Евробонды: государственные и корпоративные. Что было? Что есть? Что будет?

Думаю, что этот вопрос волнует многих, поэтому, хоть и зарекался быть на СЛ только читателем (очень уж старший в песочнице неадекватен) все таки создам этот пост и буду по мере получения дальнейшей информации его добавлять.
Пост вызван исключительно шкурным интересом, т.к. у меня в корпоративных евробондах очень много, даже по мировым меркам и если их му…   пид.... политики решат нахрен заблочить и обнулить останется одно — вспомнить молодость, выкопать волыну и пойтить шить деревянные макинтошы мелким коммерсам… ну или там на трассе от беларуси дальнобоев потрошить. Как говориться — почти приплыли.  Но это лирика.


Что мы имели буквально неделю назад — вполне приличные рынок евробондов, местами даже очень доходный и ликвидный с вполне уважаемыми и надежными эмитентами _ Минфин России, Газпром, ВЭБ, Лукойл, Альфа-банк, ГТЛК, Роснефть и т.д. Все платили вовремя, давали (многие) интересную доходность, редко падали и быстро отрастали. В общем были уважаемы и любимы российскими и зарубежными инвесторами.

И тут случилось то, что кто то сошел с ума   решил снова «попасть в учебник»  хрен его знает что случилось, муда… во какое то в общем.

И усе, те. кто были надежными объявлены помойками, те, кто платили — походу платить не будут, те, кто что то стоили — не стоят и байтов из которых состоят.

А именно:

На внебирже на 02/03/2022 вот такие смешные цены:
RUS 23, RUS 30 — порядка 30% от номинала,
RUS 28 — порядка 70% от номинала,
GAZPR 34 — 40% от номинала,
VEB 23 — 21% от номинала,
GAZ 30 — 33% от номинала,
GAZ 31 — 44% от номинала

и т.д.

У евробондов минфина и ВЭБ стоит признак «санкционные» — поэтому их льют к хренам.

Почему так? Все просто

Национальный расчетный депозитарий (НРД) по предписанию ЦБ о запрете на выплаты купонов по облигациям в адрес нерезидентов заблокировал счета клиринговых организаций Clearstream и Euroclear. В Мосбирже, куда входит НРД, заверили, что не замораживали счета, а только ограничили возможность выплаты по ценным бумагам.

Согласно предписанию, НРД должен заморозить выплаты по ценным бумагам российских эмитентов для иностранных физических и юридических лиц.

«Clearstream Banking информирует клиентов, что НРД, действуя в рамках предписания Банка России 018-34-3/1202 от 28 февраля, заблокировал все ценные бумаги, находящиеся на счете депо иностранного номинального держателя Clearstream Banking до последующего уведомления»,— говорится в сообщении Clearstream (цитата по «Интерфаксу»). «НРД подтвердил, что все активы на нашем счету там заморожены»,— говорится в материалах (.pdf) Euroclear. Компания в связи с этой ситуацией закрывает рублевый счет в ING Bank.

Как заявили в Московской бирже, НРД не блокировал счета европейских расчетно-клиринговых организаций Euroclear и Clearstream. Согласно предписанию Банка России, НРД ограничил возможность выплаты по ценным бумагам российских эмитентов для иностранных физических и юридических лиц и передачу прав на такие бумаги.

«Эмитенты вправе принимать решение о выплате дивидендов, осуществлении иных выплат по ценным бумагам и перечислять их в учетную систему. Однако сами выплаты депозитариями и регистраторами в адрес иностранных клиентов производиться не будут. Это касается и ОФЗ», — сообщил ЦБ.

По данным Bloomberg, бумагами по крайней мере до недавнего времени владели американские фонды инвесткомпании BlackRock, страховщика MetLife и финансовой группы Vanguard. В общем — кинут оху… но уважаемых в мировом финансовом мире людей, которые явно такого не прощают.


А что же с резидентами? Теми самыми россиянами, которые не финансировали буржуев проклятых и покупали православные скрепные надежные российские евробонды?

Тут разброс мнений огромен — от «это дефолт и кинут всех», до «будет обмен на бумаги для резидентов».  Х… его знает короче что будет, но зная тех, кто у власти по 20летнему опыту — ничего хорошего не будет скорее всего.

Лакмусовой бумажкой в этой ситуации будет следующее 6 марта минфин должен выплатить инвесторам купонный доход в размере $73 млн и 31 марта должен быть еще один купонный платеж по евробондам с погашением в 2030 году. Если российские инвесторы получат купон — можно будет несколько выдохнуть и ждать позитива в стоимость бондов. Если нет… — каждый выбирает сам — мой выбор в первом абзаце + суды. Суды заведомо понимаю для самоуспокоения.

Что же делать?

1) Не паниковать и морально принять полный убыток.
2) Не сливать через своего брокера на внебирдже — рынка по сути нет и бал правит покупатель. Покупатель готов покупать крайне дешево.
3) Откроется рынок ( если откроется (истерический смех в зале)) смотреть на цены и ликвидность. Помните — в евробондах лот даже из 100 бумаг сейчас может очень здорово двинуть рынок — можете по неосторожности продать «в пол».
4) Смотреть на результат переговоров, санкционную риторику и выплаты минфином 6 марта. Ну и вообще отношение власти к доллару — может и статью вернут )))

Далее:
5.1) Если все более менее нормально — получать купон, радоваться и ждать погашения. Тем, кто рисковый — докупать. Тем, кто тарил RUS 28 по 178% от номинала — крепиться, таких цен скорее всего уже не будет.

5.2) Если все плохо — продавать в стакан по текущим ценам и тарить максимально упавшие ОФЗ — к погашению вы получите + 50-60% к капиталу, что в рублях несколько подсластит пилюлю, которую выдали инвесторам психи в погонах.

Информация будет добавляться. Если что есть сказать по теме — думаю всем будет интересно.

Полит срач и выродков кремлеботов — в бан.

Update 02/03/2022

Банк России разъяснил введенные в понедельник меры валютного контроля, сообщается в комментарии регулятора.

"Запрет на предоставление валютных займов нерезидентам касается только новых займов, а не обслуживания текущего долга. Запрет на перевод в иностранные банки валюты не распространяется на корреспондентские счета", — сообщает ЦБ.

«Газпром» находится в процессе погашения долга в размере $1,3 млрд, срок уплаты по которому намечен на понедельник, пишет Bloomberg.
Компания перевела наличные деньги 28 февраля в расчетный банк, который, вероятно, выпустит средства 4 марта, сказал собеседник агентства, знакомый с этим вопросом. По его словам, у компании еще есть купонный платеж по долгу в швейцарских франках, который также будет выплачен.

Update 03/03/2022

Последствия введенного накануне запрета на выплату российскими эмитентами дивидендов в адрес нерезидентов, как ожидается, будут одной из тем встречи представителей крупного бизнеса с первым вице-премьером Андреем Белоусовым, сообщили «Интерфаксу» два источника, знакомых с ситуацией.

Запрет может коснуться в том числе российских инвесторов, многие из которых владеют долями в своих компаниях через структуры из зарубежных юрисдикций: при выплате причитающиеся им средства будут заморожены на счетах депозитария, говорят собеседники агентства.

Еще один вопрос — обслуживание евробондов и кредитов зарубежных банков, который возник как из-за введенных властями на фоне санкций капитальных ограничений, так и из-за требования продавать 80% валютной выручки.

Update 03/02/2022

Держатели российских суверенных еврооблигаций в иностранной валюте смогут продолжать своевременно получать платежи по этим бумагам от России, по крайней мере до 25 мая 2022 года, следует из опубликованной лицензии Минфина США.

В порядке исключения разрешаются транзакции с Банком России, Фондом национального благосостояния (ФНБ) и Министерством финансов России, необходимые для «получения процентов, дивидендов или выплат в погашение по долгу или акциям» ЦБ, ФНБ или Минфина, говорится в документе. Долговые обязательства должны быть выпущены до 1 марта 2022 года. Платежи по долгу Минфина возможны до 25 мая 2022 года, но власти США впоследствии могут продлить этот срок.

В дополнительных разъяснениях относительно этой лицензии Минфин США указал, что после 25 мая американские резиденты должны будут получать индивидуальные разрешения для получения выплат процентов или основного долга по российским суверенным евробондам.

Агентство Moody's считает, что запрет на переводы иностранной валюты за пределы страны не будет применяться к существующему внешнему долгу.

Update 03/03/2022

Не знаю с чем связано, но евробонды активно берут в репо, средняя цена в получается в рублях и в долларах по курсу 109:
RUS 28 — 138 556р. / 1271$ / 127%
GAZR 34 — 103 198р./946$ / 94.6%
GAZ 30 — 82 802р. / 759$/ 75.9%
GAZ 31 — 83 444р. / 765$/ 76.5%
Veb 23 — 77 866р./ 714$/ 71.4%

В чем прикол — не понятно.

МОСКВА (Рейтерc) — Российский Центробанк сообщил в четверг вечером, что, несмотря на введение капитальных ограничений в стране, продолжать оплачивать долг в валюте нерезидентам можно.

"Можно, ограничений не введено", — сообщил регулятор в ответах на вопросы.

Торги ценными бумагами «Яндекса», как и ряда других российских компаний, на NASDAQ и Нью-Йоркской фондовой бирже были приостановлены 28 февраля. «Яндекс» уточняет, что при приостановке торгов акций класса A на NASDAQ более чем на пять торговых дней акционеры имеют право потребовать обналичить облигации.

«Группа «Яндекс» в целом не обладает ресурсами, необходимыми для полного погашения нот»,— отметила компания в пресс-релизе. Если акционеры «Яндекса» воспользуются правом выкупа значительного объема акций, то без привлечения дополнительного финансирования это будет иметь «значительный негативный эффект на нашем краткосрочном финансовом состоянии и может сказаться на нашей способности исполнить другие обязательства».

Группа также предупредила, что не сможет погасить большинство облигаций, если будут установлены ограничения на перевод средств из российских подразделений «Яндекса» в материнскую компанию Yandex N.V., зарегистрированную в Нидерландах. «Яндекс» накануне выплатил купонный доход по упомянутым облигациям, сообщал Bloomberg со ссылкой на инвесторов. Сумма выплат составила $4,7 млн. Это первая купонная выплата со стороны российской компании с момента введения ограничений из-за военной операции на Украине.

Update 04/03/2022

home.treasury.gov/policy-issues/financial-sanctions/faqs/981
Вопрос 981. Что разрешает Генеральная лицензия (GL) 9A в отношении долговых обязательств и акционерного капитала некоторых российских финансовых учреждений, попавших под санкции в соответствии с Исполнительным приказом (И.О.) 14024? Каковы последствия для лиц в США и за пределами США?

Ответ

Генеральная лицензия (GL) 9A разрешает лицам из США до 12:01 утра по восточному летнему времени 25 мая. 25 мая 2022 года по восточному летнему времени осуществлять операции, запрещенные Положением о санкциях в отношении вредоносной иностранной деятельности России, 31 CFR, часть 587, которые являются обычными и необходимыми для сделок с долговыми обязательствами или акциями, выпущенными до 24 февраля 2022 года одной или несколькими из следующих организаций («покрываемые долговые обязательства или акции»), при условии, что любое отчуждение или передача или содействие отчуждению или передаче покрываемых долговых обязательств или акций должно осуществляться лицу, не являющемуся гражданином США:

Государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности» Внешэкономбанк (ВЭБ);
Публичное акционерное общество Банк «Финансовая корпорация Открытие»;
Открытое акционерное общество «Совкомбанк»;
Публичное акционерное общество «Сбербанк России»;
Публичное акционерное общество «Банк ВТБ»;
Любая организация, которая прямо или косвенно, по отдельности или в совокупности на 50 и более процентов принадлежит одной из вышеперечисленных организаций.
Данное разрешение включает содействие, клиринг и расчеты по сделкам, которые обычно происходят и необходимы для отчуждения покрываемых долговых обязательств или акций лицу, не являющемуся гражданином США, в том числе от имени лиц США. Кроме того, в рамках сделки по отчуждению активов лицу, не являющемуся гражданином США, лица США могут участвовать в покупке или инвестировании в покрываемые долговые обязательства или акции, если это обычно происходит и необходимо для покупки с целью покрытия короткой позиции в таких активах.

Чтобы разрешить закрытие сделок, начатых до 24 февраля 2022 года, параграф (b) GL 9A разрешает все операции, которые обычно сопутствуют и необходимы для облегчения, клиринга и урегулирования сделок по покрытым долговым обязательствам или акциям до 12:01 утра по восточному дневному времени 25 мая 2022 года, при условии, что такие сделки были заключены до 16:00 по восточному стандартному времени 24 февраля 2022 года, включая списание средств со счетов американских финансовых учреждений определенных заблокированных организаций.

GL 9A также разрешает американским лицам получать проценты, дивиденды или выплаты по срокам погашения по долговым обязательствам или акциям Центрального банка Российской Федерации, Фонда национального благосостояния Российской Федерации и Министерства финансов Российской Федерации до 12:01 по восточному летнему времени 25 мая 2022 года. После 25 мая 2022 года для продолжения получения таких платежей лицам из США потребуется специальная лицензия.

Некоторые операции, запрещенные Положением о санкциях в отношении вредоносной иностранной деятельности России, 31 CFR часть 587, не разрешены GL 9A. Дополнительные сведения см. в GL 9A. Также см. GL 10A в отношении разрешений, связанных с определенными производными контрактами.

Для целей оценки того, разрешены ли определенные сделки в соответствии с GL 9A или GL 10A, американские лица — включая финансовые учреждения, зарегистрированных брокеров-дилеров по ценным бумагам, биржи ценных бумаг и других посредников и участников рынка — могут полагаться на информацию, доступную им в ходе обычной деятельности, включая разумное доверие к информации о лежащей в основе сделки, предоставленной сторонами сделки. Однако лицам из США также следует проявлять осторожность при заключении валютных сделок на Московской бирже, учитывая существующий повышенный риск того, что Центральный банк Российской Федерации может быть контрагентом по таким сделкам (см. FAQ 1002).

Возобновление торгов имеет решающее значение для пенсионных фондов, страховых компаний и управляющих фирм, которые пытаются избавиться от российских ценных бумаг, поскольку большинство операций было остановлено после введения санкций. Банки и клиринговые палаты, занимающиеся посреднической торговлей, возобновили некоторую деятельность, поскольку они пытаются сбалансировать потребности своих клиентов с риском столкнуться с нынешними или будущими санкциями.

В данный момент торговля ведется в основном между международными банками и инвесторами в долларовые государственные и корпоративные долговые обязательства, сообщают управляющие фондами.

"Долларовые бумаги торгуются, но на очень плохих уровнях. Продавцы хотят избавиться от них любой ценой, и есть ряд покупателей, готовых подобрать их на таких уровнях", — сказал управляющий фондами развивающихся рынков Abrdn Виктор Сабо.

Долларовые гособлигации РФ с погашением в 2026 году стоили в среду примерно 20 центов за доллар номинальной стоимости по сравнению со 100 центами на прошлой неделе, по данным Advantage Data Inc.

Банки Уолл-стрит возобновили торги корпоративными облигациями некоторых компаний РФ, но требуют, чтобы расчеты по сделкам проводились на день быстрее, чем обычно, сообщил портфельный управляющий по развивающимся рынкам Aegon Asset Management Фил Торрес. «Дилеры пытаются защитить себя на случай, если произойдет еще какое-то событие, которого они не ожидают», — пояснил он.

Цены на российские корпоративные облигации упали на 70% с момента начала военной спецоперации на Украине и введения санкций, которые отрезали страну от значительной части международной финансовой системы. Но в отличие от большинства стран с проблемными долгами Россия имеет положительное сальдо счета текущих операций, а ее крупнейшие компании держат большие запасы денежных средств, отмечается в статье WSJ.

Update 04/03/2022

О корпоративном действии «Погашение облигаций» — GAZ CAPITAL SA 6.51000 07/03/22 (облигация ISIN XS0290580595)

Тип корпоративного действия     Погашение облигаций
Дата КД (план.)     07 марта 2022 г.
Дата КД (расч.)     07 марта 2022 г.
Дата фиксации     04 марта 2022 г.


Все вдохнули и ждем. Если погасят — однозначный позитив.

Update 04/03/2022

О корпоративном действии «Погашение облигаций» — NATIXIS Structured Issuance SA 14/03/22 (облигация ISIN XS1468278889)

Тип корпоративного действия             Погашение облигаций
Дата КД (план.)            14 марта 2022 г.
Дата КД (расч.)            14 марта 2022 г.
Дата фиксации            11 марта 2022 г.

 О корпоративном действии «Погашение облигаций» — SG Issuer SA 14/03/22 (облигация ISIN XS1931884867)

Тип корпоративного действия             Погашение облигаций
Дата КД (план.)            14 марта 2022 г.
Дата КД (расч.)            14 марта 2022 г.
Дата фиксации            11 марта 2022 г.

 О корпоративном действии «Погашение облигаций» — Citigroup Global Markets Funding Luxembourg SCA ZCP 14/03/22 (облигация ISIN XS1956940107)

ип корпоративного действия   Погашение облигаций
Дата КД (план.)            14 марта 2022 г.
Дата КД (расч.)            14 марта 2022 г.
Дата фиксации            11 марта 2022 г.

 О корпоративном действии «Выплата купонного дохода» — SG Issuer SA VAR 05/03/24 (облигация ISIN XS1907384694)

Тип корпоративного действия             Выплата купонного дохода
Дата КД (план.)            06 июня 2022 г.
Дата КД (расч.)            05 июня 2022 г.
Дата фиксации            03 июня 2022 г.

О корпоративном действии «Погашение облигаций» — Barclays Bank PLC 14/03/22 (облигация ISIN XS1913970023)

Тип корпоративного действия             Погашение облигаций
Дата КД (план.)            14 марта 2022 г.
Дата КД (расч.)            14 марта 2022 г.
Дата фиксации            11 марта 2022 г.

 О корпоративном действии «Выплата купонного дохода» — Repsol International Finance B.V. VAR 25/03/75 (облигация ISIN XS1207058733)

Тип корпоративного действия             Выплата купонного дохода
Дата КД (план.)            25 марта 2022 г.
Дата КД (расч.)            25 марта 2022 г.
Дата фиксации            24 марта 2022 г.