ОФЗ

Началась после повышения ставки странная тенденция — растут длинные (погашение в районе 2030 года и дальше) ОФЗ.
За уходящую неделю выросли: 26212 (погашение 2028), 26218 (погашение 2031), 26221 (погашение 2033), 26225 (погашение 2034), 26228 (погашение 2030), 26230(погашение 2039), 26233 (погашение 2035).
И это только те, за которыми слежу.

Остальные из 26 серии падают.

Странная позиция рынка при условии того, что ставки собираются повышать дальше.

Для себя ответ нашел только один — «были сильно перепроданы».

Но это вряд ли главная причина.

Какие еще на эту тему есть мысли — почему растут именно длинные ОФЗ?

офз облигации

ОФЗ облигации

u-gyn

Москва

4 947

с 1 октября 2019

18 Комментариев

Mantis
19 июня 2021, 16:59
берут чтобы временно припарковать свобобный кэш
0
- tores
  19 июня 2021, 22:14
  Mantis, для временной парковки берут короткие облиги, т.к. изменение ставки меньше влияет на стоимость бумаги
  +2
♎ Дядя Ваня SпекулянтЪ ©
19 июня 2021, 17:07
Чем ближе срок исполнения облигации, тем ближе цена к 1000. Чем длиннее облигация, тем больше свободы колебаний.
+2
- u-gyn
  19 июня 2021, 17:14
  Дядя Ваня СпекулянтЪ, вариант. но в тоже время при перспективе увеличения ставки покупать для спекуляции длинные офз, которые при этом должны больше всего упасть как то странно.
  +3
  - ♎ Дядя Ваня SпекулянтЪ ©
    19 июня 2021, 17:35
    u-gyn, если в перспективе будут повышать, тогда да, но если инвестора устроила сегодняшняя цена и купон, то просто покупает. А то ведь ожидания часто бывают обманчивы.
    +1
    - u-gyn
      19 июня 2021, 17:37
      Дядя Ваня СпекулянтЪ, это понятно, но такой организованный рост длинных офз с теми объемами, что там проходят не возможен без крупных игроков.
      получается «что то знают»?
      0
      - ♎ Дядя Ваня SпекулянтЪ ©
        19 июня 2021, 18:09
        u-gyn, ну наверное отыграли повышение ставки, привели процентный купон в соответствие новым реалиям.
        +1
      - Alex666
        19 июня 2021, 20:10
        u-gyn, Набиулина уверяет, что инфляция вернётся к 4% в 2022г. Думаю так и будет. Поэтому ставку в 2022г могут уже начать снижать. В длинных облигах больше вероятность заработать на курсовом росте. Тем более вы правы, они весьма перепроданы, более чем на 10% ниже номинала торговались.
        0
        u-gyn
        19 июня 2021, 20:18
        Alex666, если фрс анонсировал рост ставок на 2022, в россии будет точно.
        +1
        Alex666
        19 июня 2021, 23:00
        u-gyn, В России заранее план перевыполнят;)
        +2
Мурен(а)
19 июня 2021, 17:13
Они торгуются в диапазоне. Если бы цена вышла за него, тогда надо волноваться.
0
- u-gyn
  19 июня 2021, 17:14
  Мурен(а), это понятно. не понятно другое — после увеличения ставки уже 2 недели короткие и средние падают, длинные растут.
  Переток денег явно виден.
  0
iddqd3n
19 июня 2021, 17:21
Странная позиция рынка при условии того, что ставки собираются повышать дальше.

Далеко не факт :) Ну точнее вы сами на графике видите, что рынок не особо закладывает рост ставок в отдалённой перспективе.
+1
- u-gyn
  19 июня 2021, 17:22
  Денис Г., если цб анонсировал — скорее всего так и будет.
  если фрс анонсировал рост ставок на 2022, в россии будет точно.
  0
Tenant
19 июня 2021, 17:34
Выше Денис Г. уже дал правильный ответ. КС влияет, в основном, на короткий конец кривой. Доходности по длинным облигациям большей частью определяются ожиданиями инвесторов по размеру процентных ставок в отдаленном будущем. Если ЦБ РФ и дальше будет агрессивно повышать ключевую ставку, это приведет к уплощению кривой, более того, в какой-то момент может возникнуть ее инверсия — когда доходности по коротким облигациям превысят доходности по длинным. Тут не так давно было интервью с Р.Ермаковым — грамотным бондовиком, можно посмотреть его, там тоже есть объяснение.

www.youtube.com/watch?v=v0Lq8ldLOzM

Однако это не исключает различного рода стрессовых сценариев, когда цены могут провалить по всей длине, такое случалось неоднократно.
+3
alibek molorov
19 июня 2021, 18:35
Вернулся спрос со стороны нерезидентов — поуспокоились после конференции президентов.
+3
Fourplay11
19 июня 2021, 19:15
Верников Романа Ермакова привлекает. Да, несколько нудновато (хотелось бы большей динамики), но его мнение — не мнение околорыночника. Прислушиваюсь. По облигам (имхо) — один из лучших спикеров на смартлабе.
Мне помогает. Не реклама.
+1
Fourplay11
19 июня 2021, 19:36
Кстати, заслушав его комментарий двухнедельной давности, вероятно этого поста и не было бы.
0

Читайте на SMART-LAB:

EUR/JPY: быки поднимают флаг, но явно не белый?

Кросс-курс предпринял попытку прорваться ниже локальной поддержки 183,15, но покупатели вовремя перехватили инициативу. В пятницу атаку агрессивно отбили, сформировав мощное «бычье поглощение»....

Tickmill

21:43

Как изменились средние доходности облигаций (по рейтингам) за неделю? Продолжили снижение

Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы — доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю. Снижение продолжилось. Телеграм: @AndreyHohrin...

Иволга Капитал

08:39

Реальные доходы: новый выпуск «Лампы Трампа» с Элвисом Марламовым

Рынки в дисбалансе: рубль держится, а золото, палладий и алюминий становятся звездами инвестиций. Долговые обязательства компаний, перспективы черной металлургии и нефть — где реальные риски, а где...