⚡️ Обзор отчета Русагро за 9мес2021

Русагро (AGRO)отчитались сильно

📊Ключевые показатели:

Выручка 158 млрд руб (+45% г/г)
EBITDA (скор.) 31 млрд руб (+52% г/г)
Чистая прибыль 35 млрд руб (+126% г/г)
Чистый долг/EBITDA = 1,63

💵 За 3кв2021 чистая прибыль составила 17,8 млрд рублей, что при 50% выплате предполагает вклад квартала в дивиденды в размере 8,9 млрд рублей или 65 рублей на ADR (див. доход 5,6%).

Рост EBITDA по сегментам за 9м2021, в млрд руб, (г/г):

🌾 Сельхоз      5 ➡️ 9,5 (+90%)
☀️ Масла и жиры7,4 ➡️ 10,1 (+37%)
🥩 Мясо       4,9 ➡️ 5 (+2%)
🍰 Сахар        5 ➡️ 5,8 (+16%) Практически все сегменты бизнеса продолжают расти из-за роста цен. Сахарный сегмент падает в объемах из-за низкого урожая сахарной свеклы, остальные сегменты увеличивают объемы производство.

❌Из негатива: — существенный рост себестоимости производимой продукции (особенно в мясном и масложировом сегментах)

✅ Продолжаю держать данный защитный актив из-за отличных форвардных показателей и высокой потенциальной див. доходности.

📈 Рост акций сейчас сильно отстал от роста рынка, хотя объемы производства и рынок сбыта компании, вероятно, будет только расти. FWD P/E по итогам 2021 года будет около 3-3,5 к текущей цене. Дивиденды только за сезонное 2П2021 могу быть около 11%.