Исключительно трейдерский пост

Отношение М2 к ЗВР искусственно поддерживаемый показатель. В развитых странах его и близко нет. 

Чисто краснопролетарский ответ. Капитализм в России закончился! Если есть возможность и ресурсы — продавайте всё и эмигрируйте хоть на Мальдивы. Дальше строить новую Россию будем мы — пролетариат и государство.

M2 к ЗВР вообще не играет серьезной роли — это какой-то миф, выдуманный людьми далекими от механизмов работы двухуровневой банковской системы.

Когда проводится транзакция ЦБР с валютными резервами меняется денежная база, а не денежная масса. Поэтому если смотреть на какое-то отношение, то уж базы к ЗВР.

Если капнуть, чуть дальше, то окажется, что в Базе есть обязательные резервы, которые не могут снизиться быстро (более того ЦБР может их повысить), наличные, которые конечно могут меняться, но очень слабо и инертно, и на поверку одна легко меняемая позиция — банковская ликвидность, которая совсем небольшая. То есть теоретически ЦБР может хоть курс один рубль за доллар завтра поставить и удержать его. 

Тут скорее вопрос не в области возможности, а в желании ЦБР.

большая часть ЗВР неактивна? Ну т.е. на бумаге присутствует, но право распоряжения утрачено?

Смотрел вчера где-то инфографику — там видно, что меньшая часть недоступна. Фактически — оперативные средства в валюте у англосаксов.
 Притом зависимость обоюдная — запрет ЦБ на продажу инорезами наших активов — вполне аргумент для разблокировки наших активов там.