Газпром (в ождиании отчета за III кватал).

Вот скоро и появится отчет за III квартал по РСБУ Газпрома (где-то в середине ноября). 

Почему все уже почти полгода ждут именно этот отчет?
Потому, что все хотят знать как сильно спотовые цены влияют на экспорт Газпрома и надеются высмотреть и высчитать влияние спотовой составляющей.
 
Почему это было не возможно ранее? 
Причин несколько:
1. Перепривязка к спотовым ценам началась относительно недавно, когда страны Европы обычно в судебном порядке выбивали из Газпрома внесение изменений в контракт для учета спотовой составляющий особенно активно этот процесс проходил в 2020м, когда страны Европы платили Газпрому значительно дороже, чем была рыночная цена (Европа не без оснований полагала, что будет контролировать спотовые цены, чему свидетели, те хэдж-фонды и нефтетрейдеры, которые опрокинули на прошлой неделе — по сути их задача была искусственно занижать рыночные цены). 
2. В 2020м проследить влияние было сложно из-за кризиса, да и многие перепривязки относительно новые. 
3. В первых двух кварталах это было сложно отследить из-за лага в поставках Газпрома и из-за того, что до этого момента газ и нефть росли примерно с одной скоростью. 

Так что укажет цена в III квартале? 
Лично для меня, с моими прикидками, все выглядит примерно так  если цена:
< $300 — это будет означать, что на самом деле привязка к споту слаба или лаг значительно более мощный в поставках Газпрома (но все же более вероятна именно слабая привязка к споту).
$300..$339 — это будет означать, что мои расчеты верны (т.е. привязка именно такова, каковой мне кажется, напомню я в своих расчетах ориентируюсь не на европейский TTF, а на американский NG, причины я уже несколько раз объяснял в том числе здесь).  
> $340 — привязка к споту значительно больше, чем я прикидывал. 
Какова будет цена за IV квартал если я прав? ~$470..$510

В тоже время в пятницу начали курсировать слухи о том, что Газпром готов пересмотреть прогнозную цену на весь год (уж они то могут назвать максимально близкую к реальности цифру, т.к. у них и отчетные данные есть и информация по контрактам на ближайшее время). 
По слухам диапазон будет $295..$330, что близко к моим расчетным числам (если и в отчете мои цифры будут подтверждены, то и далее буду использовать для расчетов NG). 
В целом пока это слухи и, думаю, рынок будет ждать официального заявления (все кто хотел купить и так уже давно купили). 
Но дивиденд в соответствии с ценой $310 (которую я уже несколько раз и сам в комментах еще полмесяца, а то и больше назад называл) можно посчитать (расчет к 2018 году, причины, почему считаю к этому году, а так же расчет для предыдущей газпромовской расчетной цены в $270 можно посмотреть тут):
16.61 * 1.185 / 27 * 50 * 310 / 248 = ₽45,562.
16.61 (див за 2018й) * 1.185 (рост доллара с 2018го) / 27 * 50 (изменение дивполитики с тех пор) * 310 / 248 (изменение цены) = ₽45,562.
Расчет условно гарантированной и ожидаемой цены акции в этом случае выглядит так:


Мое ИМХО по текущему положению на рынке:
MSCI неожиданно объявил о ребалансировке, т.к. есть значительное количество фондов привязанных к этому индексу, то сейчас все они ринулись продавать, но большинство из них согласно правилам могут не спешить, и при этом они понимают, что Газпром будет только расти (если рынок не будет падать). Поэтому похоже они создали плиту (или плиты) и пока эти плиты не будут выкуплены бумага далее не пойдет. При этом если Газпром действительно поменяет ожидаемую цену, то это может заставить многих крупных игроков начать покупать бумагу, т.к. это будут своего рода гарантии, пусть пока и достаточно шаткие (с кратко-срочной целью закрытия в течении полугода), тогда плиты будут пробиты.