» спровоцировал цепную реакцию. Вслед за этой крупной продажей, цена UST начала резко отклоняться от доллара! Причем, этот процесс имел эффект снежного кома: 9 мая за 1 UST давали $0,90, 10 мая — уже $0,70, а 11 мая — всего лишь $0,28. Правда, затем ситуация немного стабилизировалась, и на момент написания поста 1 UST стоит 40 центов. А я напомню, что имея стейблкойны на счёте, люди предполагают, что у них самые настоящие доллары. Даже лучше настоящих — цифровые мегамодные криптодоллары!

Но реальность нанесла крипто-энтузиастам оплеуху. Пока что несильную — всего на несколько миллиардов долларов. Но очень обидную,

ведь люди, решившие пересидеть падение криптовалют в стейблкоинах, все делали правильно — они ушли от риска, вышли в «актив с условно-нулевым риском». Это можно сравнить с выходом из акций в долларовый депозит в крупном банке. А их там начали резать как барашков.

Афтершоки

Вслед за UST (а может, и наоборот, не суть), в ад улетела криптовалюта Terra (LUNA). Она связана с UST, и здесь я вновь отсылаю вас к Павлу Комаровскому, который очень просто описал этот механизм:

На рынке одновременно гуляют два токена: стейблкоин UST, привязанный к $1, и обычная криптовалюта LUNA, ни к чему не привязанная. При этом протокол Terra, который управляет всем этим безобразием, включает алгоритм, позволяющий любому в любой момент конвертировать UST по номиналу в эквивалентное по долларовой стоимости количество LUNA, и наоборот (по сути, печатая «из воздуха» необходимые для обмена объемы UST или LUNA, в зависимости от направления операции). [...] Хитро придумано, правда: зачем нужны резервы, если всегда можно напечатать нужное количество LUNA и ими поддержать стабильность стейблкоина UST? В Венесуэле, похоже, думали так же: ну, людей-то мы всегда сможем накормить — в крайнем случае, допечатаем просто боливаров побольше и купим на них еды. Вот так незаметно и подкралась инфляция национальной валюты на уровне 2 000 000% в год…

Создатели LUNA 11 мая объявили о том, что им потребуется срочно найти 1 миллиард долларов, чтобы стабилизировать сложившуюся ситуацию. Ой, криптаны, а что такое?! Это же конченный фиат, и вообще ничем не обеспеченные грязные бумажки, на смену которым пришли вы!

Крипто-доллар: что-то пошло не так

Но, судя по динамике монеты (-99,6% всего за неделю), экстренно найти ярд долларов им таки не удалось… Корейские рептилоиды придумали решение: в одночасье, одним нажатием кнопки они создали в 2,5 раза больше своих shit-коинов, чем их существовало до сегодняшнего дня! Хм, где-то я уже это видел...

Вслед за UST, на дно пошел и еще один стейблкойн — Neutrino USD (USDN).
Крипто-доллар: что-то пошло не так

Это не самый крупный (но и не самый мелкий) стейблкоин с капитализацией чуть менее 1 миллиарда долларов. И он тоже сейчас торгуется за 76 центов. Крипто-сообщество ждет продолжения резни, и предполагает, что следующим может стать недавно запущенный стейблкоин USDD от создателя Tron Джастина Сана.

Мой скромный вопрос к крипто-миру

Я с 2015 года знаком с миром криптовалют. Я активно использовал BTC и ETH в качестве средства платежа для моего «ларька с коллекционными цифровыми карточками». Первые мои биткоины появились у меня ещё в начале 2015 года, когда курс монеты был то ли $250, то ли $650… Мне не нравилась дикая волатильность этих инструментов, так что я старался не задерживаться в крипте надолго.

Я очень внимательно следил за этим интересным миром все эти годы. Мой бывший коллега мне помогал в этом: мы часто за обедом спорили о будущем крипты, я в этих спорах занимал роль скептика, а он — энтузиаста. Впрочем, энтузиастом он был не только на словах, и «на всю котлету» покупал Ethereum на самом старте — в 2015-2016 годах. Поэтому, собственно, он и бывший коллега. Его эфиры выросли в тысячу раз, и он потерял мотивацию для дальнейшей стандартной офисной работы. А я вот был скептиком, так что продолжаю медленно, но верно идти к своей финансовой независимости, попутно хейтя крипто-мир за то, что упустил хорошие возможности.

Но пока я сижу на заборе и наблюдаю со стороны за всем этим буйством, у меня в голове зреет один вопрос. Крупнейший стейблкойн Tether (USDT) имеет рыночную капитализацию свыше 82 миллиардов долларов. Буквально на днях, в сети был «напечатан» очередной миллиард. По заявлению самих основателей Tether, 20% от этой рыночной капитализации обеспечено надежно хранящимися и супер-надежно инвестированными реальными долларами. Опуская вопрос о том, как относятся крипто-бояре к пятому плечу на фоне таких вот неспокойных времен, я обращусь с моим вопросом:

А где эти десятки миллиардов долларов, которые являются обеспечением USDT? Через какого контрагента и во что они инвестированы? Если не инвестированы, то на каком банковском счёте хранятся эти доллары?

Это действительно огромные деньги, которые не могут оставаться незаметными для финансовой мировой системы на протяжении уже 7 лет. Ни один из крупных участников рынка облигаций или денежного рынка никогда не заявлял о своей работе с активами Tether. Сама компания Tether Limited очень быстро «печатает» обеспечение, но никогда не раскрывает никаких деталей об обеспечительных активах. Все привыкли к тому, что это каким-то образом работает, но никто не хочет погружаться в детали. Знаменитый фонд Hindenburg Research ещё осенью объявил награду 1 миллион долларов за любые пруфы по поводу того, что обеспечение Tether в реальности существует, но судя по всему, пока что награда не нашла своего героя.

Будьте аккуратны со стейблкойнами. Практика показывает, что они могут быть нифига не stable.

-----
С уважением, Александр Елисеев aka Finindie
Блог в Телеграм: t.me/Finindie
Блог в YouTube: www.youtube.com/c/finindie

 

50 Комментариев
  • Алексей
    12 мая 2022, 13:52
    Все выходят в рубль 
  • Раиль
    12 мая 2022, 13:56
    BTC — цель 23, а потом еще 8, все только начинается
    • Иван Егоров
      12 мая 2022, 13:57
      Раиль, это в долларах или рублях? 23 доллара?
      • Melorka
        12 мая 2022, 13:59
        Иван Егоров, в долларах. Когда будет курс 1$ к 60 коп.
    • Профиль удален
      12 мая 2022, 14:22
      Раиль, 20 протестят скорее всего, насчет 8 пока рано говорить.
  • Pringles
    12 мая 2022, 13:58
    Крипто-доллар: что-то пошло не так

    все так, как и задумывалось — денег собрали и свалили 
  • Melorka
    12 мая 2022, 13:58
    У крипты в текущем виде нет будущего. Если только как технология.
  • Константин
    12 мая 2022, 14:03
    Юсдт ещё работает?
  • Хрум
    12 мая 2022, 14:04
    Начинаю с нуля.

  • Виталий
    12 мая 2022, 14:05
    постоянно слышал этот термин стейблкоин, но принципиально не гуглил что это за дичь, т.к. понимал, что вся крипта ммм.
    но кто хладнокровно и системно заработал, а не по фану/вере, уважаю, красавчики!
    • Виталий, все в нашем мире пирамида, крипта просто самая очевидная. Жалко людей с промытыми инфоциганами мозгами которые доказывают обратное
  • Леонид
    12 мая 2022, 14:20
    Запад борется с инфляцией всеми доступными способами. Один из способов -обрушение всяких активов, а уж пирамиды косить… святое дело. Что бы мне кто не говорил… я не вижу никакого вразумительного обеспечения криптовакханалии. Это воздух, а сейчас ещё и дорогой воздух, т.к. цены на энергию растут очень сильно. Даже обменной прокладки из крипты не вышло. Так что все любители крипторынка будут завидовать обладателям российской фонды даже с учётом просадки 30 и более процентов. Тут хоть реальные активы.
    • vyzei
      12 мая 2022, 14:24
      Леонид, реальные активы с отрицательной ценой))) или ты про казино, которое могут выключить в любой момент?
      • Леонид
        12 мая 2022, 14:49
        vyzei, я попытался, может не очень удачно, объяснить принцип, что худшее у криптобезумия ещё впереди и те, кто сейчас пальцы гнут,  будут завидовать инвесторам с просадкой от 30%. Насчёт фьючей с отрицательной ценой — это игры маркетосов. При адекватном руководстве биржи(которого пока нет) эта проблема будет устранена. Сейчас же такие риски есть. Это могут быть как отрицательные цены, так и сильно положительные+100 или 300%. Нам ведь уже намекнули на это.
      • Сергей Хорошавин
        13 мая 2022, 10:30

        vyzei, то есть о возможности продажи акции минуя биржу вам не известно?

        Я в шоке — с таким знанием матчасти торговать на фонде?

        Чип и Дейл нервно курят...

  • ASG
    12 мая 2022, 14:21
    Может именно потому что обеспечение скрыто USDT ещё и держится?:)
  • Вася Пражкин
    12 мая 2022, 14:28
    Это нормально, пузыри сдуваются рано или поздно. Если упадет USDT — то это сильно пошатнет доверие к стейблам. Похоже, что очередная криптозима на подходе.
  • Paulmarko
    12 мая 2022, 14:28
    Как любой инструмент, нужно уметь пользоваться. Перевести деньги через крипту за 15 минут в любую точку мира, это пока ни один инструмент не может.
    • ASG
      12 мая 2022, 14:41
      Paulmarko, менее минуты был рекорд у меня:)))
    • My Shadow
      12 мая 2022, 16:27
      Paulmarko, а юридическая гарантия есть что дойдет? или из разряда пока вроде работает, для покупки кокса, оружия, ухода от налогов — риски приемлемы, для остального под вопросом…
      • Paulmarko
        12 мая 2022, 17:53
        My Shadow, гарантия чего? Операции по крипте это считанные минуты
        • My Shadow
          12 мая 2022, 18:24
          Paulmarko, за считаные минуты фиат с одного банковского счета попадает на другой банковский счет и нет риска что вывод не состоится по каким либо причинам?
          • Paulmarko
            12 мая 2022, 18:47
            My Shadow, нет вывода — нет ввода. Ты отправляешь деньги, когда тебе пришли
            • My Shadow
              12 мая 2022, 19:09
              Paulmarko, у тебя цепочка в общем виде: банк A -> криптобиржа Б -> транзакция в крипте -> криптобиржа В -> банк Г, там рисков дофига, и реальные деньги есть только на первом и последнем этапе.
              • Paulmarko
                12 мая 2022, 22:30
                My Shadow, у меня не так. Пользователь 1 — мой аккаунт — пользователь 2. Через p2p себе на акк зашел. Через пару минут на 2 свою карту вне Рф вывел.
                • My Shadow
                  13 мая 2022, 08:53
                  Paulmarko, а карта вне РФ — ее же какой то банк выпустил, по сути она — банковсккий счет с привязанным пластиком, и compliance в том банке наверно есть, и пользователь 1 тоже как то фиат завел изначально, явно не без участия банка. вообщем не вижу существенных отличий.
          • Антон Б
            13 мая 2022, 02:01
            My Shadow, если сравнивать с рисками то с банковскими.
            а не с нулевыми.
            а банковский риск окешил ЦБРФ в 300+ ярдов.
            + все иностранные инвесторы в акции РФ.
            + все теперь долларовые счета в РФ под вопросом насколько они долларовые.

            нулевого риска нет.
            Или брать за нулевой риск риск ЦБ ЦБРФ?
            как в учебнике по страновым рискам.
            • My Shadow
              13 мая 2022, 08:48

              Антон Б, про нулевые риски — это вы написали, не я. если выводите с банковского счета из РФ через крипту, то очевидно банковские риски и РФ и принимающего банка и его страны плюсуются, это помимо рисков крипты. 

              • Антон Б
                13 мая 2022, 12:11
                My Shadow, то что крипта имеет 100% риск потерь это общеизвестный факт.
                а вот что ЦБ страны с ядерным оружием на борту имеет 100% риск потерь.
                это инновация.

                теперь и там и там риски 100%.
                это новый мир рискменеджмента в финансах.
                • My Shadow
                  13 мая 2022, 17:01
                  Антон Б, большая часть населения страны и не в курсе про санкции на валюту ЦБ — они в основном пользуются рублями, так что я бы не драматизировал.
  • VpnS
    12 мая 2022, 14:40
    Когда я увидел виталика и все эти смешные презентации, мне было смешно.
    Очевидный скам проект.
    Однако его прокачали невероятно!
    Мир реально безумен, это надо признать.
  • Любая валюта это пузырь, биток не исключение.
  • Иван Совяк
    12 мая 2022, 14:42
    Практика показывает, что они могут быть нифига не stable.
    Концовка особенно понравилась. Это — как банк ТРАСТ 😅
  • Попов Роман
    12 мая 2022, 15:11

    Как по мне — все эти… коины и прочие сурогаты и производные были созданы исключительно для абсорбирования излишних денег. Печатать начали с 2009 года, биткойн «неожиданно» появился примерно в это же время. Сейчас происходит что-то похожее на сокращение баланса ФРС. На непосредственно сильное сокращение у «печатальщиков» пока рука не поднимается. Иначе рынки вообще рухнут. Поэтому изымают ликвидность через крипту, куда зашли огромные деньги. До какой степени это продлится? Да кто же его знает)) И «после отлива» многие …коины перестанут существовать. Как и куча левых якобы инновационных стартапов, связанных с криптой.

    • Paulmarko
      12 мая 2022, 16:16
      Попов Роман, такая идея не лишена смысла. сдуть крипту по сильнее.
      потом начать сдувать рынок, предлагая перелить все в крипту. массированная реклама и все побегут из фонды в крипту.
      • Мультитрендовый
        12 мая 2022, 18:44
        Paulmarko, кто то говорил что пересидит падение в крипте Сейчас для них вот это всё как приманка и приглашение на крупный заработок, на самом деле лохи всегда теряют всё до последнего им не оставляют ничего.
        • Paulmarko
          12 мая 2022, 18:50
          Мультитрендовый, когда у тебя много ресурса, то да. Вот сейчас LUNa закатают в ноль. Все продадут. В потом пару сотен миллионов — все вверх. И кто нужно заработал
          • Мультитрендовый
            12 мая 2022, 19:20
            Paulmarko, ну, биржа это по сути психология и там обитают Остапы Бендеры которые разрабатывают психологические многоходовочки, зашортить чтобы плечевики посыпались уже такой себе способ заработка, не каждый лох ставит стопы, кто то без плечей и сложнее создавать движения стало, нужно что то новенькое, вот в криптовариациях или криптоконфигурациях( даж наверно получше слово) и собирают лошков чтобы выдаивать их. Создали валюту какую то, сказали у меня есть дом за милиард, значит она этим домом подкреплена и стадо побежало набирать как свиньи помои, а посути вот если так задуматься, я хз как они там точно называются назову условно ikl и kdjgdh чем они отличаются друг от друга?! Разным активом взятым за основу отсчета, а посути простому обывателю покакать что они там обсчитали, перспектива выстрела зависит от того кто решит разогнать какую ибо вот я например не пойму как может какая то крипта подорожать естественным путем?! Пустили шептуна — слух в массы какой то и что то расти начало, все пьесы запланированные, а для обывателя то та валюта как считала что то где то там, так и считала и ничего не изменилось, изменилась только цена и имея какую то сумму денег можно разогнать валюту, потом опустить, вообщем что хочешь то и тварить с ней) Пока не выдоишь всех. Итого схема така — завод--->биржа---->криптобиржа(отыграться, удвоить)----> завод, но уже без глупых мыслей о богатстве даром.
  • совесть vyzei
    12 мая 2022, 15:38
    Купил вчера на авито велик за крипту. Быстро, удобно, даже не знал что там где-то какой-то обвал, пока не зашёл к на бабко-лаб.
  • John Wayne
    12 мая 2022, 15:48
    Бедкойн скоро будет там же. Это было предсказуемо.
  • martnk
    12 мая 2022, 15:52
    Представляю как кто из-за санкций рос брокеров побежал покупать этот стейбелкомин, надеясь на гавань безопасности.

     
  • John Wayne
    12 мая 2022, 15:59
    Самые удивительные идиоты во всей этой истории — это особенная разновидность буратин, покупающих т.н. «стэйблкойны». Ладно все эти пирамиды с биткойном, этхериумом и т.д. Там хоть спекулятивно заработать можно, продав ещё большему лоху дороже. Но тут-то заработать нельзя в принципе, дорога строго в минус, это только вопрос времени. Просто эпично! Мавроди умер, но дело его живёт.
  • ..
    12 мая 2022, 18:56
    оу а луна то ниже цента и делистинг пошел с бирж бинанс тоже убирает фьючи…
  • broker25
    13 мая 2022, 11:44
    Сам планировал подкупить стейблы, чтобы торговать фьючами на какой-нибудь бирже. Теперь есть сомнения. Что делать? Сидеть в лонгах в каком нибудь не стейбле не хочу. Навскид вижу выход: лонг BTC, шорт фьюч BTCUSD. Надеюсь купленный BTC пойдет под обеспечение фьючей. Может есть и другие варианты
  • Собственно автор все сказал по фактам, но сама монета не является стейблкоином, лишь номинально носит такое название. Так же здесь не в чем винить крипту, так как сам основатель данного проекта уже имеет за своей спиной несколько похожих развалившихся проектов, по сути являющихся ммм. Пользователи, которые вкладывали свои деньги под невероятные проценты даже не задумывались откуда им эти деньги компания достает, в итоге киты вышли, а рядовой Иван потерял свои золотые. Такое может случиться не только в криптосфере, просто за неимением ограничений буквально каждый имеет возможность создать такую хрень.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн