19 июля 2021, 12:59

Обзор долгового рынка за неделю (ФГ "ФИНАМ"). Российские евробонды – на полугодовых ценовых максимумах

Обзор российского рынка

За исключением Турции, рынки долларовых еврооблигаций развивающихся стран провели прошлую неделю достаточно спокойно, поддерживаемые в целом позитивной динамикой в сегменте UST. Доходности американских трежерис продолжают находиться у февральских минимумов.

Petropavlovsk объявил тендер по выкупу бондов с погашением в 2022 году на сумму до $200 млн. Цена выкупа – 102,5% от номинала. Кроме того, компания предлагает премию в $30 на облигацию номиналом $1000 за раннее согласие на участие в тендере. Прием заявок на участие в тендере – до 9 августа; ранний дедлайн – 26 июля.

Позитив на рынке трежерис ослабляет давление на рынки долларовых евробондов развивающихся стран. Российские евробонды – на полугодовых ценовых максимумах. Впрочем, все это пока касается только суверенных бумаг – «сезон отпусков» в корпоративном сегменте в самом разгаре.

Recommendation list (российский риск)

Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.

Эмитент	Торговый код облигации	Валюта	Рейтинг	Цена, %	Дюрация, лет	Доходность к погашению (оферте)	ISIN
Суверенный сегмент (USD)
Минфин РФ	RUSSIA 28	Долл.	BBB-	167,9	5,3	2,2%	XS0088543193
Короткая дюрация(USD)
Альфа-банк	ALFARU 8 perp	Долл.	B (Fitch)	102,5	0,6	2,4% (call)	XS1513741311
Средняя дюрация(USD)
«Норникель»	GMKNRM 25	Долл.	BBB-	101,2	3,7	2,2%	XS2134628069
Высокодоходные выпуски(USD)
ВТБ	VTB perp	Долл.	-	109,1	1,3	2,5% (call)	XS0810596832
Выпуски в евро
Минфин РФ	RUSSIA 27	Евро	BBB (Fitch)	99,7	6,1	1,2%	RU000A102CK5
«РЖД»	RURAIL 27	Евро	BBB	105,8	5,3	1,2%	XS1843437036
«Газпром»	GAZPRU perp	Евро	BB	103,9	4,0	2,9% (call)	XS2243636219
Выпуски в других валютах
Альфа-банк	ALFARU 25	Руб.	AA+ (AKРA)	97,6	3,0	7,5%	XS2107554896