Инвестируй с плечом, пока молодой

Рассмотрим ситуацию, когда молодой человек только-только вышел на рынок труда. Его капитал практически равен нулю, и наш подопытный решает откладывать часть от заработной платы уже сегодня, чтобы в будущем наслаждаться плодами сложного процента. Тем не менее, сейчас его инвестиции не велики, а более-менее значительную сумму молодой человек сможет откладывать лишь по прошествии довольно значительного промежутка времени, по мере своего продвижения по карьерной лестнице. И эта объективно обусловленная проблема характерна для многих инвесторов: они вкладывают мало на начальном этапе и много ближе к концу своей жизни.

Ученые-экономисты из Йельского университета предлагают бесхитростное решение данной проблемы: инвестор, находящийся на ранних этапах накопления капитала, должен использовать кредитные плечи. Исследователи делят жизненный цикл инвестора на 4 стадии. На первой стадии (так сказать, в молодости, пока пенсия не скоро) инвестор вкладывает с кредитным плечом, которое составляет 1:2. При переходе на каждую стадию плечо постепенно снижается. На последней стадии инвестор вкладывает полностью «на свои».

По расчетам авторов, такой подход позволяет инвестору на пенсии быть богаче на 19% по сравнению с инвестициями в фонды, которые полностью вкладываются в акции. Также такой подход сделает инвестора на пенсии богаче на 90% по сравнению с тем, если бы он инвестировал исходя из теории жизненного цикла (то есть, по правилам а-ля «доля инвестиций в акции составляет 100 минус возраст инвестора»).

Авторы отмечают, что не стоит боятся просадок на ранних этапах инвестиций, которые могу возникнуть из-за использования большого плеча. Даже если инвестор потеряет весь капитал, его благосостояние на пенсии все равно будет выше, по сравнению со стандартными подходами. В случае полной потери средств инвестору нужно просто начать заново, ведь дальнейшее следование стратегии покроет полученные убытки.

На мой взгляд, здесь исследование перекликается с выступлением Александра с канала Финансовая Независимость, где он доказывает неважность просадок на ранней стадии инвестирования, когда капитал только накапливается smart-lab.ru/blog/709209.php

Таким образом, плечи рекомендуются для молодого инвестора. Конечно, конкретный размер плеча инвестор должен подобрать самостоятельно, исходя из склонности к риску, издержек и т.д. Но использование плечей на стадии накопления капитала позволяет выйти на пенсию с большим капиталом (ну, или выйти раньше, как это сейчас модно, в 35).

Спасибо за чтение и удачи в инвестициях!

Источник: Life-Cycle Investing and Leverage: Buying Stock on Margin Can Reduce Retirement Risk