Операционные результаты РусАгро за IV кв. 2021 г. Всё дело в росте цен

Выручка компании за отчётный период увеличилась на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 77,8 млрд руб. Сильные результаты достигнуты за счёт положительной динамики во всех сегментах бизнеса.

Наибольший рост выручки в РусАгро отмечены в сахарном и масложировом сегментах. Выручка которых, увеличилась на 74% и на 24% соответственно – суммарный вклад в общие доходы составил 11,3 млрд руб. При этом, масложировой и сельскохозяйственный сегменты по-прежнему занимают самую большую долю в структуре доходов. На них приходится 70% выручки РусАгро.

Также, несмотря на рост выручки в масложировом сегменте на 24%, объём реализации сократился на 8% из-за снижения продажи сырого растительного масла на 27% и шрота на 5%. Схожая ситуация наблюдалась в мясном сегменте. В IV кв. 2021 г. по сравнению с аналогичным периодом 2020 г. объемы продаж продукции свиноводства сократились на 6% – до 67 тыс. тонн. В основном это произошло в результате снижения объемов реализации живка на 43%.

А вот сахарный сегмент продемонстрировал рост не только за счёт высоких цен на сахар, но в связи с увеличением объёма реализации продукции на 61% и роста производства на 20%.

В результате общая выручка РусАгро за год увеличилась на 39% – до 241 млрд руб. При этом в годовую выручку наибольший вклад внёс масложировой сегмент – 45,5 млрд руб. Таким образом, операционные результаты группы вышли в рамках наших ожиданий. Основной рост выручки РусАгро связан с положительной динамикой цен на продукцию компании. Ждём сильные финансовые результаты за 2021 г. по МСФО, а также высокие дивиденды по итогам II пол. 2021 г.

Также хотим отметить, несмотря на высокие цены на акции, РусАгро по-прежнему оценивается очень дёшево по мультипликаторам. Текущий P/E равен 3,6х, при этом здесь не учитывается финансовые результаты за IV кв. 2021 г., которые явно будут сильные.

А вы готовы купить в текущих условиях РусАгро за 3 годовых прибыли? Или есть риск снижения цен на продукцию? #AGRO

Хотите больше получать аналитических обзоров и комментариев по рынку акций — подписывайтесь на наш Telegram канал. Его читают уже больше 32 000 инвесторов!

Спасибо за внимание, команда аналитического сервиса по акциям Finrange.