Самое время покупать рублевые облигации?
Индекс государственных облигаций (RGBI) с начала сентября снизился более чем на 6% на фоне стремительно растущей инфляции, являющейся прямым триггером для дальнейшего повышения ставки российским регулятором. С начала осени ставку повысили на 2%, с 6.5% до 8.5% тремя шагами, последний из которых стал наиболее существенным – на 100 б.п. Тем не менее, на последнее повышение рынок отреагировал даже с некоторой долей позитива: ставку повысили ожидаемо, повысили существенно, значит, увеличиваются шансы на постепенное замедление инфляции.
Стоит отметить, что сейчас наблюдается стабилизация и даже некоторое замедление в темпах роста потребительских цен — инфляция год к году транслируется на уровне 8.04%.
В последний месяц на рынке рублевых корпоративных облигаций появляются интересные возможности на фоне ряда кредитных историй (Роснано), санкционной риторики и слабой ликвидности.
Вероятно, при прочих равных, именно сейчас – отличное время для точечных покупок облигаций второго и третьего эшелона с понятным кредитным качеством. В случае стабилизации инфляции и дальнейшем снижении, ЦБ может завершить цикл повышения процентной ставки.
В БПИФ Альфа Капитал Управляемые облигации (тикер на бирже AKMB), который, к слову, управляется активно на ежедневной основе, доля денежных средств снизилась на 20% — в последний месяц проходили покупки и докупки отдельных недооцененных историй. Актуальная дюрация портфеля облигаций в фонде – 2,4 года, более 25 выпусков облигаций, а потенциальная доходность на горизонте год – 11-13%. Также фонд показывает наилучший результат на горизонте 1.5 года по конкурентной группе облигационных биржевых фондов.
КРЫС, здравствуйте! В данном случае нам интересно отслеживать именно динамику цен облигаций, которую смотрим через индекс RGBI. RGBITR также учитывает купонный доход.
Можете сопоставить с графиком акций с дивидендами и без
То же и с индексом акций… Клиентский портфель акций необходимо вести по индексу акций с дивидендами.
Хотите индекс корпоративных облигаций — возьмите RUCBITR...
Я вам не об этом. А о том, что смотреть индекс части инструмента (только тела облигаций без его купонной части) непрезентабельно.
Странно, что вы (УК) этого не понимаете… Хоть у Барка, хоть у Жорниста спросите.
КРЫС, при изменении доходностей на рынке облигаций с фиксированным купоном, переменной величиной является тело облигации. Цель графика — отразить как растущая инфляция сказалась на доходности облигаций и, соответственно, на ценах. Величина купона статична, именно поэтому для оценки изменения уровня цен при изменении доходностей облигаций мы можем пренебречь неизменной величиной купона.
Удачный Вам инвестиций!![]()
не отделаетесь -))) Вы мне пишите банальные определения.
Я вам пытаюсь показать, что изменение RGBI говорит только об уровне изменения ставок. Но вовсе не говорит о том, какую доходность получают инвесторы при заходе на этот рынок за прошедший год.
Вы хотели показать — как изменились ставки? Напишите просто — ключевая выросла с 4,25 до 8,5...
А что при этом произошло на рынке облигаций -