Великобритания намерена сократить объемы продаж государственных облигаций

Великобритания планирует продать меньше чем ожидалось бондов в течение предстоящего фискального года, уменьшая тем самым финансовую нагрузку по обслуживанию первой за более чем десятилетие программы заимствований, которая будет реализована без помощи Банка Англии.

Великобритания продаст государственные облигации на сумму 124.7 млрд фунтов стерлингов (165 млрд долларов) в 2022–2023 годах, что примерно на одну пятую часть меньше усредненного (медианного) ожидания по итогам опроса первичных дилеров, проведенного информагентством Bloomberg. Национальное агентство по управлению долговыми обязательствами (DMO) заявило, что оно также продаст векселя на 23.2 млрд фунтов стерлингов для удовлетворения потребности Великобритании в финансировании.

Меньший, чем ожидалось, план выпуска должен поддержать гособлигации, поскольку Банк Англии начинает сокращать свой баланс. В течение многих лет Центральный банк был одним из основных покупателей суверенного долга, и росло беспокойство, что его уход — в сочетании с крупными продажами правительством государственных облигаций — может оказать дополнительное давление на рынок, на который уже и так существенно влияют высокие процентные ставки и стремительный рост инфляции.

«Значительно меньшее предложение поддерживает ралли по всей кривой» — сказала Пуджа Кумра, стратегический аналитик в Toronto Dominion Bank, добавив, что она считает, что на данный момент у бондов Великобритании «гораздо больше возможностей» превзойти немецкие облигации и казначейские облигации США.

Центральный банк завершил свою программу покупки гособлигаций в декабре и с тех пор прекратил реинвестировать выручку от погашения ценных бумаг на приобретение их новых объемов в свой портфель в размере примерно 850 млрд фунтов стерлингов. По мнению трейдеров Банк Англии на майском совещании по монетарной политике рассмотрит возможности активной продажи бондов в своем владении и повышения ключевой процентной ставки до 1%.

«Мы попытались обеспечить хорошо сбалансированную программу финансирования, которая также будет легко освоена рынком облигаций» — сказал в интервью главный исполнительный директор DMO Роберт Стиман. «Рынок гособлигаций вполне способен успешно функционировать и без присутствия очень крупного покупателя на вторичном рынке».

Ожидается, что чистое предложение краткосрочных бондов, которые достанутся рынку в предстоящем финансовом году, сократится до наименьшей величины за всю историю наблюдений, начиная с 2002–2003 финансового года, согласно данным RBC Europe. Этот результат учитывает все предыдущие покупки Банка Англии и объемы погашений.

Для гособлигаций, привязанных к инфляции, валовая эмиссия должна быть самой низкой с 2008– 2009 финансового года. В последние недели эти ценные бумаги торговались по самой высокой цене за последние десятилетия по сравнению с обычными долговыми обязательствами, поскольку инвесторы стремятся застраховаться от стремительного роста цен.

Великобритания планирует продажу «зеленых» облигаций на сумму 10 млрд фунтов стерлингов, при этом на каждый квартал финансового года запланирована одна транзакция. Продажи будут преимущественно сосредоточены в разрядах среднесрочных и долгосрочных бондов. Великобритания ранее заявляла, что хочет построить «зеленую кривую» для ценных бумаг.

«Мы по-прежнему очень хотим построить «зеленую кривую», но мы также очень желаем, чтобы эта кривая была значимой» — сказал Стиман из DMO. «Вот почему в настоящее время мы намерены уделить первоочередное внимание созданию этого инструмента» — добавил он.