Как рассчитывается опцион на экспирации ?

Вот например смотрим на доску.

Допустим я купил когда то колл со страйком 71500. Допустим сейчас экспирация. Цена 73616.
Сейчас он в деньгах на (73616-71500) = 2116 руб. (на временную стоимость 223 руб. не смотрите, считаем что экспира сейчас)
Вар. маржа мне уже накапала и зафиксилась. Вар. маржа считается каждый день. То есть когда опцион выходит в деньги мне по вар. марже начисляется денежка.

Вопрос:
Как мне отгрузят фьюч? Его же должны отгрузить по 71500. Но вар маржа же уже зафискирована.
То есть на момент экспирации мне все таки должны отгрузить фьюс по цена 73616? Иначе возникнет двойная прибыль ведь. ?

Поясните кто в теме, потому как квик отображает сделку на графике по цене страйка, и в отчете брокера также цена страйка.
Но получается на экспирацию я вижу уже отгруженный фьюч по цена 73616. Куда тогда они вармаржу девают?

опционы

Вадим (АА)

Новосибирск

553

с 25 марта 2015

15 Комментариев

Слава Птицын
05 августа 2021, 08:48
Хз, я первый раз в деньгах вышел с купленными колами на экспирацию недавно. Просто, на счёте фьючерсы появились и напоминалка, что ГО превышено.
0
Enter1
05 августа 2021, 08:54
Зачем уходить на экспирацию, продай перед клирингом фьюч и уйди спокойно на экспиру. А то порой можно на шпильку нарваться и ух как будет плохо
+3
- Вадим (АА)
  05 августа 2021, 10:03
  Enter1, это понятно, но вопрос именно как это работает.
  0
дядя Серёжа
05 августа 2021, 08:57
Покупка CALL 71500 — будет отгружаться по 71500 — сделка.
Последний клиринг перед экспирацией — закрытие 73616, соответственно на счету будет находиться фьючерс по цене последнего клиринга 73616, с начисленной вариационкой. И подвести итог вы сможете только после продажи фьючерса, будет это выше или ниже цены в 73616, разумеется и будет разница от последнего расчёта.
+4
И. О.
05 августа 2021, 09:14
вармаржа будет считаться и по опциону (чтобы в сумме с момента покупки получилась -премия) и по фьючу. то есть в клиринг по фьючу будет начислена вармаржа по разнице расчетной цены фьюча и страйка (73616 — 71500). А сам фьюч уже будет по расчетной цене.
+1
Активный Инвестор
05 августа 2021, 09:36
Между 18.45 и 19.05 проходят ДВЕ !!! промежуточные операции… в них весь смысл !!!

+2
- Вадим (АА)
  05 августа 2021, 12:23
  Активный Инвестор, И. О., дядя Серёжа, Значит я правильно понял что вариационка начисляется или списывается, а фьюч по итогу поставляется по текущей цене. Смущают отметки в квике на графике и по отчету брокера безобразие )
  0
  - И. О.
    05 августа 2021, 13:19
    Вадим (АА), ты путаешь цену технической сделки, которая создает позицию по фьючу ( а она идет по цене страйка) и цену позиции, которая после клиринга всегда равна расчетной цене клиринга. А разница как раз идет в вармаржу.
    +1
  - Активный Инвестор
    05 августа 2021, 13:44
    Вадим (АА),
    а фьюч по итогу поставляется по текущей цене.
    в общем, да… Потому что в клиринг проходит две сделки… В квике отметку дает скорее всего первая из двух…
    +1
grimm21
05 августа 2021, 09:48
А не подскажите заодно (если ничего не предпринимать до экспирации) что произошло бы в случаях:
1. Проданный CALL 71500
2. Купленный CALL 75000
3. Проданный CALL 75000
0
- Вадим (АА)
  05 августа 2021, 12:21
  grimm21, Значит я правильно предположил что вариационка начисляется или списывается, а фьюч по итогу поставляется по текущей цене.
  Тогда у вас будет при цене 73616:
  1. Проданный CALL 71500
  по вариационке 71500-73616-временная стоимость = -2116-врем. стоимость по чем продали. И -фьюч по цене 73616.
  2. Купленный CALL 75000
  tashik поправила, сгорит опцик, у вас минус премия за него заплаченная
  3. Проданный CALL 75000
  так как не дошли до страйка то сгорание опциона и + врем.ст. в течении жизни опционна в виде вар. маржи.
  0
- tashik
  05 августа 2021, 12:54
  grimm21, для ровного 73600 на экспиру посчитаем
  1. Поставка короткого фьючерса, вариационка 73600-71500 = 2100 доспишется целиком, опцион будет откуплен на 0, премия за которую вы продавали, дозачислится на счет. Итоговая позиция 1 шорт фьючерс (73600) + финрез сделки с опционом, который равен -2100 вармаржа + премия с продажи (в сумме отрицательный)
  2. Купленный колл сгорит, премия, которую Вы за него заплатили, доспишется целиком (опцион на клиринге продадут за 0). Итоговая позиция — деньги (начальный кэш (до сделки) минус премия (стоимость опциона, по которой Вы его покупали)).
  3. Опцион откупят за 0. Премия от продажи будет дозачислена на Ваш счет целиком. Итоговая позиция — деньги («начальный кэш (до сделки) + премия от продажи»).
  +1
  - Сергей Очеретянов
    23 августа 2021, 02:25
    tashik, если в кратце просто отгрузят фьюч, все остальное уже случилось
    0
    - tashik
      23 августа 2021, 07:19
      Сергей Очеретянов, глобально да, немножко вармаржи доначислят — опцион же до последнего не стоит 0, соответственно продавец до последнего не получает всю премию от продажи
      0