07 августа 2021, 10:57
Секрет пут-опциона
Есть один секрет на рынке опционов, про который не пишут ни в одном учебнике.
3 года я наблюдал за ценами опционов, торгуя на американских биржах.
Я обнаружил странную закономерность — иногда пут-опционы стоят слишком дорого.
Сейчас у меня мало времени, но я постараюсь всё подробно объяснить:
Пут-опционы страхуют трейдера от падения актива.
При этом падение всегда ограничено стоимостью актива. Ни один актив не может упасть ниже нуля, за исключением некоторых поставочных товарных фьючерсов: нефть, газ, электричество.
Кол-опционы страхуют трейдера от роста актива.
При этом рост актива ничем не ограничен. Любой актив может вырасти и в 2, и в 3, и в 100 раз.
А дальше самое интересное: путы и колы центрального страйка всегда стоят одинаково!
Понимаете противоречие?
Продавая пут-опцион, вы можете потерять только стоимость актива.
Продавая кол-опцион, ваши риски неограниченны.
При этом стоимости пута и кола равны!
Рисков меньше, а цена одинакова.
Почему же так происходит? Неужели на рынке нет умных трейдеров, которые понимают это противоречие? Почему эти умные трейдеры не зарабатывают на этом знании?
На самом деле эти умные трейдеры есть.
На самом деле они всё понимают.
Но они молчат и спокойно зарабатывают на этом деньги.
Основные продавцы опционов – это крупные банки. Они маркетмейкеры на рынке опционов. Они решают сколько стоят опционы, они устанавливают цены.
Я изучил как они работают и теперь знаю, как транснациональные банки зарабатывают деньги на знании этого секрета.
И если мне не помешают, то я обязательно расскажу об этом всем людям…
… к сожалению, мое время закончилось…
… мне нужно уходить.
Как только у меня появится возможность, я отправлю телеграмму и раскрою в ней все секреты маркетмейкеров.
До встречи!
И да поможет нам бог прожить еще один счастливый день!
3 года я наблюдал за ценами опционов, торгуя на американских биржах.
Я обнаружил странную закономерность — иногда пут-опционы стоят слишком дорого.
Сейчас у меня мало времени, но я постараюсь всё подробно объяснить:
Пут-опционы страхуют трейдера от падения актива.
При этом падение всегда ограничено стоимостью актива. Ни один актив не может упасть ниже нуля, за исключением некоторых поставочных товарных фьючерсов: нефть, газ, электричество.
Кол-опционы страхуют трейдера от роста актива.
При этом рост актива ничем не ограничен. Любой актив может вырасти и в 2, и в 3, и в 100 раз.
А дальше самое интересное: путы и колы центрального страйка всегда стоят одинаково!
Понимаете противоречие?
Продавая пут-опцион, вы можете потерять только стоимость актива.
Продавая кол-опцион, ваши риски неограниченны.
При этом стоимости пута и кола равны!
Рисков меньше, а цена одинакова.
Почему же так происходит? Неужели на рынке нет умных трейдеров, которые понимают это противоречие? Почему эти умные трейдеры не зарабатывают на этом знании?
На самом деле эти умные трейдеры есть.
На самом деле они всё понимают.
Но они молчат и спокойно зарабатывают на этом деньги.
Основные продавцы опционов – это крупные банки. Они маркетмейкеры на рынке опционов. Они решают сколько стоят опционы, они устанавливают цены.
Я изучил как они работают и теперь знаю, как транснациональные банки зарабатывают деньги на знании этого секрета.
И если мне не помешают, то я обязательно расскажу об этом всем людям…
… к сожалению, мое время закончилось…
… мне нужно уходить.
Как только у меня появится возможность, я отправлю телеграмму и раскрою в ней все секреты маркетмейкеров.
До встречи!
И да поможет нам бог прожить еще один счастливый день!
Ждем сообщения о результатах поражения 4 запущенеых Калибров, так же в воздухе 7 бортов ту-95мс.
Ключевую ставку повысят до 25%, уверены в российских банках и уже готовятся к этой мере. На заседании ЦБ в декабре ожидается рост до 23%, а в феврале — до 25% из-за всплеска инфляции, вызванного оборо...
Николай Помещенко, После допки по акциям, могут взяться за рестракт облигационеров!
Маржин-коллы, девальвация рубля и газовый терминал для Новатэка Индекс Мосбиржи накануне протестировал новые минимумы с марта 2023 года, что некоторые брокеры связали с серией принудительных продаж из...
Маржин-коллы, девальвация рубля и газовый терминал для Новатэка Индекс Мосбиржи накануне протестировал новые минимумы с марта 2023 года, что некоторые брокеры связали с серией принудительных продаж из...
Va Chen, таких всё равно не переубедить, только время на них тратить, проще в ЧС запихать и забыть
Николай Иванов, Ну таким наша погода не страшна.
Va Chen, 😅🙈
Metzger, это ненадолго… Снова полыхнет в 2025…
Биржевые будни Тихомирова А.А. 🛡 Приветствую, уважаемые коллеги.
✔️ Нефть торгуется немного ниже важного уровня 73$. Здесь мало что меняется и прогнозировать в очередной раз направление желания ...
риски считают по разному, в т.ч. по максимальной прибыли и убытку.
Кривая волатильности — это модель.
Цены — это реальность :)
нет на бирже никакой реальности… Есть иллюзии, ожидания… На бирже поведенческая экономика… Непрерывный двойной аукцион… И вечно обманутые спекулянты…
биржа считает по марже для спекулей. для инвесторов ГО не важно
ну так сами же берут плечи)))
это уже дикий оффтоп пошел) ушёл
скоро и на МБ опционы на акции появятся
Или опять МБ будет год платить ММ за то что он стоит в пустом стакане, а потом все свернут
Сейчас торгую опционами на акции на американских биржах. Такой формат намного удобней.
Поэтому я думаю что на голубых фишках МБ ликвидность на опционы на акции будет.
То есть общая модель мартингал, но улыбкой волатильности мы выравниваем и put становится дороже.
но даже на акциях есть предел падения и статистически вероятность роста акций больше вероятности их падения, особенно в долгосроке.
но идея поста не в этом. ведь путы и колы центрального страйка стоят одинаково, при этом у них такие разные возможные сценарии роста и падения.
вы гений!
Ничего странного и особенно интересного здесь нет. И асимметричные риски падения/роста акции здесь роли не играют. Есть такое понятие как паритет опционов пут-колл. Для опционов на акцию, не выплачивающую дивидендов, он записывается как
C(t) — P(t )= S(t) — K exp(r (T-t))
где C — цена опциона колл, P — пут, S — текущая цена базового актива, K — страйк, r — безрисковая процентная ставка, T-t — срок, оставшийся до экспирации. Это соотношение должно выполняться всегда в силу условий отсутствия арбитража. Для центрального страйка, околонулевых процентных ставок (это самое важное предположение, ведь речь идет об американском рынке) и коротких опционов мы и получим ваш удивительный секретный ингредиент из вышеприведенной формулы.
Странно, что никто из комментаторов не обратил на это внимание.
Но интересно не это.
Интересно, что риски продажи Колов и путов совершенно различны, сценария развития падения и роста сильно отличаются. И вот при этом цена на Колы и путы одинаковая.
То есть удивительно не что цена равная, это как раз таки неизбежно из за пут кол пут паритета. Удивительно, что цена равная при совершенно разных рисках и сценариях.