Пойдет ли Amazon на покупку Peloton? - Синара

Инвестор-активист Blackwells Capital, который владеет около 4% акций Peloton, агитирует совет директоров производителя велотренажеров за увольнение генерального директора и продажу компании стратегическому инвестору. По данным СМИ, потенциальным покупателем может стать Amazon.

На таком новостном фоне котировки Peloton прибавили на премаркете 23%.

Blackwells считает, что бизнес Peloton выглядит слабее, чем до пандемии коронавируса, во время которой произошел резкий рост спроса на тренажеры компании. В 2021 г. чистый убыток Peloton составил $48,6 млн, в 2022 г., согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, убыток ожидается в размере до $905 млн. Руководство Peloton пытается сократить расходы, в том числе за счет уменьшения численности персонала, и адаптирует объемы производства к имеющемуся спросу, однако, несмотря на эти действия, убыток в 2022 г. увеличится к прошлогоднему. Наиболее выгодным шагом для компании могла бы, по нашему мнению, стать продажа бизнеса крупному игроку, такому как Amazon.

Для Amazon же потенциальная покупка не представляется сколько-нибудь значительной, поскольку капитализация ИТ-гиганта в 200 раз превышает капитализацию Peloton, а прогнозная на 2022 г. выручка — более чем в 100 раз ($541 млрд против $4,2 млрд). Производитель тренажеров может представлять интерес для Amazon в том случае, если Amazon станет развивать бизнес в сфере здравоохранения, так как Peloton располагает большой базой данных по здоровью состоятельных клиентов.

Однако вероятность сделки не равна 100%, поскольку генеральный директор Peloton может не поддержать продажу бизнеса, а ему и другим заинтересованным сторонам принадлежит 80% голосующих акций.

Мы считаем возможную сделку несущественной для Amazon и не ожидаем какого-либо влияния новости на котировки компании.

Вахрамеев Сергей
Фомкина Ирина
Синара ИБ