Дешевле грязи - инвестидея

Во вчерашнем посте я упоминал, что европейские автомейкеры собираются сокращать персонал и закрывать некоторые заводы. Как сказал Laurent Petizon, глава французского консалтингового агентства AlixParnters — закрытие заводов больше не является табу, как это было в момент кризиса 2008-2009 и сразу после этого.
В отличие от США европейцы предпочли тянуть кота за хвост и все дальше и дальше оттягивали неприятный момент делая вид, что «спасают» своих автопроизводителей (на самом деле просто предоставили им временную отсрочку, дав госбабла — и, кстати, хз зачем).

Ну, в общем, суть такая, что всё это время дела в отрасли шли всё хуже и сейчас уже выхода нет — либо банкротства, либо жесткое сокращение издержек в стиле 90х — все неприбыльные активы нах, лишний персонал тоже на улицу, и получаем профит, наконец.

То есть, что я хочу заметить-то. Закрытие заводов и сокращение рабочих мест это конечно очень плохо, просто ужасно для экономики в целом, но это может быть очень даже хорошо и позитивно для прибыли компаний, которые это делают. То есть, это может быть хорошо для акционеров.

В связи с этим посмотрел на сектор европейских автопроизводителей и обнаружил, что они утоптаны ниже плинтуса и торгуются буквально дешевле грязи. Особо выдающимся мне показалось Пежо (ныне Пежо — Ситроен). Да, понятно, что прибыли они уже давно никакой не видали, однако, с продажами не так уж всё и катастрофично, и если акционеры таки победят и они начнут процесс реструктуризации и сокращения издержек, то это может очень, очень позитивно сказаться на акциях.

Текущая рыночная valuation, как я уже сказал, лучше всего описывается словами «дешевле грязи». Price-to-Book (P/B) — 0.15 (!). Price-to-Sales (P/S) — 0.04 (!). Компания с выручкой около 58 млрд евро торгуется за 2.13 млрд евро.

Цена акции уже на 30% ниже минимума 2009 года, а за 5 последних лет бумага сложилась почти в десять раз.

А вот так вели себя акции другого лузера — Ford — после того как компания сделала то, что сейчас (я надеюсь) сделает Пежо-Ситроен и другие европейские автопроизводители — после сокращения издержек, увольнений и закрытий неэффективных заводов:

Так что вполне может статься, что Peugeot SA как и другие европейцы могут стать «фордами» нового кризиса и через некоторое время дадут кратный возврат.

Конечно, может статься, кого-то из них ждет более грустная судьба — судьба обанкротившегося Дженерал Моторс. И можно вообще всю эту инвестицию потерять. Но мне чето кажется, что Пежо обанкротить правительство все-таки не даст. Всё же это лицо страны как-никак. И компании позволят решить свои проблемы ликвидацией убыточных мощностей и сокращениями издержек. Так что я все же попробую. Если они выживут — это может стать life-time инвестицией. Ну а если нет — и хер то с ним. Тут уж или пан или пропал. На 10% портфеля.

З.Ы. да, и мне пох что ее из CAC-40 выкинут. Это на годы.

karapuz-blog.blogspot.com

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

инвестидеи рынки акции инвестиции

karapuz

Санкт-Петербург

218

7 985

с 1 апреля 2011

43 Комментария

Антон Денисков (Fry)
04 сентября 2012, 00:35
Молодец! Будем посмотреть… только вот французы обалдели с комиссионными за сделку. На вид КАК40 гнить начал почище мамбы. Если социалисты продолжат в том же духе будет дальше всё менее и менее ликвиден этот рынок.
0
sashaalf
04 сентября 2012, 00:36
Спасибо. Интересно! А через каких брокеров все это покупать-продавать?
0
Bobby Axelrod (ABN Capital)
04 сентября 2012, 00:40
+4. спасибо интересно.
0
Di-trader
04 сентября 2012, 00:40
Отличная идея! А дивы они платят?
0

Читайте на SMART-LAB:

Новые налоги и дефицит бюджета: что будут делать трейдеры

Новые параметры бюджета уже вызвали бурную реакцию российского рынка. Мы расспросили трейдеров Пульса о том, какие последствия они видят для акций и облигаций, что уже учтено в котировках и...

Т-Инвестиции

20:12

Займер запускает собственное решение для проверки заемщиков по биометрии

В ближайшее время Займер запустит собственное решение, позволяющее МФО проводить дистанционную проверку заемщиков по биометрии через Единую биометрическую систему (ЕБС). ☝️ С 1 марта 2027 года...

МКК "Займер"

18:50

Самые большие движения в Альфа-Рейтинге в III квартале

Павел Гаврилов III квартал подходит к концу, а на рынке акций уже прошёл сезон полугодовых отчётов и самых крупных дивидендных выплат. Инвестдома пересматривали свои оценки, рынок акций успел...

Альфа-Инвестиции

18:44

Часть 4. Худший сектор за 10 лет: Почему рост бизнеса не привел к росту доходов акционеров?

Продолжаю серию заметок на тему: «Какие бизнесы на Мосбирже смогли успешно „впитать“ инфляцию за 10 лет?» Напомню, что инфляция за 10 лет составила 85% официальная, и около 100% по проверке моей...