Портфель депутата

Добрый вечер, уважаемые смартлабовцы!
Недавно была новость о том, что один из кандидатов в Госдуму задекларировал владение американскими ценными бумагами, решил сам посмотреть на его портфель и поделиться с вами — на смартлабе, наверное, депутаты пишут редко. При этом можно надеяться, что кандидаты на выборные посты пользуются услугами финансовых консультантов, так что не зазорно подсмотреть у них пару идей. Заодно рассмотрим декларации А.А. Навального с выборов мэра Москвы 2012 года, В.В. Путина и В.В. Жириновского с президентских выборов 2018 года.

Портфель «Депутатский»

Начнем с портфеля А.А. Максимова с текущих думских выборов (сведения о доходах участников).

К сожалению, избирком обрезал список бумаг на шестой позиции, будем работать с тем, что есть. В текущем виде общая сумма в районе 62-63 миллионов.

Примерно половина перечисленных сбережений находится на различных счетах в банках; судя по количеству счетов, все средства могут быть распределены по вкладам так, чтобы попадать под лимит страхования АСВ. 30% средств вложены в субординированные валютные облигации Альфа-Банка — неплохой эмитент с высокой для российского рынка надежностью, при этом для валютных облигаций доходность просто фантастическая, в коридоре 6-8% для разных выпусков. 6% средств в еще более защитных активах — золоте и серебре, в данном портфеле они представлены в виде ETF. Оставшиеся доли в портфеле занимают акции. Сбербанк, наверное, очевидный выбор в портфеле любого российского инвестора и иностранца, который хочет получить аллокацию на Россию, а вот другие активы не выглядят очевидным выбором.

 

Фармкомпания Vertex из США производит уникальный препарат для лечения муковисцидоза, на чем значительно увеличила свою капитализацию в последние годы. Дальнейший рост по этому направлению ожидается довольно скромным, поэтому компания активно работает над другими препаратами; пока явных успехов не продемонстрировано, из-за чего ее акции в моменте падают, но при успехах новых испытаний тренд может развернуться.

Nokia и Мэйл.ру также не выглядят очевидным выбором, хотя они и сильно недооценены по сравнению с конкурентами из отрасли.

Таким образом, портфель защитный и надежный, но в его рисковую часть отобраны акции роста с очень большим апсайдом. К сожалению, неизвестны точки входа — может быть, тот же Вертекс уже показал в этом портфеле высокую доходность. Наблюдается хорошая диверсификация, как по странам, так и по отраслям. Берем на заметку такой подход к формированию портфеля.

Портфель «Buy and hold по-русски»

Любопытный портфель из российских активов можно было увидеть на мэрских выборах 2013 года.



Мало того, что все инструменты только с российского рынка, так ещё и в портфеле нет облигаций и драгметаллов. Отобраны голубые фишки в банковском (Сбербанк, ВТБ), нефтегазовом (Лукойл, Роснефть, Газпром, Сургутнефтегаз, Транснефть) и энергетическом секторах. Сделаем осторожное предположение, что такой широкий набор энергетических компаний появился в результате реформы РАО ЕЭС аж в 2005 году. К сожалению, о возможных ребалансировках портфеля нам неизвестно, но, возможно, доли активов сохраняются теми же и сейчас.

Мне этот портфель понравился, учитывая возраст инвестора, упор на акции довольно разумен, хотя не помешала бы диверсификация по странам. Возможно, было бы неплохо дополнить его металлургами, а также представителями аграрного и транспортного секторов.

 Осторожные инвестиции и чрезмерная концентрация

К сожалению, такие подробные и полные портфели редко можно увидеть в декларациях. Как правило, ценные бумаги не декларируют или же указывают буквально одного-двух эмитентов. Полярные примеры такого подхода к инвестициям можно было увидеть на последних президентских выборах.


Один из кандидатов на небольшую относительно своих общих доходов приобрел акции недооцененного банка. Возможно, увидел на Смартлабе в блоге Тимофея.


Второй кандидат  — полная противоположность. Хотя доля вложений тоже невелика относительно доходов, на все 4 миллиона приобретены акции ВТБ — довольно спорный выбор. На таком объеме все же кажется нужной диверсификация. Нужна работа над анализом эмитента и рынка в целом.

Таким образом, предвыборные декларации доходов и имущества кандидатов на выборные должности вполне могут служить одним из источников ваших идей по формированию портфелей. Поучительные уроки можно извлечь и из не самых привлекательных портфелей.

Большое спасибо, что прочитали этот материал. Если Вам он понравился, то подобные иронично-познавательные вещи я время от времени публикую в телеграме. Сигналов там, к сожалению, не даю :(