Александр Орлов: как высокие цены подорвут рынок нефти

#мнение Александр Орлов: как высокие цены подорвут рынок нефти🧨

🛢В долгосрочном плане для российского рынка цены на нефть определяются прежде всего спросом. На совсем долгий срок этот вопрос упирается в зеленую повестку, а средне долгосрочный прогноз — на два года, пять лет — зависит от, того будет рецессия. Сейчас может сработать китайский карантин, уже несколько потребление уменьшается на несколько миллионов. Другой эффект — он медленнее срабатывает, но срабатывает, это эффект эластичности. В Шанхае корабли вплыть не могут… Этот риск понятный, и он скорее всего скоро устранится. Не это главная проблема.

😱А главная проблема: насколько высокие цены разрушают спрос. Рынок привык к тому, что спрос настолько мощный и настолько богаты развитые страны, что могут платить по любым ценам, настолько быстрорастущие развивающиеся страны богаты, что они готовы платить по любым ценам, перекладывая это в конечную продукцию. У них экономический рост был такой, что позволяет это «скушать».

❌А теперь ситуация сложнее: эти + $4 за галлон в США, привели к тому, что больше 10% потребительских расходов уходят на оплату заправок. Это в принципе не космос по сравнению с тем, что было, когда были более высокие цены: там было и 11-12%. Понятно что по сравнению с 70-ми годами энергоэффективность выросла. Но это те 10%, которых давно не было, с того самого крымского кризиса.

😱И это можно было бы им спокойно съесть, как они это сделали в 11-12 годах, потому что тогда у них был бурный восстановительный рост. Были всевозможные QE1, 2, 3 — угадай какой еще… Были мизерные ставки повсюду, росла недвижимость. Сейчас мы подходим и в период одновременно растущих ставок и замедляющийся экономики, тающей ликвидности ФРС и при этом ещё очень высоких расходов. Это мы примерно подходим к середине 2008 года.

🔥Сейчас $150 за баррель было бы приговором для многих экономик. И это еще вполне может быть, если представим, что они там 24 апреля собираются финально решать: банить ли российскую нефть. Вот тогда возможно и 150 увидеть, которые закончатся 20-30 долларами и глубочайшей рецессией. Сейчас только вопрос — не будет ли, а когда!