SUVE Capital Management
SUVE Capital Management личный блог
03 февраля 2022, 23:25

Квартальный отчет PayPal: прогноз и прирост новых пользователей разочаровали инвесторов, акции рухнули на 31%

PayPal Holdings (PYPL) отчиталась за 4 кв. 2021 г. (4Q21) во вторник после закрытия торгов. Выручка выросла на 13,1% до $6,92 млрд, в 3Q21 было $6,18 млрд. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию (adjusted EPS) $1,11 в сравнении с $1,08 по итогам 4Q20. Аналитики в среднем прогнозировали выручку $6,87 млрд и Adj. EPS $1,12. Общий объём платежей через платформу PayPal (Total payment volume, TPV) вырос на 22,5% до $339,5 млрд, кварталом ранее было $309,9 млрд. PayPal добавила чистыми 9,8 млн новых активных аккаунтов (NNA), доведя их число до 426 млн. Скорректированный свободный денежный поток $1,55 млрд против $1,12 млрд годом ранее. Компания завершила квартал с $9,9 млрд денежных средств и эквивалентов и краткосрочных финансовых вложений. Д/с долг $8,05 млрд, чистый долг отрицательный. Отчет за 3Q21 можно посмотреть здесь.

За полный 2021 г. чистая выручка выросла на 18,3% до $25,37 млрд. Операционная прибыль $4,26 млрд, что на 18,3% выше чем годом ранее. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию $4,6 против $3,88 в 2020 г. За год число активных пользователей выросло на 49 млн.Квартальный отчет PayPal: прогноз и прирост новых пользователей разочаровали инвесторов, акции рухнули на 31%

Выручка по направлениям. Выручка от транзакций выросла на 12,2% до $6,38 млрд, на неё приходится 92,2% совокупной выручки PayPal. Стоит отметить, что кварталом ранее выручка от этого направления составила $5,6 млрд. Выручка от прочих сервисов прибавила 24,7% и составила $541 млн, это 7,8% совокупной выручки. Чистая выручка в США выросла на 26,9% до $3,9 млрд. На США приходится 61,1% совокупной выручки. Чистая международная выручка снизилась на 1% и составила $3 млрд, это 38,9% совокупной выручки.

Прогноз. PayPal представила разочаровывающий прогноз на 2022 г. Компания ожидает рост выручки в диапазоне 15% — 17%, Скорректированную прибыль в расчете на 1 акцию в диапазоне $4,6 — $4,75, свободный денежный поток $6 млрд. Аналитики ожидали рост выручки по итогам 2022 г. на 17,9%. PayPal ожидает привлечь в 2022 г. от 15 до 20 млн новых пользователей, что по средней почти в 3 раза ниже показателя 2021 г.

В 1Q22 компания ожидает чистую выручку $6,4 млрд, прогноз аналитиков $6,45 млрд и скорректированную прибыль в расчете на 1 акцию $0,87, аналитики ожидали в среднем $0,91.

PayPal объявила об интеграции c Instacart, Doordash, Gap, ROKU, Adobe, Saleforce и Oracle.

Комментарий. Мультипликатор P/S 6,3. P/E 27. Компания опубликовала плохой отчет и дала пессимистичный прогноз на 2022 г. в части роста количества новых пользователей. Можно говорить о постепенном замедлении бизнеса. Тем не менее, компания все еще показывает уверенный рост, основные показатели бизнеса в полном порядке, мультипликаторы постепенно приходят в норму. Мы считаем, что владельцам акций компании не стоит поддаваться рыночным настроениям и продавать их.* Перспективы бизнеса не изменились, финансовое положение компании весьма крепкое.

С момента публикации отчета акции PayPal (PYPL) рухнули на 31% до $124.

Акции PayPal Holdings (PYPL) входят в состав портфеля SUVE CM.

За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в сентябре 2020, акции PayPal упали на 29%.

Календарь квартальных отчётов за 4Q21 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.

Твиттер: @cmsuve.

См. также: инвестиционная идея PayPal.*

*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

4 Комментария
  • (Сalming)
    04 февраля 2022, 00:05
    модель их бизнеса немного устарела, появилось много финтеха которые гибче, удобнее и быстрее, если не будет явных изменений то бизнесу конец
    • TAUREN
      04 февраля 2022, 00:27
      (Сalming), не соглашусь) там есть плюшки, причем и для продавцов и для покупателей. Я много работал с Пейпалом и америкосов непросто и небыстро можно переориентировать на что-то альтернативное
      • (Сalming)
        04 февраля 2022, 16:07
        TAUREN, с американскими вам виднее, учитывая что они чеки все выписывают то наверное да, продавцы тоже да, но рулит покупатель, и мы же смотрим в будущее а тут его пока не видно, и кажется цена про это говорит, упасть с 300 до 100 для такой компании это чересчур, скорей всего цена ещё вырастет и скорее всего они что то сделают для выхода из этого тупика, но надо с ними аккуратно.
        • TAUREN
          04 февраля 2022, 16:29
          (Сalming), конечно, без котлет)

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн