⭐️ Американские эмитенты: инвестиционный эксперимент продолжается

Добрый день, друзья!

Прошло почти три недели с того момента как я в ожидании коррекции закрыл свой инвестиционный портфель. За это время индекс S&P 500 снизился на 1,2%. Снижение индекса – весьма незначительное и на коррекцию явно не тянет. Поэтому говорить о каком-либо выигрыше от моего манёвра пока рано.

Похоже, что рынок практически проигнорировал ястребиный разворот ФРС, который по оценке всех аналитиков произошёл 22.09.2021. Напомню, что на заседании ФРС был повышен прогноз по инфляции, ожидание первого повышения ставки ФРС приближено с 2023 на 2022 год, а сворачивание QE запланировано уже к середине 2022 года.

Несмотря на очевидное ужесточение денежно-кредитной политики, рынки весьма благосклонно восприняли риторику Пауэлла, и индекс S&P 500 со среды по пятницу рос, прибавив за три торговых сессии 2,3%. 🙈

На фоне безоткатного роста котировок я почти готов признать, что рынок всегда прав и, вероятно, денежные деревья всё же растут до небес. 😊

В то время, меня смущает, что спрогнозированный мною ранее пессимистический сценарий (https://smart-lab.ru/blog/721581.php) начинает сбываться в части роста доходности долгосрочных гособлигаций США.



❗ На графике доходности 10-летних гособлигаций США хорошо видно, что она начала значительно расти именно после выступления главы ФРС. К закрытию торгов в пятницу доходность достигла 1,45% годовых, что соответствует уровню начала марта с. г. (а мы помним, какая мощная коррекция тогда происходила на рынках). Это подтверждает мои опасения по поводу возможного оттока капиталов с рынка акций.

Как же это согласуется с царящей эйфорией на рынках?

Моё предположение состоит в том, что рынки на этой неделе росли на новостях о спасении от банкротства китайского застройщика Evergrande. Сейчас эта новость уже отыграна и дальнейший рост доходности американских гособлигаций может стать холодным душем для фондовых рынков США.

Поэтому пока не готов вновь открывать свой инвестиционный портфель.

Впрочем, ситуация в Китае может вновь спутать все карты. В частности, вчера стало известно, что в результате трехсторонней сделки между США, Китаем и Канадой была освобождена задержанная три года назад финансовый директор китайской корпорации Huawei, а Китай освободил двух обвиненных в шпионаже канадцев.

Вполне возможно, что эта новость на следующей неделе придаст рынкам новый импульс роста. Ведь именно с этого ареста началась американо-китайская торговая война 2018-2019 гг. Насколько хватит этого импульса – большой вопрос.

Таким образом, временно остаюсь на заборе и дальнейшие решения о восстановлении своего инвестиционного портфеля буду принимать исходя из динамики доходности американских долгосрочных гособлигаций и ситуации в Китае.