Как считать прибыль по срочным контрактам, котируемым в валюте

Добрый день, уважаемые форумчане!

Прибыль — наше все. И сегодня я бы хотел поговорить о том, как правильно считать на длинном интервале (дни, недели, месяцы) общую прибыль по срочному контракту.

Итак, имеем 2 подхода для расчета (может в комментариях предложите еще методы):
— суммировать ежедневную вариационную маржу;
— рассчитать разницу оценки стоимости контракта валюте (рублях, если речь о МосБирже) в день закрытия и открытия контракта.

По первому варианту нужно по конкретному контракту из отчета брокера извлекать вариационную маржу за каждый день владения контрактом. Тут сразу же засада, например в отчетах ВТБ брокера указывается итоговая вариационная маржа за день по всем срочным контрактам. Если вы держите несколько разных контактов, то — нужного числа в отчете нет. Придется считать  по каждому контакту маржу самостоятельно, для этого воспользуемся методикой, например новомодного контакта SPY МосБиржи на SPDR S&P 500 ETF Trust SPY, который отслеживает котировку на NYSE, раздел 2.1.3.2(б)ii методики (по остальным валютным контрактам подход тот же):

(Q1 - Q0) * p1    (1)

где Q1 и Q0 — котировка закрытия сегодня и вчера, p1 — стоимость пункта котировки сегодня, которая может быть найдена по индикативному курсу валют МосБиржи и коэффициенту-мультипликатору, связывающему единицу валюты и единицу пункта котировки (зависит от спецификации контракта).

По второму варианту нужно оценить стоимость контракта в валюте (рублях) на даты открытия и закрытия позиции. Для этого оценим изменение стоимости контракта в валюте за день

Q1 * p1 - Q0 * p0   (2)

Просуммируем доход за все дни

(Qn * pn - Q[n-1] * p[n-1]) + ... + (Q2 * p2 - Q1 * p1) + (Q1 * p1 - Q0 * p0)

и, используя нехитрые преобразования, получим итоговое выражение

Qn * pn - Q0 * p0     (3)

Так вот, по второму методу (выражение (3)) считать доходность валютных контрактов нельзя, потому что брокер рассчитывает "вчерашнюю" оценку стоимости контракта по «вчерашней» котировке, но индикативному курсу валюты "сегодняшнего" дня (см. формулу (1))

Q1 * p1 - Q0 * p1 

а при расчете дохода по методу разницы стоимостей контракта на дату закрытия и открытия используются индикативные курсы валют, действовавшие на день котировки (см. формулу (2)).

Второй метод применим только для контрактов, базовый актив которого выражен в рублях, т.е. переменная p — неизменна во времени. Это, например, контракты Si, SBRF, GAZR и т.п.

Доходность по контрактам срочного рынка можно правильно учитывать в приложении Investbook, который умеет парсить ежедневную вариационную маржу из отчетов брокера. А если брокер не выводит в отчет такую информацию, то ее можно вносить вручную по первому методу (с использованием котировки закрытия и индикативного курса валюты МосБиржи). Бонусом — приложение заранее учтет налог и комиссию для расчета вашей прибыли в конце года.

А как вы считаете доходность сделок на срочном рынке?