Газпром. Экспорт в дальнее зарубежье в январе 2022 г.
Всем привет!
На днях вышла новость о том, что экспорт Газпром в дальнее зарубежье рухнул на 41% относительно прошлого года. Часть инвесторов начали переживать из-за такой динамики, поэтому решил с вами поделиться информацией, которая более полно характеризует сложившуюся ситуацию с экспортом.
Действительно, относительно января 2021 г. экспорт упал на 41%, но этот месяц был 2-м по объему за последние 2 года. Например, относительно января 2020 г. снижение всего 14%.
Для нас, как акционеров, в первую очередь важно понимать какая динамика относительно 4-го квартала 2021 г., тут снижение всего на 13% относительно среднемесячного объема.
При этом цены на газ в 1-м квартале 2022 г. скорее всего выше, чем были в предыдущем квартале как за счет роста спотовых цен, так и за счет роста среднего значения нефти за последние 6 и 9 месяцев. Также благоприятно влияет на цену и ослабление национальной валюты.
Я закладывал рост цен на 5% в декабре и в январе. Тогда условная выручка от экспорта в дальнее зарубежье в январе составила бы 459 млрд рублей, что на уровне среднего значения 4-го квартала 2021 г. Выручка условная, так как в качестве цен я использовал экспортные значения по данным ФТС, а там цена дается с учетом и ближнего зарубежья. Фактическая цена в дальнее зарубежье будет выше.
Таким образом, при меньшем объеме экспорта мы получили сопоставимые значения выручки, следовательно, прибыль будет выше, чем в среднем за месяц в 4-м квартале.
Низкий объем экспорта в январе был обусловлен тем, что экспорт через Украину и Беларусь (Польшу) был ниже обычно, но в феврале объемы начинают расти, причем даже по Северному потоку. Если уровень прокачки по маршрутам останется на уровне 1-го февраля, то только за счет Европейского направления экспорт вырастет на 2 млрд куб. м, что приведет к росту общего экспорта в текущем месяце до 13+ млрд куб. м.
Скорее всего на следующей неделе выйдут данные ФТС по экспорту в декабре, по результатам которых можно будет уточнить ожидаемый дивиденд за 2021 г. Напомню, что пока прогнозный расчетный дивиденд 50,79 руб.
Продолжаю держать акции Газпрома.
P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале
В кубах или в долларах?
По какой цене Газпром продает газ в Германию в январе по долговременным контрактам?
наша цель — чтобы уверовали в спот 800-1000 навсегда.
но долгосрочные контракты вроде на нефть еще привязаны и вроде лаг пишут 6 и 9 мес, а там жижа была по 70 и этот показатель рос и будет расти до 90 считай весь 2022 год, что автоматом увеличивает стоимость ресурса на экспорт.
я не буду оптимистом, но к средней стоиомсти поставки 2021г. можно делать +40% смело. Без роста себестоимости.
Примерно от этого также можно сделать осторожное предположение о дивденде более 100р за 2022 год.
ждем отчетности.
но шортить газпорну сейчас последнее дело, лучше сбер шортануть
За это время много чего изменится