Динамика процентных ставок — проблема рынков 2022 года

Сегодня фондовый рынок думает только о двух вещах: 

1. Как поведет себя рынок казначейских облигаций?
2. Будет ли сегодня снова актуальна торговля на понижение, которая преобладала в 2021 году?

Очевидно, что первый пункт будет определять второй.

Доходность 10-летних облигаций недавно выросла до 1,75%, где быстро встретила сопротивление. В настоящее время цена находится на уровне 1,72%, что на один базисный пункт выше, чем днём ранее, однако снижение от уровня 1,75%, похоже, охладило эмоции фьючерсного рынка.

Очевидно, что после вчерашнего падения Nasdaq на 3,3% и падения S&P 500 на 1,9%, плавного перехода к покупкам не произошло. Теперь, импульс развивается в другую сторону.

Фондовый рынок США борется с перспективой более жесткой ФРС, у которой есть четкая цель и решимость обуздать инфляцию.

Этот преобладающий настрой был очевиден в протоколе FOMC, который выявил веру многих участников в то, что «соответствующие темпы сокращения баланса, вероятно, будут быстрее, чем в предыдущий период нормализации».
Согласно мониторингу CME, вероятность повышения ставки в марте составляет 71,4% против 32,5% всего месяц назад. Более того, на рынке фьючерсов на федеральные фонды укрепляются ожидания как минимум трех повышений ставок в 2022 году, однако некоторые эксперты считают, что может потребоваться еще большее повышение ставок.

В этом суть проблемы фондового рынка в начале 2022 года. Учитывая, что учетная ставка находится на нулевом уровне, а уровень инфляции находится на самом высоком уровне за 40 лет, ФРС определенно отстает в борьбе с инфляцией. Камнем преткновения является неуверенность в том, насколько быстро ФРС будет вынуждена бежать, чтобы наверстать упущенное.

Эта неопределенность будет источником повышенной волатильности и, возможно, будет тормозить цены на акции и сдерживать попытки роста фондового рынка в ближайшей перспективе.

Открыть торговый счет у брокера NPBFX