Про инфляцию в США и уникальность сегодняшней ситуации

Первый пост ньюфага на Смарт-лабе, так что не судите строго :)
Уже много было разговоров про инфляцию и на тему «повысят ФРС ставку или будут сжигать гос.долг». Предлагаю посмотреть на все это на исторических данных. График ниже показывает: красным цветом — эффективную ставку ФРС США (Effective FFR), синим — изменение индекса потребительских цен в городах США год к году (CPI percent change from year ago). 



Что интересного можно заметить:

1. До 2000 года инфляция была почти всегда ниже ставки ФРС. После 2000 — почти всегда выше. Cash equivalents is trash последние 20 лет, а я не верил(

2. Сейчас мы находимся в уникальной точке за последние 70 лет. Для того, чтобы это явно показать, построю разность FFR-CPI (см. график ниже). Спред сейчас максимальный за всю историю наблюдений и составляет -6.16%!!! Исторически, после этого: либо ставка должна нехило вырасти (июнь 1980), либо инфляция должна резко успокоиться (август 2008 — тут вообще дефляция, хоть где-то cash не trash:) и февраль 1975). 




Имхо, мы имеем два варианта развития событий:

-Инфляция таки окажется временной, как и пытается убедить нас достопочтенный ФРС. Проблемы с цепочками поставок, нехваткой людей на рынке труда и прочие рассосутся и розовые пони с рожками быков продолжат счастливо щипать травку с SP500.
Мне в это слабо верится, потому что инфляция очень любит жить с «положительной обратной связью»: помимо реальных показателей, инфляционные ожидания тоже влияют на инфляцию, если население начинает её наблюдать и ожидать, оно бежит закупаться. Но это может и не сработать, нужно смотреть еще кучу метрик, вроде закредитованности, роста зарплат, безработицы, деловых циклов, цен в логистике, и тому подобное. Если кто-то такое делал, было бы интересно почитать. 

-Инфляция продолжит расти. Тогда ФРС вынужден будет отреагировать и повысить ставку. К чему это приведет с точки зрения роста акций: показатель E/P*100% — FFR значительно снизится, акции перестанут быть таким привлекательным местом для парковки сбережений.
Ванговать коррекцию я не собираюсь (да и вообще ванговать). Однако, что бывает c SP500 при резком ужесточении политики ФРС, можно подробно прочитать у Мовчана: andreimovchan.whotrades.com/blog/43546394604. Кстати, там же в сотый раз объясняется, почему не надо смотреть на P/E, вместо этого лучше использовать «E/P*100% минус что-нибудь». Странно, что на Смарт-лабе до сих находятся люди, которые на полном серьезе носятся с P/E широкого рынка акций. Планирую сделать пост со своими мыслями и добавлениями к статье Мовчана.

-Почему я не верю в третий вариант «сжигание гос. долга»? То есть вариант, когда инфляция растет, а ФРС ставку не повышает. Гос. долг сжигать, безусловно, надо. Однако, прямо сейчас это несет в себе серьезные политические риски, социальное недовольство и.т. д. Демократов просто не переизберут при продолжающемся росте инфляции и монетарном бездействии. Хотя повысить ставку существенно сейчас тоже очень трудно, в смысле обслуживания долга по повышенной ставке. Ситуация, по сути, безвыходная, придется страдать в любом случае. Только «страдания» и социальное недовольство в случае повышения ставки можно отложить на будущее (например, повысить налоги после всевозможных выборов года так через 3-4), в отличие от страданий при росте инфляции прямо сейчас.  Подробнее про это написано вот в этом посте на Смарт-лабе: smart-lab.ru/blog/738271.php

Итого, возможные варианты:

-Если вы верите во временную инфляцию, то лонг SP500
-Если вы верите в дальнейшую инфляцию, то TIPS 
Наверно звучу как кэп Очевидность, но что поделать:) Буду рад конструктивной критике.

P.S. Господа с опытом: а что такого интересного вообще было в США в 1975 и в 1980? Отчего там такие спреды? Было бы интересно узнать.
P.P.S. Я заметил, что на Смарт-лабе очень любят комментарии в духе «А какая польза от поста? Извольте подтвердить свою болтовню конкретной ставкой». Сразу говорю, что я на такие комментарии отвечать не собираюсь. Я на рынке всего полтора года и имею полное моральное право не делать никаких ставок на широкий рынок, пока не разберусь в происходящем. Мне и так «на покушать» хватает.