как ЦБ будет менять ставку: мнение рынка и мнение Сбера

Когда ЦБ РФ закончит цикл повышения ставок,
станет выгодно покупать дальние ОФЗ:
при снижении ставок, доходность длинных облигаций падает, соответственно, котировки длинных облигаций растут.

На валютных фьючерсах,
дальние контракты отличаются от ближних на разницу ставок.
Ставка ЦБ = 7,50%, ставка ФРС = 0,25%, разница 7,25%.
При Si лонг, если курс не меняется, потеря 7,25% годовых.
При Si шорт, если курс не меняется, выигрыш 7,25% годовых.
Фактически, сложнее: тут не ставки, а ожидания ставок.

При повышении ставки ЦБ РФ и неизменности ставки ФРС,
выгоден лонг на дальний фьючерс + шорт на ближний фьючерс (это называется spreading).
Мосбиржа при spreading резервирует гарантийное обеспечение только по дальнему контракту. 

Рынок не ожидал повышения ставки 22 октября сразу на 0,75%: 

ВЫВОД: рынок не закладывает продолжение резкого повышения ставок ЦБ РФ.

Сбер считает, что ставка ЦБ РФ может дойти до 9%: графики с сайта Сбера.


Пишите Ваши мнения в комментариях.

С уважением,
Олег.