Почему я всегда предпочитаю акции всем другим видам инвестирования?

Сравнивая разные виды инвестирования хотелось бы показать почему акции являются самым основным видом инвестирования и сохранения капитала во всем мире. Не облигации, не банковские вклады и не недвижимость, а именно акции. 

Будет понятно на таком упрощенном примере. Если вы инвестировали средства в квартиру, то вы получаете доход от того, что причастны к жизни всего лишь одной семьи, которая тратит часть своего бюджета на аренду у вас этой квартиры. При этом у вас остаются риски связанные с локацией данной квартиры (например, рядом построят завод или проведут шумную трассу или данный район станет менее удобным), с самой квартирой (пожар, залив, плохие соседи) и вообще просто с изменением цен аренды на рынке недвижимости. Большая сумма денег вложена в один рынок в одной географической локации и поступает доход только от 1 отдельно взятой семьи.

Но что если вложены деньги в подобный моему портфель российских акций?

Представим себе среднестатистического жителя Московского региона. Каким образом он отдает деньги компаниям из такого набора акций:

1. если он недавно купил недвижимость, то скорей всего это новостройка от одного из двух крупнейших застройщиков Московского региона – ПИК или Самолет. Почему новостройка? Потому что ежемесячный платеж по ипотеке 2-комнатной квартиры вторички за 9 млн руб. примерно равен платежу 3-комнатной за 10,5 млн руб. новостройки с ремонтом в той же локации (ставка ипотеки вторички 8,5%, а за счет соглашения с банком ставка ипотеки застройщика 3-6,5% даже без льготной программы). Купив квартиру у ПИК и Самолет, он становится их клиентом на весь срок владения квартирой, т.к. коммунальная управляющая компания с дополнительными услугами в мобильном приложении — уборки, ремонта квартиры и прочее — тоже от застройщика.

2. квартира куплена в ипотеку, а значит значительная часть бюджета каждый месяц будет перечисляться в Сбербанк или ВТБ, которые выдали эту ипотеку. Кроме того получение зарплаты, вклады, кредит на авто и другие банковские услуги, как и 90% граждан РФ, такой житель Московского региона, будет получать через Сбербанк.

3. купленная квартира на 7% построена за счет стали Северстали. Значительная часть стоимости автомобиля Hyundai из стали ММК. К квартире проведены линии электропередач и трубы из стали НЛМК, купленная бытовая техника (даже произведенная в Европе) тоже из стали НЛМК. Даже покупая консервы каждый день, часть денег уходит одному их этих металлургов. Ощутимая часть стоимости купленного автомобиля ушла производителю палладия, никеля, платины и меди Норникелю, и чем более экологичный автомобиль (особенно гибрид или электроавтомобиль) тем больше требуется этих более дорогих металлов.

4. значительная часть бюджета уходит на покупку продуктов в Магните (к которому недавно присоединили Дикси). Самый крупный производитель мяса и мясных продуктов в России (даже курица Петелинка) – это Черкизово. Причем когда покупается их продукция почти все деньги достаются самому производителю, так как Черкизово производит не только само мясо, но даже корма и все другие основные составляющие себестоимости. И при этом почти 20% стоимости всех продуктов оказывается уходит производителям удобрений Фосагро или Акрон, ведь даже овощи и фрукты в Европе с приставкой БИО – оказывается это просто использованы более дорогие фосфорные удобрения от Фосагро.

5. автомобиль заправляется в АЗС Лукойла, Газпром-нефти или Татнефти.

6. значительная часть оплаты коммунальных услуг уходит в конечном итоге Газпрому, как в принципе и у большинства жителей Европы (газ же является основным топливом для производства электроэнергии и тепла, замещая менее экологичный уголь).

7. за мобильную связь и интернет, а в пакете еще и за телевидение, надо тоже платить. И эти средства скорей всего уйдут в МТС.

8. кого то из компаний забыли? Возможно клиентом Алросы такому среднестатическому жителю Москвы не часто придется быть, но 100% в России и 30% всех алмазов  во всем мире добыты именно Алросой, так что пару раз в жизни, включая свадьбу, их клиентом тоже может будет.

В итоге если так посчитать, то в среднем почти 50% бюджета всех 144 миллионов жителей РФ тем или иным образом проходит именно через эти компании (если считать Сбербанк, то даже 90%). Компании оказывают услуги или продают товары главным образом, чтобы оставить себе какую-то часть добавленной стоимости и в конечном итоге заплатить из прибыли дивиденды акционерам.

Но может быть можно участвовать в распределении добавленной стоимости всех этих компаниях, покупая их облигации?

Да, так можно. Но большая часть стоимости достается именно акционерам, а не кредиторам. Например, вложив 1 рубль в Сбербанк в виде вклада можно получить 4% годовых, в виде облигации — 6%. А акционеру Сбербанк отдает намного больше – 9% дивидендной доходности на вложенный сейчас 1 рубль, плюс, учитывая что реинвестируется 50% чистой прибыли, ещё 9% от вложенного 1 рубля инвестируется в дальнейшее развитие, чтобы через год платить больше дивидендов. Т.е. в итоге акционеру Сбербанка достается 18% в год от вложенного сейчас 1 руб. вместо 4% как для обычного владельца вклада.

Данный пример со всеми основными цифрами следующий:

Вклады физ лиц у Сбербанка — 14,5 трлн руб.
Вкладчики физ лица получат процентов за 2021 год примерно 580 млрд руб.

Акционеры (включая государство) владеют капитализацией Сбербанка (могут в принципе прямо сейчас продать, а другие купить) если считать по котировкам привелигированных акций — 7,2 трлн руб.

Планируется получить чистую прибыль (план по месяцам сильно перевыполняется) — 1,2 трлн руб.
600 млрд руб. выплатят в виде дивидендов.
600 млрд руб. Сбербанк оставляет и реинвестирует, чтобы в будущем фин показатели и дивиденды выросли.

Но в целом акционерам достается 1,2 трлн руб. в виде дивидендов и дальнейшего реинвестирования в бизнес Сбербанка. Немного округлил, но если хотите точно по сегодняшним выросшим за несколько дней котировкам то 16,7%.

Мне лично акции, в том числе упомянутые в данной статье, принесли доходность 95% за последний год. О своей стратегии инвестирования в дивидендные акции без спекуляций с полным раскрытием своего портфеля рассказываю в Telegram канале @InvestBuffett