SUVE Capital Management
SUVE Capital Management личный блог
28 июля 2021, 16:38

Результаты Microsoft превзошли ожидания рынка

Microsoft (MSFT) вчера после закрытия рынка отчиталась за 4 кв. финансового 2021 г. (4Q FY21), закончившийся 30 июня 2021 г. Выручка за квартал выросла на 21,3% до $46,15 млрд. Чистая прибыль подскочила на 46,9% и составила $16,46 млрд. Прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом возможного размытия (diluted EPS) составила $2,17 против $1,46 в 4Q FY20. Аналитики, опрошенные Bloomberg, в среднем прогнозировали выручку $44,3 млрд и diluted EPS $1,92. Денежные средства и эквиваленты плюс к/с финансовые вложения на конец квартала составили $130,33 млрд. Чистый долг отрицательный -$72 млрд. Свободный денежный поток вырос на 17% до $16,3 млрд.

Выручка направления «Productivity and Business Processes» составила 14,69 млрд, что на 25% выше, чем в 4Q FY20. Выручка от Linkedin, которая выросла на 46% г/г. Microsoft сообщила, что число ежемесячно активных пользователей сервиса Teams составило 250 млн по итогам квартала, в сравнении с 145 млн в 3Q FY21. Также отметим, что выручка Office 365 (для фирм) выросла на 25%.

По направлению «Intelligent Cloud» (включает облачные сервисы) выручка выросла на 30% и достигла $17,38 млрд. Непосредственно выручка Azure взлетела на 51% в годовом выражении.

Наконец, валовые доходы направления «More Personal Computing» прибавили 9% и составили $14,08 млрд. Продажи контента и сервисов Xbox снизились на 4% г/г. Выручка Surface упала на 20%. Выручка сегмента пострадала из-за дефицита чипов и иных комплектующих, согласно комментариям Microsoft. Продажи игровых консолей Xbox выросли на 172% в годовом выражении. Microsoft в прошлом месяце запустила Xbox Cloud для ПК, айфонов и планшетов. Сервис доступен теперь через браузер.

За полный финансовый 2021 г. выручка Microsoft выросла на 17,5% и достигла $168 млрд. Выручка Intelligent Cloud подскочила на 24,2% до $60 млрд. Данное направление принесло, таким образом, 35,7% в сравнении с 33,8% в FY20. Операционная прибыль за год $69,92 млрд, что на 32% больше, чем годом ранее.

Microsoft ожидает, что выручка в 1Q FY22 составит от $43,3 млрд до $44,2 млрд. По средней диапазона это соответствует росту на 17,75%. Усредненный прогноз аналитиков был $42,45 млрд. В том числе выручка дивизиона Intelligent Cloud будет в диапазоне $16,4 млрд – $16,65 млрд. Аналитики в среднем ожидали $15,71 млрд.

Microsoft за квартал выкупила собственных акций на $6,2 млрд и выплатила дивидендов на $4,2 млрд. Квартальный дивиденд составляет 56 центов на акцию, 0,8% дивидендная доходность до налогов.

Акции Microsoft сейчас растут на 1% и торгуются около $290.

Комментарии. Microsoft торгуется по мультипликатору P/S 13. Мультипликатор EV/EBITDA около 24. Прогнозный P/E 34. На наш взгляд, если у вас нет акций MSFT, то для входа выгоднее подождать коррекцию на 10-15% (которая, впрочем, может и не наступить, как вы понимаете). Мы считаем, что следует «держать» акции компании. Сохраняющиеся высокие темпы роста наряду с операционной рентабельностью 41,6% делают Microsoft отличным выбором для долгосрочных инвесторов*.

Акции Microsoft (MSFT) входят в состав портфеля SUVE CM.

За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в середине сентября 2020, акции Microsoft выросли на 44% без учёта дивидендов.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.

Твиттер: @cmsuve.

См. также: инвестиционная идея Microsoft.*

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

1 Комментарий
  • Валерий Андропов
    02 августа 2021, 16:02
    При этом рынку по барабану, Майк не особенно то вырос в цене. Странно, может быть ожидания хорошего отчета все же были заложены в цену

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн