Почему Каленкович не может заработать)

Посмотрел второй вебинар Каленковича.  Дисперсии… формулы паркинсона… гауссы… х@яуссы… Вспомнил слова из первого вебинара, что никак не может в этом году заработать. Ну понятное теперь дело, почему))
 
Я начинал торговать опционами с первых дней торговли ими на СПБ фьючерсной, году в 95 что-ли… и потом перешёл на опционную торговлю полностью, забыв вообще такое понятие, как направленная торговля фьючерсами. Маклер рисовал в те времена на обычной зелёной школьной доске разлиновку опционной доски, и мы выставляли котировки… при этом ни формулы БШ, ни всякие там виксы, гаммы и веги, нам не известны были вообще, и неплохо так торговали,  скажу я вам. А почему? Да потому что опционный рынок – это рынок  со своими законами, НО если вы думаете, что эти законы МАТЕМАТИЧЕСКИЕ – то вы ооочень глубоко ошибаетесь.
А то ведь как получается… приходят математики на рынок опционов,  и начинают свои академические знания (вплоть до высшей математики) впихивать в систему, подчиняющуюся совсем другим законам. Вот у меня был один знакомый, математик, он в казино выводил по ситуации выпадания на красное и чёрное какие-то зависимости вероятностей. Создал систему. Сказал, что верняк. Хотя друзья (и я) над ним потешались, по всем расчётам было видно, что да, верняк. Даже взял в долг 3,5 штуки баксов. Евстевственно, слил всё за вечер. Мой кот ржал как конь, когда я ему рассказал результат))

 
Так же и с опционами. Ну вот рассчитывает Каленкович волатильность. Программку даже демонстрировал. Но вот ЧТО дают эти расчёты, так и не сказал. Нет, сказал конечно, что, мол, вот, вола у нас историческая такая (например, около 30), мы там рассчитываем текущую… сравниваем… покупаем её, продаём… Но, блин, когда чел задаёт вопрос, а как же мы эти расчёты в ДЕНЬГИ превращаем, тут туман полный. А почему? Да потому, что на изменении волатильности непосредственно мы можем заработать, торгуя фьючерсом этой волатильности. На нашем рынке такой инструмент есть (фьючерс на Викс), но он неликвиден, и методика РТС по его расчёту косая-кривая… так что единственный способ остаётся, торговать волатильностью опционов на индекс РТС. А вот тут начинается самое интересное. Потому что дальше всё упирается в УПРАВЛЕНИЕ ПОЗИЦИЕЙ. То есть СПОСОБ, который преобразует знания и расчёты о волатильности в ДЕНЬГИ, он с волатильностью уже не связан никак (ну разве что она как элемент). Вот если вы знаете, ЧТО с построенной опционной позицией делать при том или ином развитии ситуации, вы получите прибыль. Если нет – вы не сможете заработать как Каленкович. И никакие Паркинсоны и Гауссы, равно как и веги с гаммами, вас не спасут точно. Скорее, Паркинсон может быть как результат))
 
Так вот, к чему такое лирическое отступление. Мы тут с опционщиками после первого семинара предполагали, почему Алексей  НЕ занимается продажей волатильности, и зачем гамма у его позиции слабо-положительная, и почему у него в этом году проблемы с зарабатыванием...
Вот смотрите. Например, вы как Алексей ставите во главу угла  расчёты (волатильности). Отлично. Вы, дождавшись низких её значений, покупаете  (например, как вариант) центральные связки (стрэддлы). Дальше, с движением БА, вы начинаете заниматься дельта-хеджем, покупая и продавая фьючерс. НО важный момент!!! Вы при этом на движениях туда-сюда (а на рынке с низкой волатильностью, где вы её купили,  скорее всего будут именно движения «туда-сюда») будете ГЕНЕРИРОВАТЬ ПРИБЫЛЬ. Это приемлемо, и вы при математическом подходе может быть даже отобъёте стоимость премий и выйдете в плюс. А если у вас проданы те же связки? Да вас на этих движения порвёт нахрен как тузик грелку, вы внизу будете лить фьючи, страхуя путы, а вверху их покупать, страхуя колы, и так по нескольку раз!!! То есть  хеджирование проданной волатильности должно происходить по совершенно другим принципам и схемам. Очевидно, что отличным от того, который предполагает подход Каленковича (скажу, что всякие там расчёты волатильности  играют там последнюю роль). Алексей эти подходы обходит стороной, потому что никакая программа, основанная на расчётах ПОСЛЕДНИХ ДВИЖЕНИЙ РЫНКА, не даст НИКОГДА вам ответа на вопрос, что делать.


То есть, говоря по-русски, в чём смысл топика. Математический подход, он вам ВСЕГДА неизбежно даст результат, учитывающий поведенческую схему рынка за последний период. И если рынок СОХРАНЯЕТ эти характеристики, ваш подход будет работать. НО рынок – живое существо, а не математическая структура (возвращаясь к началу топика), и схемы его поведения меняются постоянно. И вам, чтобы перейти на новую схему (которая, разумеется, скорее всего будет подзабытой старой), надо полностью исключить из расчёта этот предыдущий, уже устаревший период. А никакая программа это сделать не способна, она в любом случае, на всех тайм-фреймах,  будет учитывать то, что происходило вчера и позавчера. Понимаете разницу? (Я уж не говорю про попытки разных умников на графике волатильности рисовать всякие там уровни поддержки и сопротивления, мувинги и стохастики… это вообще клоунада). Таким образом, ваша же самая навороченная программа, и ваш же подход будет вам приносить вред, и вы при изменении ситауции будете получать от рынка оплеухи. Как Алексей Каленкович) 
 
PS. интересуйтесь и торгуйте опционами, они того стоят))