Козлов Юрий
Козлов Юрий личный блог
07 декабря 2021, 09:38

Русская аквакультура: инвестиционная идея для тех, кто не боится лососевых вшей

🦈 «Русская Аквакультура» представила свои финансовые результаты за 9 мес. 2021 года:

Русская аквакультура: инвестиционная идея для тех, кто не боится лососевых вшей
📈 Выручка компании с января по сентябрь увеличилась на 73% (г/г) до 9,7 млрд руб., благодаря росту объёмов реализации готовой продукции. Последние 5 лет среднегодовой темп роста выручки превышает 30%, что радует.

📈 Показатель adj EBITDA также заметно увеличился — сразу на 52% (г/г) до 3,9 млрд руб. Темп роста оказался ниже динамики выручки, что обусловлено высокими издержками на корм для рыбы. Кстати говоря, в этом году многие продовольственные компании жалуются на существенный рост затрат на корм.

📈 Наконец, главный финансовый показатель, которым принято величать чистую прибыль, вырос по итогам 9m2021 более чем вдвое — до 4,8 млрд руб. Правда, сильно обольщаться такому бурному росту всё же не стоит, поскольку это во многом вызвано переоценкой биомассы.

💼 Долговая нагрузка по показателю NetDebt/adjEBITDA на конец отчётного периода оценивалась на уровне 1,7х, что позволило Совету директоров сделать рекомендацию о выплате промежуточных дивидендов за 3 кв.2021 года в размере 4 руб. на акцию. Таким образом, по итогам 9 мес. дивиденды составят 12 руб., что сулит более чем скромную ДД по российским меркам на уровне 2,4%.

🤵‍♂️ «Мы видим устойчивый рост потребления лососевых и спрос на качественную охлажденную рыбу этого вида, что подтверждает фундаментальную привлекательность российского рынка и потенциал роста для нашего бизнеса. В связи с этим мы продолжаем активно инвестировать как в оборудование, так и в производственные активы», — поведал генеральный директор компании Илья Соснов.

📊 Бумаги компании сейчас торгуются с мультипликатором EV/EBITDA=10,9х, что выше среднего значения за последнюю пятилетку, которое составляет 10,1х.  

🤔 С одной стороны, эмитент становится «компанией-роста», и мы будем долго наблюдать высокие мультипликаторы.

🤔 С другой стороны, покупать бумаги по текущим ценникам лично у меня желания не возникло, поскольку я предпочитаю добавлять бумаги в свой портфель на хорошей коррекции. К тому же, меня очень смущают истории прошлых лет, когда «лососевая вошь» в одночасье берёт и практически уничтожает весь бизнес компании. Не могу стереть из памяти эту грустную историю, которая легко может повториться в любой момент.

Русская аквакультура: инвестиционная идея для тех, кто не боится лососевых вшей
👉 Если же вас всякие там «лососевые вши» не пугают, то где-нибудь в районе 350+ руб. можете начинать присматриваться к долгосрочным покупкам акций «Русская Аквакультура». Тем более, что в долгосрочной перспективе компания планирует выйти на производство 50 тыс. т. рыбы (по сравнению с ожидаемыми 28 тыс.т по итогам текущего года).

Помимо Смартлаба читайте мои посты там, где вам удобно: Телеграм, ВКонтакте, Instagram, Тинькофф-Пульс

5 Комментариев
  • Тимофей Мартынов
    07 декабря 2021, 09:41
    ну они там вроде ошибки прошлого изучили, сделали выводы, может и вообще не повторится как в прошлом
  • Расим Касимов
    07 декабря 2021, 09:44
    дорогая бумага стала — пришлось продать. Компания хорошая
  • Воронов Дмитрий
    07 декабря 2021, 09:53
    где-нибудь в районе 350+ руб. можете начинать присматриваться к долгосрочным покупкам

    По таким ценам её уже никогда не будет (если только санкции на закупаемого ими малька не введут). 

    Это то же самое, что рекомендовать к покупке Гугл, с условием, что его цена опустится до 1500 $ за акцию. 
    • Михаил Titov
      07 декабря 2021, 11:36
      Воронов Дмитрий, бумага очень волатильна, поэтому тут наверное «никогда не говори никогда»
      • Воронов Дмитрий
        07 декабря 2021, 11:41
        Михаил Titov, согласен, волатильности в Аквакультуре хватает.


        В то же время, они сейчас и без того на локальных минимумах. Очень маловероятно, что дальше ещё провалятся. Ведь фундаментал у них очень хороший (как верно заметил автор поста).  

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн