Ключевая ставка ЦБ и доходности ОФЗ

📈Совет директоров Банка России 22 октября 2021 года принял решение повысить ключевую ставку на 75 б.п., до 7,50% годовых. Что оказалось выше ожиданий рынка (из 42 прогнозов, собранных агентством Bloomberg, только 1 аналитик оценивал повышение ставки на 0,75 п.п.)

• Индекс государственных облигаций (Cbonds-GBI RU) снизился на 0,76%

• Индекс корпоративных облигаций (IFX-Cbonds) снизился 0,08%

🧾ЦБ пересмотрел среднесрочный прогноз по инфляции и ключевой ставке. Согласно прогнозу до конца 2021 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 7,5-7,7%. На 2022 год ставка прогнозируется в диапазоне 7,3-8,3%. Средняя инфляция в 2021 году по прогнозам ЦБ 6,5-6,6%, в 2022 5,2-6,0%, после 2022 года инфляция вернётся к таргету 4%

ОФЗ ключевая ставка инфляция облигации

ОФЗ облигации

PRObonds | Иволга Капитал

Андрей Хохрин

Москва

1046

101 835

с 28 августа 2018

11 Комментариев

КРЫС
26 октября 2021, 13:24
Всегда защищал Сахипзадовну ©… Но тут она явно перемудрила. Или знает что-то больше рынка. На рынке паника. Полно неэффективности.
+3
- R🐼G
  26 октября 2021, 13:30
  КРЫС, рынки активов в экзальтическом припадке. нужно остужать хотя бы локально. сейчас определяется, чей рынок съедят следующим для выхода из кризиса, и ЦБ делает всё, чтобы на этот раз короткую спичку вытащил кто-нибудь другой
  +3
- Tenant
  26 октября 2021, 13:33
  КРЫС, Соглашусь. Обидно и странно.
  0
  - КРЫС
    26 октября 2021, 13:36
    DR. LECTER, обиды нет. Это рынок. Странно… Ну да… Слишком ястребино
    0
    - Tenant
      26 октября 2021, 15:18
      КРЫС, Ситуация не совсем типична еще и потому, что одновременно с сильным падением RGBI столь же сильно укрепляется рубль. Про связь со ставками всё понятно и т.д., но ранее эти движения зачастую показывали в моменте обратную корреляцию. Теперь данный тип «диверсификации» не работает. Покупать и держать Si становится очень накладно.
      +1
      - КРЫС
        26 октября 2021, 15:41
        DR. LECTER, все правильно… Но тут ситуация поменялась. Смотрите, высокая инфляция заставила рынок идти в реальные активы. Идет по-прежнему сильный тренд на фондовом рынке. Берут риск, берут нефтегаз, берут все… Потому рубль нужен. И его покупают за валюту. Идет приток нефтедолларов, част из которых опять же конвертируется в рубли...
        Ну и инфляция заставляет ЦБ поднимать ставки для охлаждения экономики. То есть, это разные процессы. Продавая ОФЗ — играем против повышения ставок. Продаем доллары, чтобы покупать рублевые активы, платить налоги.
        Как эта ситуация развернется? Не знаю. Вполне возможно остужение экономики — продажа активов — вывод средств в доллар и в безриск...
        И судя по графикам, разворот возможен скоро… Ну это как вариант
        +3
        flextrader
        26 октября 2021, 18:29
        КРЫС,
        Берут риск, берут нефтегаз, берут все… Потому рубль нужен.
        имхо, берут один сбер (из топа), отечественный нефтегаз не оч. кому-то нужен: в сл. месяце «сверхприбыль» изымут серавно (очевидны даже раскорреляции с core-сырьем приличные по русским фишкам),
        
        я думаю, спрос (рубль) ща больше казначейской природы — treas. driven: (я как-то писал, что стрессом будет +300 б.п. на ключе, но хватило и 75 б.п.) так вот все экспортные казны, имхо, прилично привыкли к дешевому фандингу (свопуя/репуя) и сейчас:
        а.) прошли болевой порог (по ставке %) и
        они вынуждены работать в другом режиме покрывая как переоценку notional (fx), так и растущий процентный риск/предстоящие % косты
        
        б.) поняли также размер будущих налоговых обязательств (по крайней мере те, кто зависит от текущей цены бочки), что в перспективе тоже для «бизнеса» (ст-ти) плохо.
        
        не нашел подтверждения пока гипотезе, но и не вижу аномального какого-от инфло в отечественные equities
        0
- monko
  26 октября 2021, 13:33
  КРЫС, паника? )
  0
  - КРЫС
    26 октября 2021, 13:37
    monko, ну бидов на рынке мало. Оферов до жопы… Ценники переставляются на процент ниже каждый день… Да, признаки паники.
    +2
- flextrader
  26 октября 2021, 18:31
  КРЫС,
  ага, вот как: никакие +650bps не нужны и ставка 17, нам на фоне ожиданий и 75ти (bps) хватит
  +1
Lehan
26 октября 2021, 14:56
да был один
0