Игра с опционами. Что такое стрэддл стратегия и так ли она безотказна?

В опционной торговле огромной популярностью пользуются стратегии Стрэддл. Если совсем коротк, то суть стратегии заключается в том, что осуществляется одновременный трейдинг опционами PUT и CALL по одному и тому же активу с установлением одинакового срока экспирации.

Опцион колл  — возможность неограниченно заработать на росте акции, рискуя только заплаченной премией

Опцион пут  — возможность неограниченно заработать на падении, рискуя тем же

Возникает логичная идея: купить одновременно колл и пут, и зарабатывать при любом раскладе, куда бы ни пошла акция. Вырастет — заработаем на колле. Упадет, тоже хорошо, прибыль принесет пут

Казалось бы, стратегия беспроигрышная, но в реальности, все совсем не так...
Это как в футболе: можно сделать одновременно 2 ставки на победы двух команд. Но ведь иногда в матче может быть “ничья”, и сгорят сразу обе ставки.

Дело в том, что покупая колл и пут, мы платим сразу 2 премии (и чем дольше срок опционов, тем выше премии).
В связи с этим иногда требуется очень сильное движение акции, чтобы:
— отбить уплаченные премии
— выйти в плюс.

Например: представьте, что через год акция просто останется на месте, не вырастет и не упадет. Тогда оба опциона “сгорят”, и покупатель потеряет деньги.

Стратегия, когда одновременно покупают колл и пут на один и тот же актив, с одним и тем же страйком и датой экспирации называется стрэдл (straddle).
Как запомнить слово? Ну можно, например, что она приносит «страдание», если акция не покажет сильное движение 😂

Стрелка зеленого цвета - текущая цена акции. Линия красного цвета - прибыль “сегодня-завтра”, если акция оперативно начнет движение в ту или иную сторону Постепенно красная линия сдвигается вниз и к дате экспирации трансформируется в синюю (так как опционы дешевеют). На дату экспирации инвестор получит прибыль/убыток в соответствии с синей линией. Как видим, максимальный убыток, действительно, если акция останется на месте.

Синяя линяя выходит в плюс в достаточно широком диапазоне — при цене актива ниже 45000 или выше 89000. Если акция на дату экспирации будет между 45000 и 89000 — стрэдл даст убыток. Вот простой пример, как беспроигрышная стратегия оказалась не такой классной? Однако стоит ли совсем отказаться от данной стратегии?

На самом деле, если движение будет сильным и быстрым — стрэдл даст большую прибыль, поэтому опционные трейдеры для создания стрэддлов ищут следующие опционы на акции:

1️) Дешевые по цене (сгорят, и ладно)

2️) Короткие по сроку (потому что они опять же дешевые)

3️) Перед ожиданием большой движухи в любую сторону. Например, перед выходом отчетности. Неизвестно, куда будет “гэп”, но предполагаем, что он будет. И этого достаточно. Не важно в какую сторону, главное — сильный. И на следующий день можно фиксировать прибыль.

Бабочка — модернизированный Стрэддл с меньшими рисками (и соответственно с меньшей прибылью)

Как ограничить риски?

Механизм прост: нужно купить доп. ОТМ-пут и ОТМ-колл. Тогда, даже если цена сильно изменится в одну или другую сторону, убыток по проданному опциону будет компенсирован выплатой по купленному коллу или путу. Да, опционы стоят денег, и затраты на покупку ОТМ-опционов снизят потенциальну/прибыль. Но зато можно рисиков потерять все куда меньше

Подписывайтесь на наш телеграмм канал, посвященный бирже и инвестициям (в основном фондовый рынок РФ). Мы не даем никаких инвест. идей, стратегий, не копипастим новости. Надеюсь на канале Вы найдете что-то для себя!