Инфляция в США

На этой недели вышли данные по инфляции в США на июнь, и цифры оказались достаточно высокими. По оценке агентства инфляция в США составила 5,4%, что выше абсолютного количества прогнозных оценок аналитиков, которые прогнозировали 4,9%.

Честно сказать, если прошлые 5% в мае были ожидаемым результатом эффекта низкой базы, то учитывая то, что в июне 2020 инфляция начала рост, а соответственно и база была выше, сам ожидал цифр по инфляции за июнь в США ниже, чем в мае.

Однако они оказались выше и это уже реальный сигнал к тому, что американская экономика разогревается быстрыми темпами. А это значит, что появляется основание перестать подливать масло в огонь выкупая бумаги с облигационного рынка в рамках QE

Такие высокие данные по инфляции можно трактовать двояко:

Первая, самая популярная идея, гуляющая в интернете, состоит в том, что высокая инфляция приведет к сокращению стимулированию ФРС и вынудит переходить к циклу повышения ставок, что в свою очередь вызовет крах рынка акций

Менее популярная теория состоит в том, что инфляция является результатом подорожания продукции компаний. Следовательно, компании начинают получать больше денег. Высокая же инфляция не оставляет инвестором выбора между рынком облигаций, кэшем и рынком акций. Первые два обесцениваются и получить доходность можно только на рынке акций.

Поэтому вероятно, что на ожиданиях выступлений ФРС будет проходить локальные коррекции. Затем, когда обозначат срок отмены QE рынок подпадает к этой дате, а далее, вероятно может действовать принцип “продавай на ожиданиях, покупай на фактах”