С учетом текущих реалий можно забыть о банковских дивидендах на год-два - Финам

Западные санкции и вызванный ими экономический кризис РФ стали сильным шоком для банковской системы страны, и этот год для сектора будет, вероятно, очень сложным. В частности, представители Банка России недавно заявили, что «вполне вероятным сценарием» может стать потеря банками РФ половины капитала. Кроме того, по предварительной неофициальной оценке ЦБ РФ, убыток банковского сектора в 2022 г. может составить от 3,5 трлн руб. до 5,8 трлн руб. без учета отрицательной переоценки ценных бумаг в размере около 2 трлн руб. В таких условиях рекомендация ЦБ РФ банкам отказаться от выплаты дивидендов выглядит вполне логичной, поскольку позволит им направить всю масштабную прибыль прошлого года на поддержку капитала и непрерывности деятельности.

Согласно дивидендной политике «Сбера», предусматривающей выплаты в размере 50% от чистой прибыли по МСФО, дивиденды за 2021 г. могли бы составить 27,6 руб. на акцию каждого типа, при доходности к текущей цене в районе 21%. В свою очередь, ВТБ, по моим оценкам, мог бы выплатить дивиденды за прошлый год в размере 0,0068 руб. на обыкновенную акцию при доходности к текущей цене на уровне 34%.

Дивидендная политика TCS Group предполагает ежеквартальные дивидендные выплаты в размере 30% чистой прибыли по МСФО. Однако в марте 2021 г. руководство холдинга приостановило выплаты, с тем чтобы направлять все свободные средства на органическое и неорганическое развитие бизнеса, и возобновление выплат пока выглядит маловероятным.

На мой взгляд, с учетом текущих реалий можно забыть о банковских дивидендах на год-два.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»