МихаилРостовПапа
МихаилРостовПапа личный блог
28 февраля 2022, 12:53

Повторю пост Эльвира молодец.. В этот раз все на пятерку!!

Рубль под мощным давлением, фондовый рынок падает. Западные страны ожидаемо заблокировали доступную им часть международных резервов ЦБ. Заявленная ими цель — обвал рубля: «Я думаю, российские финансовые институты и другие участники рынка понимают, что без возможности России защитить свою валюту та сорвется в свободное падение»,— сказал представитель Белого дома на брифинге (цитата по «РИА Новости»).

Что в такой ситуации может и должна сделать Эльвира Сахипзадовна?

Во-первых, ей нужно успокоиться. Ничего страшного не случилось. И, самое главное, уже не случится. Как говорит пословица, не было бы счастья, да несчастье помогло: противник собственными руками вырвал из рук Банка России и Эльвиры Набиуллиной самое опасное для нашей экономики оружие – возможность ЦБ защищать рубль валютными интервенциями.

Дело в том, что валютные интервенции, в отличие от рублёвых, экономике вредны. Именно они становились спусковым крючком большинства кризисов в России (и не только в России). Подробнее: «Медвежья услуга больших резервов».

График 1.

  Запад блокировал ЗВР России. Что делать Эльвире Набиуллиной? 

Блокировка Западом наших валютных резервов надёжно удержит ЦБ от повторения старых ошибок и вынудит стабилизировать курс рубля другими инструментами, ключевой ставкой прежде всего.

Во-вторых, Эльвире Набиуллине следует срочно выучить турецкий урок.

В соседней Турции и безо всяких санкций инфляция по итогам января — 49%.

График 2.

  Запад блокировал ЗВР России. Что делать Эльвире Набиуллиной? 

Курс лиры за 2021 год упал более чем в 2 раза.

График 3.

  Запад блокировал ЗВР России. Что делать Эльвире Набиуллиной? 

При этом экономика Турции бурно растёт: даже в пандемийном 2020 году Турция умудрилась войти в число двух стран «Большой двадцатки» (вторая страна – Китай), которые показали не падение, а рост ВВП. (Российская экономика, напомню, упала на 2,7%.) И по итогам 2021 года ВВП Турции тоже вырос, по первым оценкам, на 8-9%. Существенно лучше результата, которым могут похвалиться российские власти (+4,7%).

В чём же секрет роста ВВП в Турции? В том, что все всплески инфляции и издержки девальвации лиры Центральный банк Турции с лихвой компенсировал наращиванием денежной массы.

График 4.

  Запад блокировал ЗВР России. Что делать Эльвире Набиуллиной? 

Значит ли это, что денежно-кредитная политика наших турецких конкурентов безупречна? К счастью для нас, не значит. У Турции есть слабое место – это её президент, господин Эрдоган. Президент Эрдоган заставляет денежные власти Турции снижать банковскую ставку и мешает им эффективно подавить инфляцию.

Эльвире Сахипзадовне повторять эту ошибку турецких коллег не стоит. Ключевую ставку надо срочно, не дожидаясь плановых заседаний, повысить как минимум до 17-20%. А вот денежную массу, следуя положительному примеру турецких коллег, быстро и решительно наращивать.

В-третьих, главе Банка России имело бы смысл не только учиться у турецких товарищей, но и заново открыть собственный российский опыт.

Ведь этот опыт 1998-99 годов свидетельствует, что и наша страна может успешно преодолевать и взлёты инфляции, и падения курса рубля.

Итак, что же делать сейчас?

Первое и главное: ускорить реальный рост денежной массы

Все кризисы в России (за исключением кризиса 2020 года, который объясняется локдауном) стали следствием сокращения реальной (то есть, взятой с поправкой на инфляцию) денежной массы.

График 5.

  Запад блокировал ЗВР России. Что делать Эльвире Набиуллиной? 

Реальная денежная масса, РДМ, сжимается, если номинальная денежная масса растёт медленнее цен. Угроза, что Банк России допустит очередное её сжатие, сейчас близка как никогда. Прежде всего потому, что нового всплеска инфляции из-за роста цен на импортные товары уже не избежать.

График 6.

  Запад блокировал ЗВР России. Что делать Эльвире Набиуллиной? 

ЦБ следует ответить на эту угрозу по-турецки: наращивать денежную массу так быстро, чтобы она росла быстрее цен. И росла с запасом, на 50-70%.

Рост денежной массы должен с лихвой перекрыть любую возможную инфляцию, как показано на графике выше пунктирной зелёной линией.

Способы наращивать денежную массу

Со времён Егора Тимуровича Гайдара и Алексея Леонидовича Кудрина публику пугают, что наращивание денежной массы – это запуск печатного станка и разгон инфляции. Успокоим публику: новая денежная масса – это не пустые бумажки, она может и должна быть обеспечена реальными активами. И у Банка России здесь богатый опыт.

Во-первых, ЦБ может активнее использовать хорошо знакомые ему традиционные приёмы. Например, скупку за рубли гособлигаций и валюты стран, по которым нет ограничений для покупки.

Во-вторых, Центробанк может (через посредничество правительства и/или ВЭБ) скупать за рубли активы на внутреннем рынке акций. Такая поддержка фондового рынка будет сейчас более чем кстати.

В-третьих, ЦБ может добавлять рубли в экономику, скупая (опять же, через посредничество других государственных структур) стратегические экспортные товары, например, алюминий, как предлагал в своё время Олег Дерипаска.

Правительство страны тоже может поспособствовать стабилизации ситуации, если все рублёвые средства со своих счетов в казначействе разместит на счетах в коммерческих банках.

Российский опыт 1999 года

Именно такие действия позволили России быстро выйти из кризиса после дефолта августа 1998 года. К 1 сентября 1999 года денежная масса российской экономики выросла на неслыханные сегодня 74% (график 7).

График 7.

  Запад блокировал ЗВР России. Что делать Эльвире Набиуллиной? 

Но именно благодаря этому ускорению темпы роста ВВП во второй половине 1999 года составили 12% (!). И именно с этого взлёта экономики начался взлёт Владимира Путина на вершину власти, ведь премьер-министром он стал как раз в августе 1999 года.

Крайне важно: ставки при этом оставались высокими, что подавляло инфляцию (см. график 8).

График 8.

  Запад блокировал ЗВР России. Что делать Эльвире Набиуллиной? 

В результате инфляция первые два президентских срока Путина не росла, как сейчас растёт у Эрдогана, а снижалась.

Американские уроки

Нужно помнить, что инфляция часто, но далеко не всегда вызвана ошибками ЦБ. Наглядный тому пример – нефтяное эмбарго арабских стран 1973 года, вызвавшее резкий взлёт мировых цен на нефть. Внешний шок стал реальной причиной всплеска инфляции в западных странах, включая США. Вины ФРС в том росте цен не было. А вот реакция Федерального резерва на всплеск инфляции оказалась ошибочной и привела к тяжёлым для американской экономики последствиям.

Федрезерву в 1973-75 годах следовало бы быстро нарастить денежную массу, не допуская её падения в реальном выражении (см. зелёную пунктирную линию на графике 9).

График 9.

  Запад блокировал ЗВР России. Что делать Эльвире Набиуллиной? 

Но ФРС совершила ошибку, допустив реальное сжатие (зелёная линия опустилась ниже красной) денежной массы. Это значит, что Федрезерв допустил сокращение совокупного спроса в экономике, что и привело к рецессии (обозначена серой тенью на графике 9).

Предстоящий и неизбежный всплеск инфляции в России — тоже не вина ЦБ. Но ликвидировать последствия этого всплеска так, чтобы избежать кризиса, может только Центробанк.

Банк России может избежать чужих ошибок

Решительное наращивание денежной массы, повышение ставки для подавления инфляции – только эти действия ЦБ позволят избежать жёсткого кризисного сценария, на который обрекают России западные санкции. (Стабилизации курса рубля повышение ставки тоже будет способствовать.)

Во избежание паники валютные торги на бирже в понедельник 28 февраля лучше не проводить до появления первых признаков стабилизации ситуации.

Так Банк России сможет избежать ошибок турецких и американских коллег, рассмотренных нами выше, и использовать свой собственный удачный опыт выхода из кризиса 1998 года.

zen.yandex.ru/media/m2econ/zapad-blokiroval-zvr-rossii-chto-delat-elvire-nabiullinoi-621b93198bf0b80304760704

 
 Кто хочет разобраться более подробно, тут информация  что в принципе сейчас делает ЦБ РФ

37 Комментариев
  • kot6ra
    28 февраля 2022, 12:55
    Поддержу — согласен по 160 за бакс! Можно и поболее((((
  • sergik99
    28 февраля 2022, 12:56
    А сколько сегодня стоит гривна в Киеве?
    • Сергей
      28 февраля 2022, 13:06
      sergik99, не вижу ответ, в ЧС видимо. Сколько гривна стоит? 
      • sergik99
        28 февраля 2022, 13:09
        Sergey_Sergeevich, Я тоже не знаю. Боюсь мало кто сегодня будет менять доллар на гривны. Если только чтобы купить чего поесть.
  • Алекс Шульц
    28 февраля 2022, 12:57
    Мне кажется или я это уже третий раз читаю за неделю?!
    • Валерий Иванович
      28 февраля 2022, 13:01
      Алекс Шульц, лучше читать умные вещи два раза,
      чем глупость один раз 
      • сем
        28 февраля 2022, 13:04
        Валерий Иванович, лучше запоминать с первого раза 
        • товарищ масон
          28 февраля 2022, 13:47
          МихаилРостовПапа, вы про это что ли ?


          так рептилоиды вовсю уже работают

            • товарищ масон
              28 февраля 2022, 15:07
              МихаилРостовПапа, 
              я конечно, продажная тварь, но не настолько.
              какие-никакие, а масонские принципы-то есть ))
                • товарищ масон
                  28 февраля 2022, 15:20
                  МихаилРостовПапа, 
                  нет очереди.
                  да я выхлдной сегодня.

                  я из правильных масонов. но мне всё равно никто не верит. обыдна, панимаишь?
  • Capital Management
    28 февраля 2022, 13:02
    сейчас срочный рынок откроют и посмотришь 
  • MadQuant
    28 февраля 2022, 13:03
    Блэд, диванные аналитики (многие без профильных дипломов) УЧАТ команду ЦБ с СОТНЯМИ лет опыта ведения монетарной политики на всех.
    Я патсталом 
  • Abstract
    28 февраля 2022, 13:04
    Вместо того, чтобы полтора года назад поднять ставку до 8%, сейчас поднимают сразу до 20%. Вот так профессионалы. Со ставкой нельзя запаздывать, потому что потом придётся разгребать в ручном режиме.
    • 1
      28 февраля 2022, 13:08
      Abstract, да уже пофигу, походу Беднота расцветёт в разы в нашей стране.
    • 1
      28 февраля 2022, 13:09
      Abstract, умные ходы чьи-то, зато рынок сегодня не открыли чтобы народ не купил вблизи лоев
      • Abstract
        28 февраля 2022, 13:11
        1, а ему всё-равно падать, когда бы они его ни открыли. Пауза в один день ничего не даст. Ему падать минимум 30% до стабильных уровней. А значит просесть может сразу на 50% поначалу. С таким количеством санкций вспоминается рынок США 1929 года. Рынок, на котором акции были попросту никому не нужны. 
        • Валерий Иванович
          28 февраля 2022, 13:19
          Abstract, они были нужны,
          правда мало кто мог себе позволить их купить.

          • Abstract
            28 февраля 2022, 13:32
            Валерий Иванович, нет, их могли купить на последние копейки даже (некоторые это сделали чисто чтобы сохранить остатки былой роскоши), но в основном люди не видели перспективы. 
            • Валерий Иванович
              28 февраля 2022, 13:33
              Abstract, о том и речь,
              те, кто с деньгами обычно умные,
              поэтому они и богатые 
            • 1
              28 февраля 2022, 13:36
              Abstract, считаете наш рынок теперь долго будет восстанавливаться? Возможно как в Иране, рынок будет переть как ненормальный
        • 1
          28 февраля 2022, 13:20
          Abstract, много видео было где сравнивали с 1929, никто не верил нефига, а Набиуллина всё говорила что наш рынок дешёвый😠ладно хоть не попался я благодарявам
    • товарищ масон
      28 февраля 2022, 13:45
      Abstract, 
      вообще бы кэрри-трейдом задушили и летели бы мы сейчас внз с ещё большей выысоты
  • AlgoTradingCC
    28 февраля 2022, 13:04
    Понятно почему биржу не открывают, сбер -73% с открытия www.investing.com/equities/sberbank-rossii-oao
  • Робин Бобин
    28 февраля 2022, 13:06
    Ложная предпосылка. Рост экономики приводит к увеличению спроса на нац. валюту и в этих условиях естественно растет денежная масса (кредитование). При этом стабильность курса нацвалюты зависит от сальдо счета торгового баланса, который влияет на ЗВР.

    Наращивание денежной базы ЦБ приведет к возможному (негарантированному!!!) инфляционному росту номинального ВВП и точно к обеднению населения. Что касается ставки 20%, то в условиях фактического запрета кэрри-трейда, рубль не извлечет от этого большой пользы. Тут скорее защита накоплений населения является причиной.

    Не надо извлекать уроков Турции ни в коем случае.
    • Сергей
      28 февраля 2022, 13:19
      Робин Бобин, думаю поднятие ставки для экспортеров, что бы по хорошему проценту вложили рубли, вырученные после продажи долларов
      • Робин Бобин
        28 февраля 2022, 13:37
        Sergey_Sergeevich, Вы знаете, для любого бизнеса высокие ставки это плохо, т.к. по сути это норма доходности, которую надо обеспечивать. Кредит более 20% и безриск 20% — какой бизнес с этим может конкурировать?  Тем паче ввели требования реализации валютной выручки. Я думаю это защита рубля и сбережений населения в рублях (чтобы все не шибко ломились в обменники).
  • Tenant
    28 февраля 2022, 13:11
    Дочитал до места «как предлагал Олег Дерипаска» и все стало на свои места. 
  • Simix
    28 февраля 2022, 13:13
    Если вспомнить что Турция оккупировала Северный Кипр, удачный пример ящетаю
  • MPlus
    28 февраля 2022, 13:23
    А с чего вы взяли, что у нас экспортирующая экономика?
    Вы попутали «экспорт товаров» с вывозом сырья ресурсов и низкого передела. Там в своих учебниках почитайте, что нужно делать с избыточной валютной выручкой, почему власти обязаны выкупать.

    Вы вообще в курсе что денежная масса в России на треть уже состоит из валюты? Нет не «обеспечена», а прямо состоит из валюты на счетах,  зачисленной по курсу ЦБ. Пока дураки гонят курс вверх, это даёт  какую то  стерилизация избыточной  РУБЛЁВОЙ ликвидности. Там на счетах 70 трлн рублей, которые начислены и давно ждут применения.  

    Все что у вас там написано это про национальные программы развития на 40 лет вперёд. Для их государственного финансирования и нужны будущие деньги. А до того детишек надо в школе хорошо учить, да жизнь для них благоустраивать.
  • Николай Помещенко
    28 февраля 2022, 13:38
    Набиуллина молодец, но автора в ЧС
  • NeedAdvice
    28 февраля 2022, 13:54

    Автор упоротый путинист и это надо принимать во внимание при оценке материала. Он хватается за соломинку Надеясь на чудо

    пример с Турцией некорректен, пердоган наоборот занижает ставку для оживления экономики. почитай хотя бы Робин бобина выше например.  

    меры цб направлены на краткосрок на погашение паники и спекуляций. На долгосрок картина мрачная остаётся 

    еще раз наебулина не волшебник как ни грамотно или нет она действует то там выбор какую из меньших жоп выбрать или комбинацию из жоп подобрать. Но жопы все равно большие

  • FranzFerdinand
    28 февраля 2022, 14:03
    пам-пам-пам-пам, Эльвира молодец

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн