Рубль позитивно отреагировал на возобновление торгов расписками на акции российских компаний - Открытие Инвестиции

Российский рубль на старте торгов в валютной секции Мосбиржи во вторник укрепился до 87,4 за доллар и 96,16 за евро. Накануне впервые с 25 февраля рубль завершил торги в валютной секции Мосбиржи ниже 90 за доллар и ниже 100 за евро.

В наблюдаемом сейчас укреплении российской валюты мы видим отражение реализованных мер по ограничению движения капитала, которые сильно ограничили спрос на валюту. При этом экспортеры, похоже, четко исполняют предписание реализовывать валютную выручку. Возможно, в текущем укреплении рубля есть спекулятивные ожидания того, что частные иностранные покупатели российского газа от «Газпрома» будут вынуждены прийти на рынок и покупать рубли для оплаты поставок, хотя пока риторика однозначно говорит о нежелании европейских властей платить за голубое топливо рублями.

Позитивная динамика российской валюты во вторник утром может быть обусловлена ростом российского фондового рынка. Накануне российские акции подешевели, при этом министр финансов Антон Силуанов сообщил в понедельник, что средства ФНБ пока не использовались для покупки акций. Средства ФНБ в первую очередь будут использоваться для поддержки предприятий, которые попали в сложную ситуацию, заявил министр. По его словам, средства ФНБ планируется направлять в качестве взносов в капитал таких компаний.

Сегодня возобновились торги депозитарными расписками на акции российских компаний, входящими в расчет индекса МосБиржи. Расписки стартовали очень позитивно, что косвенно оказывает поддержку рублю. Пока мы не считаем уровни 85–90 рублей за доллар устойчивыми и более склонны полагать, что курс в ближайшие дни вернется в область 90–95 рублей за единицу валюты США.

Шульгин Михаил
 «Открытие Инвестиции»

Доллар утром во вторник, 29 марта, терял в цене против всех валют Большой десятки после реализованного накануне уверенного роста. Слабость валюты США была обусловлена возвращением аппетита к риску. Акции в Китае были под давлением, однако фондовые рынки остальных азиатских стран демонстрировали рост. При этом фьючерсы на европейские и американские индексы торговались в зеленой зоне.

В ближайшие дни конца месяца и одновременно квартала евро может восстанавливать потери против доллара, что будет мешать индексу доллара продолжать восходящую динамику. При этом доллар может укрепляться против остальных основных валют, что преимущественно обусловлено именно техническими аспектами «подбивания бухгалтерских балансов» в преддверии начала новой квартальной четверти.

Рынок фьючерсов на Eurodollar (в основе ставка Libor) значительно повысил свои ожидания относительно конечной ставки ФРС. Эти ожидания подразумевают такое значение ставки, на котором ЦБ США перестанет ужесточать денежно-кредитную политику. Если в начале февраля этот показатель был около 2%, то сейчас оценка близка к 3% — рост почти за 100 б.п. за весьма короткий период времени.