Ликвидность: "Налоги-напряги. День второй." (25.09.2012)

Ситуация на денежном рынке:

Сегодня (как и вчера) и в пятницу (24,25 и 28) — налоги.
Сегодня — НДПИ. Налог на прибыль (28 числа). В сумме 400 млрд. рублей.
Есть некоторые «напряги» с ликвидностью, что сказывалось вчера на ставках РЕПО и МБК — 6-6,5% и 6,75-7% соответственно. Свопы вчера также закрылись на высоком уровне USD_TODTOM — 6,71%; EUR_TODTOM — 6,53%

Как я вчера уже говорил (на записи передачи у Саши Герчика) — вероятности кризисных явлений в финсекторе (у нас) — это прежде всего «кризис ликвидности» (отсутствие денег) — которое видно «невооруженным взглядом» по цене ставок на МБК, РЕПО и свопах — если они выше 7,5-8% (проблемы начались).

Так вот, пока деньги есть — какого-то «кризиса в секторе» я не могу предположить. Грамотная политика «поддержки» со стороны ЦБР (аукционы прямого РЕПО) на мой взгляд достаточно успешно «спасает» денежный рынок от «кризисных явлений». И если год назад ЦБР «спасал» высокими лимитами на овернайт (300-400-500 млрд.), то сейчас он «лоббирует» политику «длинных денег» по 1 трлн. на неделю. 


Поскольку сегодня (да и вообще на этой неделе) — налоги — ЦБР поддерживает рынок максимальной суммой на 7-дневное РЕПО за этот месяц (930-1170-1260-1300). 

Свопы:
USD_TODTOM — открытие 5,86%; далее рынок стоял в промежутке 5,86-5,98% и ближе к 1-му аукциону пошел вверх — сейчас рынок в районе локального максимума — 6,33%.
EUR_TODTOM — открытие 5,81%; затем движение вверх (более «сильное» нежели в долларе) к 6,81%; затем некоторый «отскок от стенки» — 6,45%

Не смотря на то, что на аукционе денег «дали всем» — свопы показывают интерес участников рынка к валюте...

МБК:
Первый круг — 5,75-6,25%
Второй круг — 6-6,5%

РЕПО:
Акции (овер) — 5,9%
Облиги (овер) — 6,23%

ЦБР.
Сегодня проходят 2 аукциона:
Овернайт с лимит — 280 млрд.
Недельное РЕПО — 1300 млрд. (1,3 трлн.)

Общий лимит на день — 1,58 трлн. против 1,38 неделей ранее...

1-й аукцион:
Спрос = Исполнению — 166,684 млрд.
Отсечение – 5,5040%
Ср.взв.ставка – 5,7032%
Мин/макс – 5,5040/6,11%


Недельное РЕПО:
последует...