21 июня 2021, 16:51

Рынок иностранных акций является драйвером развития российского рынка

МОСКВА, 21 июн (Рейтер) — Национальная ассоциация участников
фондового рынка (НАУФОР) считает, что выход массового розничного
инвестора на рынок в прошлом году был во многом связан с
покупкой иностранных акций с целью застраховаться от обесценения
рубля в кризисный период, и важно не менять правила игры.
Президент НАУФОР, представляющей интересы брокерского
сообщества, Алексей Тимофеев представил в понедельник новое
исследование организации с оценкой рынка и предложениями для
развития, которые уже направлены в ЦБР и Минфин.
«Мы не отказываемся от идеи создания регионального
финансового центра в Москве», — сказал он.
«На локальных биржах нерезиденты могут покупать иностранные
акции, уже есть к этому интерес, что поддержит спрос и на
российские бумаги. Осталось доделать систему удаленной
идентификации».
«Рынок невелик и высококонцентрирован по-прежнему, еще не
восстановился после кризиса 2007-2008 годов, и его капитализация
сейчас — лишь 52% от капитализации рынка в 2007 году… Рынок
такого объема не может выполнять роль источника финансирования
реального сектора и развития страны» — сказал Тимофеев.
По его оценке, нужно кратное увеличение объемных показателей
рынка, чтобы экономика могла всерьез на него рассчитывать.
Незначительный приток на рынок новых эмитентов в последние
годы сопровождался гораздо более заметным делистингом, сказал
Тимофеев.
Количество отечественных эмитентов в биржевом листинге акций
сократилось с 293 в 2012 году до 213 в 2020 году.
На этом фоне для инвесторов растет значимость рынка
иностранных финансовых инструментов, сказал Тимофеев.
«Рынок иностранных акций является драйвером развития
российского рынка, он стал в прошлом году в значительной степени
причиной для активности частных инвесторов», — сказал он.
Он не поддерживает идею о том, что в 2020 году основная
часть денег частных инвесторов перетекла на фондовый рынок со
вкладов, считая, что эти деньги валютные и пришли «из-под
матрасов».
«Иностранный рынок акций — это более 1.500 акций различных
отраслей, включая бурно развивающиеся — обеспечил диверсификацию
вложений и защиту от негативной динамики курса рубля», — сказал
Тимофеев.
«Только благодаря появившемуся на рынке разнообразию на него
отреагировали российские розничные инвесторы, найдя альтернативу
валютным сбережениям», — сказал Тимофеев.
Юрий Данилов, координатор команды экономистов, работавших
над докладом НАУФОР, также считает, что эти деньги «пришли из
кубышек».
«Из-под матрасов люди эти деньги вытащили и принесли на
рынок, это их валютные сбережения».
«Доходы от этих вложений облагаются налогом в РФ и идут в
бюджет… Из омертвленного капитала мы получили работающий
инструмент», — сказал Данилов.
Проект Санкт-Петербургской биржи по локализации биржевого
рынка ценных бумаг иностранных эмитентов, к которому
впоследствии присоединилась Московская биржа, привели к созданию
большого сектора иностранных акций, он существенно увеличил
общие показатели ликвидности рынка акций на российских биржах.
Объем торговли иностранными акциями на Санкт-Петербургской
бирже вырос с $533 миллионов в 2016 году до $167,3 миллиардов в
2020 году. Доля этой биржи в совокупном биржевом обороте акций в
России по итогам 2020 года достигла 34%.
На Московской бирже торги иностранными ценными бумагами
начались в августе 2020 года, по итогам года сделки совершались
с 54 инструментами, общий объем сделок составил 77,3 миллиарда
рублей.
Данилов выступил против предложений Центробанка убрать
налоговые льготы для частных инвесторов, покупающих иностранные
акции с индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), о чем
заявляла глава ЦБР Эльвира Набиуллина .
«Если льготы будут убраны, потеряет в этом российский бюджет
и российская экономика», — сказал экономист.

ДРУГИЕ ПРОБЛЕМЫ РЫНКА
Кроме низкой емкости и дефицита инструментов, проблемой
рынка РФ остается то, что несмотря на интенсивное открытие
счетов розничными инвесторами, большая часть из 13 миллионов
счетов остается незафондированными, говорят эксперты.
По оценке Тимофеева, число зафондированных счетов, то есть
тех, кто точно вложил свои средства в рынок, составляет 5-6
миллионов, в деньгах это более 6 триллионов рублей. В индустрии
коллективных инвестиций на конец 2020 года было еще 1,150
триллиона рублей.
«Основные меры по привлечению розничных инвесторов на
фондовый рынок уже приняты, и их приток в течение ближайших лет
продолжится. В этих обстоятельствах важна неизменность правил
игры, точнее сказать, обеспечение не худших, чем в настоящее
время, продемонстрировавших свою эффективность условий для
инвесторов», — говорится в докладе НАУФОР.
Отказ от данных условий может остановить приток розничных
инвесторов на фондовый рынок, обессмыслив все принятые к
настоящему моменту усилия, считает ассоциация.
НАУФОР предлагает совершенствовать варианты стимулирования,
обеспечивающих интерес к наиболее долгосрочным и наиболее
диверсифицированным финансовым продуктам, и создать систему
защиты интересов розничных инвесторов, позволяющей им
рассчитывать на добросовестность индустрии, а также защиту в
случае банкротства посредников.
В частности, предлагается увеличение налоговой льготы, а
именно суммы ежегодного налогового вычета, по ИИС 1-го типа до 1
миллиона рублей, если счет не закрыт по прошествии трех лет. Для
ИИС 2-го типа предложено увеличить сумму максимального
ежегодного взноса до 3 миллионов рублей и допустить возможность
досрочного частичного возврата средств. Планируется ввести ИИС
3-го типа – счета с комбинацией условий счетов 1-го типа (на
«входе») и 2-го типа (на «выходе»), предусматривающего при этом
больший (10 лет) срок ограничения снятия средств.
НАУФОР также предлагает ввести «ИИС-образование» (ИИС-О) для
формирования сбережений на финансирование образования с
максимальной суммой взноса не менее 2 миллионов рублей.
Инвестиционный доход по ценным бумагам, полученный по счёту,
должен освобождаться от НДФЛ.
Предлагается освободить от налога доход в виде валютной
переоценки и наделить брокера функциями налогового агента по
доходам розничных инвесторов по иностранным ценным бумагам.