Сбербанк показал неплохой рост по основным направлениям деятельности - Финам

«Сбер», ведущий российский кредитор, представил финпоказатели за июнь и 1 полугодие 2021 года по РСБУ. Чистая прибыль банка в прошлом месяце составила 106,8 млрд руб., а по итогам января-июня в целом она подскочила в 1,8 раза в годовом выражении до 594,8 млрд руб., при этом рентабельность капитала достигла 24,7%, активов – 3,5%.

Чистый процентный доход «Сбера» за первые шесть месяцев нынешнего года вырос на 11,7% до 767,4 млрд руб. на фоне увеличения кредитования и объема портфеля ценных бумаг, чистый комиссионный доход – на 19,1% до 271 млрд руб. Операционные расходы поднялись на 9,2% до 314,1 млрд руб., причем значительная часть прироста объясняется низкой базой аналогичного периода 2020 г. Коэффициент эффективности (Cost/Income) составил 28%, практически не изменившись за год. Существенную поддержку прибыли оказало резкое снижение расходов на кредитный риск – до 71,8 млрд руб. в отчетном периоде с 342,2 млрд руб. годом ранее.

Активы «Сбера» в январе-июне выросли на 5,4% до 34,88 трлн руб. Розничный кредитный портфель поднялся на 11,7% до 9,46 трлн руб., в том числе в июне частным лицам было выдано займов на 526 млрд руб. Главным драйвером роста здесь остается ипотека, доля которой в портфеле превысила 59%. Объем корпоративного кредитного портфеля увеличился на 1,3% до 15,67 трлн руб., в том числе в прошлом месяце корпоративным клиентам было выдано 1,3 трлн руб. – это наибольший месячный объем с начала года. Доля просроченной задолженности в общем кредитном портфеле составила 3,2%, увеличившись за месяц на 0,07 п. п.

Результаты «Сбера» за 1 полугодие по РСБУ мы оцениваем как весьма уверенные. Банк показал неплохой рост по основным направлениям деятельности, чему в большой степени поспособствовали хорошие показатели розничного сегмента при достаточно стабильном качестве кредитного портфеля. Дополнительную поддержку прибыли оказало продолжающееся снижение объемов резервирования на возможные потери по кредитам. При этом мы рассчитываем, что финансовый отчет банка за 2 квартал и 1 полугодие по МСФО, который выйдет 29 июля, также окажется сильным.

Наша целевая цена по обыкновенным акциям «Сбера» на конец текущего года составляет 379,1 руб., по привилегированным – 341,2 руб. Рекомендация по обоим типам акций – «Покупать».

Додонов Игорь
ФГ «Финам»