❓ Американские эмитенты: что делать?

Вероятно, многие инвесторы сейчас задаются вопросом о том, как поступить с инвестиционными портфелями и у какого брокера Ваш капитал будет лучше защищён от санкций. Кратко сформулирую свою точку зрения по этому вопросу.


🔹 Акции

🇷🇺 С российскими акциями сейчас уже поздно-что либо делать. Забудьте о них на какое-то время. Возможно, – надолго. Надеюсь, что их доля в Вашем портфеле невелика.

🇺🇸 Американские акции. Происходящие события позволяют сделать вывод о том, что американские активы на данный момент являются самой безопасной гаванью.

Динамика биржевых индексов за последнюю неделю показывает, что европейские и азиатские акции падают, а заокеанские – растут. Европа и Россия будут полыхать в огне, а американцы – зарабатывать деньги на поставках СПГ, вооружений и полупроводников для высокоточного оружия.

✅  Преимуществом американских активов для отечественных инвесторов является их долларовая стоимость, которая является хорошей защитой от российской инфляции и девальвации.

Однако, долларовая стоимость создаёт и определённые риски. Если в результате санкций резидентам РФ будут запрещены операции с долларами или американскими ценными бумагами – то Ваш инвестиционный портфель может превратиться в бесполезную картинку в терминале на долгие годы.

Я лично считаю, что этот вариант на данный момент маловероятен, поскольку в этом случае многие страны (Китай, Индия и др.) начнут избавляться от долларовых активов, что повлечёт коллапс финансовой системы США.

Поэтому в данный момент я продолжаю держать все свои позиции в американских акциях.

❗  В то же время, принимая во внимание то, что такие санкции уже применялись к Ирану, полностью отрицать жёсткий вариант нельзя. Поэтому, если в ближайшие месяцы Вам потребуются крупные рублёвые суммы, то я бы закрыл часть валютных активов и перевёл их в рубли.

При этом необходимо понимать, что американский портфель также не гарантирует от потери капитала, поскольку он может формироваться через различных брокеров.


🔹 Юрисдикция

❗  Многочисленные сообщения о том, что Interactive Brokers уже начал блокировать счета российских частных инвесторов дают основания предполагать, что хранить капиталы в иностранной юрисдикции для россиян сейчас небезопасно. Поэтому я бы очень сильно подумал, следует ли держать портфель у иностранных брокеров.

Напротив, если Вы покупаете американские акции через российских брокеров на Санкт-Петербургской бирже, то такая сделка является внутрироссийской транзакцией, в силу чего на данный момент исключает риски блокировки портфеля. Поэтому свои позиции на своих брокерских счетах в Открытии и Сбере на данный момент держу, даже несмотря на введённые санкции против них.

Однако и российская юрисдикция не даёт гарантий сохранения капитала. Брокер брокеру рознь.


🔹 Брокер

По всей видимости, в первую очередь перекроют кислород брокерам ВТБ и ПСБ. Поэтому я бы рекомендовал переводить из них инвестиционные портфели к другим брокерам. Здесь сразу же возникает вопрос: к каким?

Наиболее безопасными на сегодня считаю крупные негосударственные небанковские брокеры. Небанковские – потому, что против российских банков могут в ближайшие дни ввести жесткие дополнительные секторальные санкции и под грузом этих санкций банковская часть их бизнеса потянет за собой брокерскую надстройку.

Следовательно, брокеры Тинькофф и Альфа, на мой взгляд, сейчас в большей степени подвержены санкционным рискам, нежели Финам или БКС.


___________

❗  Необходимо понимать, что события сейчас развиваются стремительно и непредсказуемо. Уже в понедельник ситуация может пойти по иранскому варианту и тогда все мои умозаключения утратят свою актуальность. Поэтому важно держать руку на пульсе и быть готовым даже к самым сюрреалистичным сценариям.